Mysteel：基本面好转 华南钢价或延续偏强震荡

3月份以来，在需求恢复不及预期、原材料价格下跌叠加期螺回落下，钢价延续调整态势。随后，月末伴随着全国各地市场呼吁钢厂主动性减产、限价等利好消息提振，现货止跌企稳延续至4月份，不少城市现货价格出现小幅反弹行情。进入下旬，前半月表现不温不火，下旬华南地区钢价能否延续涨势？下面笔者作简要分析，仅供参考。

一、3月华南地区钢价主流下跌

表1：3月华南各品种价格涨跌一览表 （单位：元/吨）

从表1数据显示，截止3月31日，华南地区主要城市螺纹钢均价在3678元/吨，较月初均价下跌393元/吨；跌幅9.66%；华南地区主要城市热卷均价在3737元/吨，较月初下跌340元/吨，跌幅0.89%；华南地区主要城市冷轧均价在4373元/吨，较月初下跌273元/吨，跌幅5.88%；华南地区主要城市中厚板均价在4057元/吨，较月初下跌260元/吨，跌幅6.02%；华南地区主要城市槽钢均价在4113元/吨，较月初下跌123元/吨，跌幅2.91%；华南地区主要城市废钢采购均价在2295元/吨，较月初下跌288元/吨，跌幅11.13%。品种上来看，3月废钢及建筑钢材跌幅明显，一方面电炉停产，废钢需求减量；另一方面3月份地产项目开工相对偏晚，需求恢复差；工业材品种略好于建筑材，其余品种均小幅回落，其中槽钢品种价格跌幅较小。

二、3月华南地区钢材库存窄幅波动

表2：3月华南地区各品种库存表（单位：万吨）

截止3月31日，华南地区主要城市钢材库存总量为323.85万吨，较月初增加2.04万吨，增幅为0.63%。数据显示3月份广州及福州建筑材库存下降外，其余板材类品种库存小幅增加，其中广州热卷库存增加较多，且库存总处于高位。一方面，节后市场对于需求恢复的预期明显弱于市场表现，现货市场去库表现不佳；另一方面，3月份钢价整体呈现快速下跌，厂库去库速度明显要快于市场，虽然终端采购计划有所放缓，但厂库下降明显。同时尽管社会库存没有明显下降，但整体库存量依旧不高。

三、后期行情走势预测

对于4月下旬行情来看，首先是供应方面，伴随着近期铁矿、焦炭等原料价格的反弹，高炉成本抬升，对于现货有一定支撑。同时广东部分高炉厂延期复产，供给压力依然不大；其次是需求方面，3月份由于工地开复工较晚，节后需求恢复偏慢，成交未有放量。但进入4月份以来，近期市场销售情况环比明显改善，在经历清明假期之后，需求有持续向好之势；库存方面，从目前厂库情况来看，经历3月份价格快速调整之际，钢厂去库明显快于市场，目前整体库存压力相对不大，并且最近2周华南市场依旧处于去库阶段，低库存对价格亦有支撑；心态方面，节后现货价格下跌，贸易商亏损比较明显，市场心态不佳，对后市保持谨慎态度。

综合来看，前期现货价格快速下跌已将市场风险大幅释放，经历近期现货价格企稳探涨，市场悲观情绪有所修复。近期矛盾焦点仍然在于供需基本面。近期库存整体压力不大。同时原料价格上涨带动成本抬升，成本驱动等因素下，预计短期华南区域建筑钢材价格或延续偏强震荡运行。短期需重点关注近期下游需求改善强度以及利润修复下钢厂复产力度。

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