网易首页 > 网易号 > 正文 申请入驻

M2余额历史性突破300万亿!货币发了不少物价却没涨,怎么回事?

0
分享至

4月12日,央行公布了2024年3月的一系列金融数据,包括社融、新增贷款等,其中最引人瞩目的便是M2数据了。

截至2024年3月末的广义货币(M2)余额为304.8万亿元,同比上涨8.3%。我们从中可以得出两个结论,一是最近一年货币总量增加了23.4万亿元,二是M2余额有史以来首次突破了300万亿元大关。

我国的货币总量按照层次可以分为三层,M0为基础货币总量、M1为狭义货币总量、M2为广义货币总量。M0、M1、M2具体指什么呢?

理论解释非常复杂,一个比较容易理解的解释是M0相当于现金、M1是现金加活期存款、M2是现金加活期存款再加定期存款。这一解释相对粗糙但大差不差,由此可见M2代表我国实体与金融市场上所有货币的总和。

303万亿元,这可不是一个小数字,并且未来大概率还会增长,按理来说如此多的货币量会让物价有较大幅度的上涨。这里不得不提一下大洋彼岸的美国了,老美为啥要从2022年3月开始疯狂加息?就是2020年的时候采取了极为宽松的货币政策滥发美元,结果物价飙升、通胀率居高不下,无奈之下只能加息缩表。

美国“印钱”,物价飙升;咱们的M2余额已经突破300万亿元大关了可物价没有太大的变化,2023年全年CPI仅上涨了0.2%,PPI甚至是负增长。今年前三个月的CPI和PPI依然没有什么“起色”,最新公布的物价数据显示2024年3月CPI环比下跌1%、同比微涨0.1%,PPI则环比同比均下跌。

这是怎么回事呢?答案全部在一个名为费雪公式的方程式里。

耶鲁大学经济学教授费雪曾经提出了一个交易方程式,该方程式最终以其姓名命名,费雪公式的表达式如下:

MV=PT

费雪公式一共就四个参数,用乘除法就够了,不涉及微积分,看来伟大的理论并不一定是非常复杂让普通人难以理解的。

四个参数中M指货币总量,V指货币流通速度,P指平均物价,T指商品总量。

利用小学数学知识将费雪公式稍作变化,可以得到另外一个公式:

P=MV/T

由该式可知平均物价(P)与货币总量(M)以及货币流通速度(V)成正比,与商品总量(T)成反比。

商品总量可以简单理解成GDP,也就是实际创造的财富量,这个数字短期内不会发生太大的变化,如咱们2023年的GDP实际增速为5.2%。

商品总量没有明显变化相当于公式中的T不变,在货币总量大幅增加的情况下平均物价没有上涨只有一种可能,那就是货币流通速度下降了。

如何理解货币流通速度呢?举个例子说明一下。

我们假设张三每天的工资是300元,日结,拿到当天工资后立马给自己买了一件羽绒服;服装店老板获得300元收入后也没闲着,晚上请了几位朋友吃了一顿烧烤;烧烤店老板赚到300元后给儿子买了一双新的运动鞋。

这些交易在一天内完成,300元货币流转了三次,先是从工厂老板那流向张三,再从张三流向服装店老板,最后从服装店老板流向鞋店老板。300元货币的当日流通速度就是3。

考虑另外一种情形。

如果张三拿到300元后没有消费,直接存入了银行,当下的投资环境不佳,银行收进300元存款后也没能在立马把钱借给需要资金的人,300元货币就这么在银行里呆了一天。这种情形下货币只流转了一次,从工厂老板那流向张三,所以当日流通速度为1。

第一种情形下货币流通速度较高,货币总量没有增加甚至还变少了一些物价水平也会提高;第二种情形下货币流通速度很慢,别说货币总量不增加了哪怕变多了物价依旧处于较低的水平,至少和第一种情形比差了不少,除非一下子让货币总量变成第一种情形的3倍,显然是不可能的。

于是,我们得出了一个重要的结论,即决定物价高低的因素不是M2余额,是达到一定流通速度的货币数量。

这就解释了美国疯狂“印炒”后为何物价迅速增长。美国政府将增发的货币直接给到老百姓,人们手里有钱了便敢于消费,买入各类商品或服务,商家赚到钱后扩大生产,买入更多原材料、招聘更多员工而支付更多工资。在一次次的交易里货币流通了起来,货币总量(M)和流通速度(V)同时提高,物价“水涨船高”。

中国虽然不断降准降息并让M2余额在今年3月突破了300万亿元,但增发的货币并没有流入市场,大部分留在了银行系统内,也就是没有流通起来。货币总量(M)增加了、流通速度(V)没有变化未能让流通的货币数量增加。

而货币之所以在银行系统内空转主要是因为对钱的需求不足,货币领域出现供大于求的情况虽进一步降低了融资成本(利率)可私营主体还是不想借钱也不愿花钱,物价怎么可能上涨呢?

全球范围内超发货币却没能让物价上涨的最典型的例子是日本,这个国家虽然是发达国家但近30年来经济不进反退,人均GDP从最高峰的4万多美元降至3万多美元,陷入了“失落的30年”。

为了刺激经济日本长期维持极度宽松的货币政策,基准利率一度为负(最近才加息至0),同时通过日本央行直接购买国债实现大量“印钞”,日本国债余额与GDP的比例在230%左右,位居全球主流经济体首位,负债比例遥遥领先。

即便如此日本人赚到钱后还是立马存入银行、居民消费低迷,日本企业既没有贷款投资动力也不想着分红,大量日元长期待在日本银行体系内一动也不动。日本因此难以回到经济高速发展的时代、国内物价长期处于极低水平。

货币总量极大,可全在银行里“休息”,真正在市场中流通的货币数量不多,或者说货币的平均流通速度很低。日本的实例很好地诠释了费雪公式,展现了货币供给量处于高位和经济低迷、通货紧缩是可以并存的。

以上纯属个人观点,欢迎关注、点赞,您的支持是对原创最好的鼓励!

特别声明:以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布,本平台仅提供信息存储服务。

Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.

/阅读下一篇/

为何加州州长怒喷“对等关税”?依赖进口商品,年进口额近5000亿

返回网易首页 下载网易新闻客户端
相关推荐
热点推荐
缅甸首富儿子在香港庆生,与一群名流户外喝酒,林恬儿霍思纬都在

缅甸首富儿子在香港庆生,与一群名流户外喝酒,林恬儿霍思纬都在

红色鉴史官
2025-04-06 23:00:03
反转!曾判无罪的“乱港”分子,如今被判有罪,当年法官举家消失

反转!曾判无罪的“乱港”分子,如今被判有罪,当年法官举家消失

梦里大唐
2025-04-06 09:45:28
人社部定调!2025退休“双延长”,1965-1978年的开心了

人社部定调!2025退休“双延长”,1965-1978年的开心了

晨曦徐徐
2025-03-31 10:27:48
发现一个普遍现象,拿出10万现金的家庭很少,但路上10多万的车子遍地都是

发现一个普遍现象,拿出10万现金的家庭很少,但路上10多万的车子遍地都是

觉叔说
2025-04-05 21:38:13
异性之间一个很玄学的现象:一个女人如果不花这个男人的钱,他们的感情基本不稳固

异性之间一个很玄学的现象:一个女人如果不花这个男人的钱,他们的感情基本不稳固

二胡的岁月如歌
2025-04-06 18:01:34
金价暴跌!金饰品大跌!油价暴跌!

金价暴跌!金饰品大跌!油价暴跌!

天津人
2025-04-06 18:04:17
替补双枪!芬尼-史密斯&文森特各扔进4记三分!合砍26分!

替补双枪!芬尼-史密斯&文森特各扔进4记三分!合砍26分!

直播吧
2025-04-07 06:08:18
有失金童水准?国少10号连场低迷+63分钟被换下 球迷质疑:太独了

有失金童水准?国少10号连场低迷+63分钟被换下 球迷质疑:太独了

我爱英超
2025-04-07 01:52:58
央视一出手就封神!于和伟这波操作把谍战剧天花板捅穿了

央视一出手就封神!于和伟这波操作把谍战剧天花板捅穿了

迪迪的娱乐故事
2025-04-06 17:02:42
22岁女校花,一年交往28个男朋友,警察:28个男友都失踪了?

22岁女校花,一年交往28个男朋友,警察:28个男友都失踪了?

悬案解密档案
2025-03-27 17:27:26
有一个事,不知道大家发现没有
​就是戚薇和李承铉太不正常了

有一个事,不知道大家发现没有 ​就是戚薇和李承铉太不正常了

小光侃娱乐
2025-04-06 12:55:05
被中年男人“低估”的6个中产品牌,不输阿迪、Nike,性价比高

被中年男人“低估”的6个中产品牌,不输阿迪、Nike,性价比高

时尚搭配师Nicole
2025-04-05 22:15:49
姐姐的腰不是腰!刘诗诗透视裙勒出十年芭蕾功,美到全网失语!

姐姐的腰不是腰!刘诗诗透视裙勒出十年芭蕾功,美到全网失语!

归史
2025-03-07 16:22:03
2025年5月1日起施行:农村户口迁回政策!三类子女不能继承宅基地

2025年5月1日起施行:农村户口迁回政策!三类子女不能继承宅基地

锤不倒的拖油瓶
2025-03-18 07:12:35
西甲最新积分战报:马竞补时绝杀,赫塔费制造惨案,黄潜逼平毕巴

西甲最新积分战报:马竞补时绝杀,赫塔费制造惨案,黄潜逼平毕巴

足球狗说
2025-04-07 05:21:24
不允许反制?中方“亮剑”后,美财长公开表示:中国不公平竞争

不允许反制?中方“亮剑”后,美财长公开表示:中国不公平竞争

科技处长
2025-04-06 18:20:32
总统被罢,夫人待审,肖像被毁,韩国最尴尬的“搬家”正在进行中

总统被罢,夫人待审,肖像被毁,韩国最尴尬的“搬家”正在进行中

阿伧说事
2025-04-06 12:57:28
24岁女子因胸太大去缩胸,网友吐槽她浪费好身材:身在福中不知福

24岁女子因胸太大去缩胸,网友吐槽她浪费好身材:身在福中不知福

唐小糖说情感
2025-03-26 10:16:34
曾志伟拒绝加薪!鲁振顺再度发声炮轰:有些废物白拿几百万年薪。

曾志伟拒绝加薪!鲁振顺再度发声炮轰:有些废物白拿几百万年薪。

沧海一书客
2025-04-06 10:46:49
沙特逆转泰国,U17国少已经提前一轮从亚洲杯出局

沙特逆转泰国,U17国少已经提前一轮从亚洲杯出局

懂球帝
2025-04-07 03:39:10
2025-04-07 06:36:49
王五说说看 incentive-icons
王五说说看
关注财经与法律
736文章数 633关注度
往期回顾 全部

财经要闻

起底省际交界固废倾倒“黑灰产业链”

头条要闻

美媒发现:可能因关税涨价的商品里"中国"根本避不开

体育要闻

价值15亿的品牌,因一个大学球员改名

娱乐要闻

李现打鸟获生态环境部认可 各地文旅喊话

科技要闻

Llama 4首测来袭,多模态惊艳代码却翻车

汽车要闻

蔚来推出4月限时优惠:"5年免费换电"+5年0息

态度原创

游戏
家居
健康
艺术
手机

神Bin天降!赛恩猛如战神!BLG击败IG,豪取2连胜!meiko表现不佳

家居要闻

诠释东方神韵 展现大宅之美

在中国,到底哪些人在吃“伟哥”?

艺术要闻

故宫珍藏的墨迹《十七帖》,比拓本更精良,这才是地道的魏晋写法

手机要闻

iPhone 17 Pro、iPhone 17 Pro Max 将不会采用双色设计或更小的灵动岛