CPI高于预期！比特币下挫后急拉盘！加密市场四月剧本如何走？

美国劳工部于昨（10）晚公布了最新的CPI（消费者物价指数）数据，显示美国3月CPI年增幅达3.5%，不只高于前月的年增3.2%，也高于市场预估的3.4%，表明通货膨胀依然顽固。

高于预期的CPI数据释出后，据芝商所FedWatch工具显示，目前市场对于美国在6月降息的预期已经从此前的56.1%大幅下降至20.6%，认为美联储在6月继续保持按兵不动的概率也从此前的42.6%上升至79%。

美国联准会（Fed）在3月21日结束的FOMC会议上，连续第五次将联邦基准利率维持在5.25%~5.5%区间不变，当时多数官员预计到2024年年底为止，美联储将以每次1码（0.25%）的步伐，实施三次降息，极大增强了市场信心。

不过随着上周末3月非农就业报告释出，美国就业市场异常火爆，3月新增30.3万个岗位创下了近10个月来的最大涨幅，再加上近期通胀数据仍未有明显降温，为市场对美联储的降息预期蒙上了一层阴影。

如今交易员们对美国联准会（Fed）可能的降息次数，也由此前的三次，转变为目前的两次。而金融互换市场完全消化的美联储降息时间，甚至也从9月推迟到了11月。

受此消息影响，美股四大指数集体下跌。而加密市场方面，比特币在昨晚消息公布后快速下杀2%至67518美元，不过随后开启震荡上涨，今（11）晨六点多一度又站上7.1万美元，近24小时反而逆势上涨了2.6%，展现惊人的韧性。以太坊与比特币走势相同，昨晚最低来到3411美元后，当下已回升至3500美元以上。

距离比特币减半已不足十天，市场无不期待比特币价格快速成长。然而7万美元似乎成了比特币在这轮牛市中一个难以攻略的关卡，多次在突破后迎来急速下跌。因此对于四月的加密市场是涨是跌，分析师和交易员也产生了分歧。

上周，对冲基金Acheron Trading首席执行官Laurent Benayoun表示，在当前的牛市周期中，比特币的价格可能会再次上涨150%，基于现货比特币ETF和即将到来的减半带来新的供应减少等综合因素，预计本轮周期的顶部可能会达到18万美元的潜在高点。

Matrixport分析师Markus Thielen也已在3月29日发文传达了对4月行情的看好，他认为，比特币已连续七个月大幅上涨，4月份可能会继续沿着70000美元价格上涨12%，至84000美元。

但也有反对的声音，BitMEX联合创始人Arthur Hayes则认为4月中旬市场或出现极度疲软，而真正的牛市将在5月开启。

Hayes解释道，4月中旬至5月初，美国征税将抽离市场流动性，加之美联储持续缩表，市场或出现极度疲软。但自5月1日起，随着美联储放缓缩表速度以及美国财政部动用资金以刺激市场，新一轮加密牛市有望开启。

Hayes指出，美联储已通过放宽银行资本金要求等方式，变相为银行体系「输血」，使其得以持有更多国债。美国财政部也一直在增发短期国债，以吸纳联邦储备银行逆回购工具中数万亿美元闲置资金。这两大举措均有利于提升市场流动性。

不过，Hayes预计4月15日的纳税大限将从体系中抽离大量资金。同时，美联储仍在持续每月950亿美元的缩表。再加上比特币预期在4月20日进行的区块奖励减半可能带来短期超卖，都将给市场带来巨大压力。

加密分析机构CryptoQuant最近的一项研究报告指出，减半带来的供给减少对比特币价格的影响可能不会如多数投资者所预期的那样显著。

CryptoQuant的分析指出，在2021年到2023年间，市场已经出现过几次长期持有者的需求超过供给的情况，但当前的供需差距比以往任何时候都要大，意味着市场在减半前已经处于供给短缺的状态。因此，即使减半后供给量进一步减少，其对比特币价格产生的上行压力也可能不如过往显著。过去的周期中，来自巨鲸的持仓激增是推动比特币价格上涨的重要因素。因此，CryptoQuant认为，需求的成长似乎是减半后价格上涨的主要驱动力。

总结

在当前的经济环境下，市场参与者面临着不确定性和挑战。通货膨胀问题仍然存在，而美联储的利率决策受到就业市场和通胀数据的影响。同时，加密货币市场也面临着价格波动和不同观点之间的分歧。

对于加密货币投资者来说，密切关注市场趋势、供需因素以及技术指标是至关重要的。在面对不确定性时，保持冷静和耐心非常重要。投资者应注重长期投资规划和目标，而不受短期波动的影响。通过谨慎的决策和多样化的投资组合，投资者可以更好地应对市场风险，并为未来的机会做好准备。