宝新能源（000690）2023年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期宝新能源（000690）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中宝新能源营收净利润同比双双增长，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入102.75亿元，同比上升9.13%，归母净利润8.89亿元，同比上升385.17%。按单季度数据看，第四季度营业总收入25.75亿元，同比上升4.48%，第四季度归母净利润2.43亿元，同比上升3540.74%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利12.5亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率13.56%，同比增150.06%，净利率8.65%，同比增344.57%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.39亿元，三费占营收比3.3%，同比减12.74%，每股净资产5.57元，同比增7.44%，每股经营性现金流0.92元，同比增67.81%，每股收益0.41元，同比增412.5%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为63.64%,原因:电力交易手续费增加。
2. 财务费用变动幅度为-43.52%,原因:借款余额及借款利率下降。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为67.81%,原因:发电量增加及原材料价格下降。
4. 投资活动现金流入小计变动幅度为-50.34%,原因:收回投资的现金减少。
5. 投资活动现金流出小计变动幅度为263.72%,原因:陆丰甲湖湾电厂3、4号机组扩建工程投入增加。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-1835.01%,原因:陆丰甲湖湾电厂3、4号机组扩建工程投入增加。
7. 筹资活动现金流出小计变动幅度为57.93%,原因:偿还银行借款增加。
8. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-692.33%,原因:偿还银行借款增加。
9. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-192.88%,原因:陆丰甲湖湾电厂3、4号机组扩建工程投入增加。
10. 营业利润变动幅度为597.86%,原因:发电量增加，原材料价格下降，财务费用及资产减值损失减少。
11. 所得税费用变动幅度为1486.02%,原因:盈利能力提高，计提的所得税费用增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，建议确认原因。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司经营中用在财务上的成本一般。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过高速增长，近年来开始中速增长。利润近5年来有过高速增长，近年来开始萎缩。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达35.07%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达150.87%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在9.26亿元，每股收益均值在0.42元。

重仓宝新能源的前十大基金见下表：

持有宝新能源最多的基金为交银定期支付双息平衡混合，目前规模为33.74亿元，最新净值4.287（4月9日），较上一交易日上涨0.26%，近一年下跌12.59%。该基金现任基金经理为黄鼎。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司煤炭采购来源、库存天数及当前经营形势下的应对策略？

答：（1）采购来源及成本目前公司煤炭原材料由市场煤和长协煤构成，其中市场煤主要为国内煤及印尼煤、俄煤、澳煤；库存天数根据生产及煤价情况灵活调整，一般在 15-25 天。

（2）应对策略煤价是影响火电企业盈利主要因素之一，公司煤炭采购坚持以煤炭保供控价为目标，根据生产需要、市场价格及库存情况灵活制订电煤采购策略，积极开拓煤炭采购渠道，降低煤炭综合采购成本，提高盈利水平。

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