“龙的作用”：民企超半数！西安首批“链主”亮相

3月底西安公示了首批19条重点产业链的拟认定“链主”企业名单，一共包含49家企业。

金融棒棒糖认为，这既是对工业企业的一次精准扶持，亦契合长期以来西安对于“6561”的铺盘与布局。深入挖掘可知，重点产业普遍崛起的背后，除了工业家的努力，金融业与科技界的贡献，亦非常重要。

01

工业基石：6561

2020年，是一个重要的起点。

当年西安发布《西安市现代产业布局规划》，其中明确了西安六大支柱产业、五大新兴产业、六大生产性服务业和一个文化旅游特色产业，自此成为西安工业发展的总体框架。很快，2021年西安发布了《西安市人民政府办公厅关于进一步提升产业链发展水平的实施意见》，首次明确提出要重点打造的19条重点产业链。

经过对比，金融棒棒糖发现，“6561”中除去文旅产业外，基本都包含在19条重点产业链中。

另外根据最新的数据显示，经过近5年的发展，“6561”已经成为西安在全国“工业行军”中的贡献主力。

▲图：西安“6561”增速（不完全统计）

以六大支柱产业为例：

整体增速上，2023年六大支柱产业总产值增长10.1%，超过规模以上工业总产值增长6.2%的增速。其中汽车制造业总产值增长32.4%；电子信息制造业增长30.0%；航空航天业制造23.6%，均大幅领先工业整体增速。

将时间线拉长，2020年-2023年以来西安的六大支柱产业产值增速分别为23.7%、21.0%、27.9%、10.1%，始终保持在10%以上，且远高于GDP的整体增速。

以五大新兴产业为例：2023年新兴产业营收突破1300亿元，同比增长6.1%。

光子产业的发展尤为亮眼，2022年时陕西整体的光子产业相关企业不足50家，如今则达到320多家，其中西安便分布200余家，并且培育孵化了炬光科技、莱特光电、中科微精、奇芯光电等一批国内光子领先企业，总产值达到300余亿元。

值得注意的是，对于“6561”的未来，西安亦有了明确的短期目标。

2022年公布《西安市产业倍增工作方案（2022-2026）》中提及，对于六大支柱产业：在2026年6大支柱产业均实现产值翻番，成长为具有国际竞争力的先进制造业集群；

对于五大新兴产业：主营业务收入突破3000亿元；

对于生产性服务业营业：营业总收入超过6000亿元。

基于上述规划，作为“6561”重要着力点的19条重点产业链，此时推出链主的意图便很明确了。直接意义上，既是西安对优质的工业企业提供进一步的专项支撑的信号；底层逻辑上，又是西安对构建“6+5+6+1”现代产业体系的一次精准完善。

02

“龙门行动”效果显现：22家本土链主

进入名单的具体细节，我们发现49家链主的两个特点：

一是民营链主占比超过一半，且涉及产业链广泛。

49家企业中，国有控股的企业为22家，主要分布在航空产业链、钛及钛合金产业链、商用车产业链上，其中12家属于央企在西安的子公司；民企27家，主要分布在生物医药、智能终端、乘用车、乳制品等13条产业链上，其中22家属于本地的“土著”。

二是在32家本土培育链主企业中，有13家企业曾直接参与“龙门计划”，占比达到40.6%.

在这里给各位读者回顾下“龙门计划”的初衷。2018年，西安印发《西安市推进企业上市和并购重组“龙门行动”计划(2018—2021年)》，之后每年公布“西安未来之星”与“龙门榜top20”，旨在为企业与全球优秀投资机构深度对接，并为上榜企业提供相应政策扶持及奖励。

目前来看，“龙门计划”的成果斐然。

其直接培养的链主企业，并完成上市的公司有诺瓦星云（301589）、炬光科技（688167）、莱特光电（688150）三家，截至4月7日的企业市值分别达到242.93亿元、70.56亿元、82.54亿元。

同样出现于榜单且被列入的链主还有华羿微电子、大医集团、羚控电子科技三家企业，得益于融资环境的逐步改善，他们在一级市场上亦十分活跃。

例如华羿微电子，2020年获昆山启村、上海同凝、南京飞桥的融资1644万元；2021年获融资2亿元，投资方包括华天电子集团、昆山启村、中证投资、小米产业基金等；同年11月，陕西纾困基金、西高投、上海超越、江苏盛宇等，再次押注6亿元。

目前该公司已在去年递交首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书（申报稿）。（详见《》）。

▲图：羚控电子科技融资历程

再如羚控电子科技，在2016年-2024年先后完成10轮融资，资方包括中科创新、军民融合基金、西工大资管、南方工业基金、成飞集团等，打破了1年1轮的频率。（详见《》）。

综合上述内容，我们认为“龙门计划”短期上看推动部分公司完成上市，壮大了陕西在资本市场的能量；长期看同时也为“链主”的培育有着强大的推动作用。

03

创新驱动：5年增幅510%

金融棒棒糖对于链主的最后一个观察是，创新驱动是成为链主的核心竞争力。为此我们选取了5家上市链主企业作为代表，统计他们的研发支出情况。

从研发人员上看，5家企业2018年至2022年录得研发总人数分别为828、978、1247、1804、5051人，期间累计增幅达510%，5年期间翻了五倍。

▲图：企业研发人员数量、研发投入情况

值得一提的是，隆基绿能（601012）在2022年的研发人数出现暴增，从21年的1043人，增至4036人，增幅达286.9%，研发人员数量占公司总人数的比例达到6.6%。公司对此的解释是一方面是中央研究院投入使用促使研究人员增加，另一方则是由于光伏行业内卷，公司加大了对于新品的研发投入力度。

从研发支出上看，5家企业2018年至2022年研发费用分别为3.81、5.8、7.97、12.58、18.11亿元，累计增幅达375.4%。其中变化最为明显的为铂力特（688333），研发费用从2018年的0.25亿元，涨到2022年的1.62亿元增幅为548%。研发占比从2018年的8.79%增至2022年的17.71%。

创新驱动另一个层面的体现是重视对于员工的激励，这便不得不提及的炬光科技。

据金融棒棒糖观察该公司上市三年来已经三次实施股权激励，累计人数达1283人。最近的一次股权激励中，该公司将大额股权依旧给了“技术大核心”。作为首席科学家的Chung-en Zah（美国）仅一人便拿到了30.9万股，占到授予总量的11.48%。此外对于刚收购的瑞士公司36名员工，公司同时进行对其进行火速激励，展示出对海外雇员的重视。（详见《》）

行文至此，金融棒棒糖的观点是：

西安市已经形成了支撑工业的整体打法，尤其是以“工业9条与创投10条”为枢纽，已经推动了“工业与金融业”的良好互动。同时，我们也预期：本次链主名单公布之后，金融机构对“链主、上链企业、链式园区”都会积极酝酿系统性响应，产融结合的“西安范示”必将拉开新的序幕。

附件：西安首批链主名单