深夜大变天……

文/杨国英

计划赶不上变化。

昨天文末提示如果今天或明天继续大跌，会提供一个捡漏被错杀中小盘股的好机会，那料在昨夜证监会紧急发声之下，今天中小盘股集体疯狂高开高走，全市中位数涨幅约6%，逾千股涨幅超过9%。

在前天和昨天小盘股集体暴跌之后，面对止不住的砸盘情绪，昨晚临近10点，证监会上市公司监管司郭司长以答记者问的形式，紧急安抚极度恐慌的市场情绪。

郭司长的主要安抚如下：

1，分红不达标实施其他风险警示（ST），该ST不是退市风险警示（*ST），主要是为了提示投资者关注公司风险，公司如仅因此原因被ST，不会导致退市，满足一定条件后，就可以申请撤销ST。

2，充分考虑科创板和创业板企业研发投入大，对于研发强度大或研发投入大的企业，即便分红未达到上述条件，也不会被实施ST。

以2020-2022年度数据测算，沪深两市可能触及该标准的公司数量仅80多家。

3，本次退市指标调整旨在加大力度出清“僵尸空壳”、“害群之马”，并非针对“小盘股”。

根据测算，沪深两市明年适用组合财务指标触及退市的家数预计在30家左右，明年可能触及该指标并实施退市风险警示的公司约100家，这些公司还有超过一年半时间来改善经营、提高质量，2025年底仍然未达标准，才会退市。

对郭司长紧急发声的相关内容，比如分红不达标实施ST不是退市风险警示，研发投入力度大的企业可以不适用分红不达标风险警示等，市场其实都是了然的。

关键是郭司长准确报出了相关涉及风险公司的数量，比如80多家、30家左右、约100家，这个给今天市场鼓了大劲，这让市场普遍认为原来国九条加大分红强化退市所可能导致的风险，事实也就这么大，即便将涉及不同风险公司的公司数量加起来，占A股总量也就4%左右。

所以，今天市场超级疯狂了，小盘股和微盘股更是从ICU无缝转换到KTV，原本希望今天中午前发布能给私享会捡漏福利的一级赛道细分支流分享，也不得不反复提示暂时等待为宜。

是的，面对今天小盘股从ICU无缝转换到KTV的模式，很有必要暂时等一等，因为，国九条的发布，这对A股的估值逻辑是结构性的是中长期的，对小盘股整体杀估值在趋势上也是不可逆的——如果不出意外，今天无缝转换到KTV模式的小盘股和微盘股，明天很有可能1/3左右再次恢复ICU模式。

其实，今天的市场，A股和港股的超级背离，也是很值得关注的。

与今天A股超级大涨相比，港股一直比较低迷，收盘小拉了一波，也仅仅维持了个勉强不跌（微涨0.02%），如果说昨天A股大跌今天有反弹势能，但昨天港股不也是大跌吗，且从指数上看，港股从上周五到昨天，都已经连续大跌3天了。

当然，对今天A股和港股的超级背离，还可以有其他解读，比如港股市场开放度超过A股，所以遭外围市场冲击也更明显，再比如港股扛把子腾讯进入静默期暂停回购压制了港股大盘等——这两个因素，多多少少是存在的，但是，肯定无法构成关键因素，毕竟AH两市有一定的互联互通，毕竟腾讯暂停回购仅仅是短期的且扛把子再怎么样也无法决定港股整体不是。

所以，对今天A股和港股的超级背离，唯一可能解释的关键因素只有，两个市场的市场情绪不一样，A股投资者比较冲动，港股投资者相对冷静。

而结合今天AH的超级背离，以及今天上午传出的中美三个消息（中美经济工作组在美举行第四次会议，中美金融工作组在美举行第四次会议、中方国防部长应约同美方国防部长视频通话），我适度增加了港股通的配置，当然这是基于短期或中短期反射性配置的。

这一配置的实战逻辑，之于配置的细分领域，是三杀之后的细分领域，一旦中美进一步发出阶段性缓和信号，这一细分领域短期或中短期很可能会有一波向上的脉冲。

这一配置的盘感逻辑，就是之于今天AH的超级背离，如果A股短期整体还要继续上冲，那么港股势必也会带上去，如果A股短期整体会进入回调，那么今天以及最近三四个交易日大盘明显跑输A股的港股，其回调幅度至少要小得多。

注意，超级动荡时代，之于短期或中短期的弹性盘配置，一是配置要适度，二是动作要快，稍有风吹草动不必恋战。