Mysteel数据：2024年3月国内主要热轧板卷钢厂生产情况调研

概述：进入3月，市场流通端成交偏差，按照往年金三银四成交来看并不及预期，下游端对后市价格多持观望态度，价格整体呈现窄幅震荡走势。近期受宏观利多因素影响热卷价格随期货价格有小幅反弹，但现实需求反馈一般，基本面矛盾继续累积，钢厂利润并没有跟随价格上行而扩张。钢厂反馈，长流程工厂订单压力一般，但部分地区民企接单有一定压力，热卷利润较前期有一定程度改善，供应端保热卷生产的意愿未减。就市场反馈，部分地区库存仍处高位，部分商家有暗降出货意愿，现货市场需求较弱的情况下，整体涨幅落后于期货端。从最新数据情况看，全样本产量持续处于高位，由于2月份春节长假，环比产量增幅较大，短期暂无新增减产计划，连续多周供给高位对于需求端带来考验。

一、钢厂实际生产及计划排产情况

Mysteel统计：国内主要热轧板卷钢厂3月热轧板卷实际总产量为2221.59万吨，环比增加179.7万吨，环比增幅为8.09%，3月日均产量为71.66万吨，环比增1.25万吨，环比增幅为1.78%，3月与2月生产天数相差2天，且2月有春节长假，日均产量增加属正常范围，目前钢厂利润有所回暖，供给持续处于高位。

4月热轧板卷计划产量为2199.87万吨，月环比下降21.72万吨，环比降幅1.03%；日均计划产量为71.65万吨，环比3月实际日均产量微减0.02万吨，降幅为0.02%，主要因为4月生产天数比3月少一天，所以4月总量低于3月，日均产量小幅减少。

从4月计划产量来看，进入4月份后，钢厂在热轧板卷利润尚可的情况下或将继续保持高供给生产，目前市场需求一般，下游终端基本按需采购为主。价格反弹后市场观望情绪较浓厚，待行情稳定后需求有释放预期，短期内市场价格或将继续维持震荡趋势为主。

在热轧板卷钢厂投放模式中，市场投放占比43.51%，月环比降4.02%，内部供料量占比28.39%，月环比降2.59%，直供量占比22.61%，月环比降0.66%，出口量占比4.59%，月环比降低0.65%。从占比情况来看，各投放模式都有小幅度降低。其中内供量占比下降最大，也对应了目前冷系利润较去年有缩减的局面，以及市场热卷贸易商接货意愿下降的情况。

从具体出口情况来看，3月出口仍处高位，其中3月钢厂实际出口量101.9万吨，同比去年增49.20%，4月钢厂计划出口量100.3万吨，同比去年增28.10%。较强的出口也变相支撑了近期的国内热卷市场，为内需分担了不小的消化压力，从目前了解到的情况，欧盟配额基本在一季度已经完成，因此一季度外国热卷出口或将维持高位，二季度海外需求有减弱预期，近期了解到市场询单也有一定程度减弱，预计二季度出口或将有一定程度减弱，但仍处往年高位。

二、厂内库存情况

截止到目前，3月底热轧板卷钢厂厂内库存为133.64万吨，环比降9.46万吨，环比降6.61%。其中东北、华北地区降库稍多，华南地区仍在累库，市场库存居高，钢厂厂库前移意愿明显，但商家接货意愿有所下降。

三、总结

从3月份的情况看，热卷毛利润出现收缩，回到180-200左右的水平。出口接因近期价格好转，而勉强接单，但可持续性依然偏低，海外原产地则因消费不够所以降价接单意愿偏强；内需近期仅存在补库动力，品种钢拿货尚可，普材相对偏差，总体呈现高价不愿接低价尚可维持的情况。近日市场有一定程度反弹，但力度欠佳，预计四月上半月或将继续以震荡磨底为主，下半月或将有一定程度反弹。

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