宁德时代连续四个季度净利超百亿，锂价大跌55%使其营业成本下降16%

天天财经讯，4月15日宁德时代披露的最新财报超出市场预期，一季度营收797亿元，同比下降10.4%；归母净利润105.1亿元，同比增长7%；扣非净利润92.5亿元，同比增长18.6%；经营性现金流达到283.6亿元，相较2023年同期增加35.25%。基本每股收益为2.39元，同比增加6.7%，加权平均净资产收益率为5.18%，同比减少0.62%。

需要注意的是，宁德时代一季度的营收规模为2022年二季度以来的单季新低。此前三个季度，宁德时代的单季度营收均超过千亿。此外，该公司已连续两个季度营收同比下滑。2021年-2022年，该公司的单季度营收均保持三位数的同比增长。

一季度电池价格战持续进行，宁德时代营业收入有所下滑并不意外。但受益于原材料价格下滑，以及严格的成本控制措施，宁德时代的利润和毛利率水平依然保持正增长。

历史数据表明，宁德时代在过去四个季度净利润均超过百亿元，单季度净利最高峰为2022年四季度，当季度净利超过131亿元，同比增长60%。

在成本控制方面，宁德时代今年一季度的营业成本为587亿元，同比下降16%。营业成本降幅大于营业收入降幅，也是宁德时代近三年来首次出现成本同比下降。主要原因是原材料采购成本相比电池售价下降更大（碳酸锂价格下降55%），宁德时代的原材料里有一部分是自有矿山，还有一部分是长协订单，成本较现货价更低。

这也使得宁德时代扣非利润与营收出现不同趋势，扣非利润重回正增长，增速达到18%，合计92.47亿元。

今年一季度，电池价格战激烈程度进一步加剧。磷酸铁锂电芯（动力型）的均价降到0.38元/Wh，环比降低13.6%，同比降低52%，三元锂电芯（动力型）降到0.48/Wh，环比降低4%，同比降低44%。

4月15日晚间，宁德时代公布投资者会谈纪要显示，今年一季度公司动力电池全球市场份额稳步提升，根据全球资讯机构SNE research统计，2024年1-2月公司全球动力电池市场份额38.4%，同比提升5个百分点。

对此，宁德时代在投资者纪要中也解释，今年一季度，“公司电池销量同比有 25%以上的增长，收入下降主要是因为原材料成本下降，电池价格相应下行，产品结构变化不大。”

除此之外，宁德时代去年全年萎靡不振的国内市场份额也开始复苏。宁德时代今年一季度的动力电池装机量为41.31GWh，同比增长41%，市占率同比提高4个百分点到48.93% 。

2024年一季度，宁德时代的合同负债为206亿元，相比去年同期降低20.38了亿元，这也是宁德时代近三年以来首次出现合同负债同比负增长；应收账款周转率为1.35，也是近三年新低。

研发支出方面，今年一季度宁德时代的研发费用为43.4亿元，同比下降6.71%。对于研发费用的下降，宁德时代也解释，“公司高度重视研发，会持续加大研发投入。研发费用主要由研发材料支出、人员支出、设备折旧摊销等构成，一季度同比有微幅下降，主要原因是材料价格同比有明显下降。研发按大类来看包括平台类研发和项目类研发。”

对于今年海外市场的展望，宁德时代称2023年德国工厂在爬坡，预计2024年盈亏平衡。工厂盈利情况受人工成本、能源成本、产能利用水平等多种因素影响，不能简单比较。

穆迪评级在昨日发布的报告中称，预计宁德时代今年全年的营收为4170亿元，增幅约为4%，其原因在于动力电池销量的稳步增长被销售单价下降所抵消。预计电池价格战情况会在2025年有所改善。