华北跌东北涨，玉米产销倒挂下，东北玉米的“雷”藏不住了？

4月渐入中旬，近期，国内产区玉米走势分化明显，由于基层余粮水平不同，华北市场受卖压影响，价格持续走低，山东地区，部分企业挂牌价格跌破了1.14元/斤……

然而，在东北地区，由于基层余粮见底，粮源转移至贸易商，而贸易商建库玉米成本较高，低价走货心态偏弱，况且，中储粮延续增储的计划，玉米流通偏少，企业门前到货一般，部分企业挂牌价格略有上涨，黑吉辽以及内蒙地区，主流深加工企业报价在1.1~1.18元/斤左右！

从机构数据分析，目前，国内主流玉米产区，东北玉米平均价在2256.9元/吨，华北市场玉米均价在2269.3元/吨，虽然，两者之间价差仅有12.4元/吨，产销报价基本呈现倒挂的现象！

个人认为，华北市场玉米走势较差，山东地区深加工报价持续走低！

一方面，由于当前基层余粮较多，仍有近3成左右，而受气温回暖，本地降水增多，玉米储存难度较大，粮源供应宽松，这也加剧了玉米下行的走势；

另一方面，由于养殖行业不景气，饲料企业需求不佳，替代粮源充足，企业承接能力较差，这也加剧了行情的偏弱！

短期内，由于华北市场玉米供强需弱或难改善，价格重心仍需下移的风险，不过，福兮祸所依，华北玉米下行或将利空东北市场，东北玉米的“雷”或藏不住了……

据了解，由于华北以及东北地区，区域粮源缺乏价差，部分地区出现了产销倒挂的现象，华北玉米成为国内的“低价区”，这势必会提振本地玉米外销的积极性，毕竟，相比东北，华北地区外调南方的路程更近，汽车运费成本更低。

从市场反馈来看，最近几日，东北地区集港玉米库存持续增加，但是，作业船只明显偏少，销区市场订单减少，主流贸易商多以前期订单执行为主，新增订单的难度加大，锦州港玉米报价略有下调，报价在1.115元/斤左右，相比三月中下旬1.135元/斤，下跌了40元/吨左右！

由于东北玉米外发难度增加，本地贸易商累库压力增加，虽然，中储粮有增储的计划，但是更多是随行就市，而本地饲料以及深加工企业库存水平较高，玉米消费能力有限，这势必会抑制东北玉米消费的表现，东北玉米或有下行的风险！

综上所述，目前，由于华北市场，玉米供强需弱的基本面依然明显，现货价格仍有震荡走低的压力，而受区域粮源价差不足，东北玉米外发难度增加，玉米支撑或将减弱，价格或有下行的风险。不过，由于中储粮“托底”以及贸易商建库成本较高，预计降幅或将有限，后市关注华北市场玉米购销节奏的变化以及中储粮是否入场增储玉米的消息！

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