Mysteel：节后市场供需两弱 终端采购未见起色

近日动力煤市场暂稳运行。目前产地区域内多数煤矿保持正常产销状态，以长协拉运为主，整体煤炭供应稳定。现阶段全国气温持续上升，煤炭市场淡季效果明显，终端需求释放缺乏连续性和集中性，产地煤矿销售情况整体一般，矿区排队车辆较少，个别煤矿部分煤种滞销，根据销售情况小幅调整，多数坑口煤价持稳运行，市场延续悲观情绪，多数站台及贸易商减缓采购，煤价支撑不足，预计短期内需求难有实质性改善，市场难改偏弱格局。

需求方面，当前天气回暖，多数电厂开启春季检修，淡季社会用电量减弱，耗煤需求支撑较弱，加上水电、太阳能、风能等新能源陆续发力对火电需求有所挤压，终端电厂日耗持续下行且整体库存相对充足，在煤价下跌的背景下，其采购表现较为消极，对市场煤依旧以观望为主；非电方面，化工耗煤存缩减预期，需求释放有限，水泥端延续刚需采买，整体来看目前各环节库存较为充足，仍以少量刚需拉运为主。本文将对上周终端电厂样本数据进行解读，同时对于近期市场以及后续影响需求的因素进行简要分析。

据Mysteel统计，截止4月3日全国272家电厂样本区域存煤总计4472.9万吨，环比增29.7万吨，日耗220.9万吨，环比降0.6万吨，可用天数20.2天，环比增0.2天。

数据来源：钢联数据

据数据来看，上周开始进入4月，当前全国大部分地区气温同比偏高，电力需求愈发呈现出淡季走势，电厂日耗整体呈下行趋势，部分区域受冷空气影响日耗小幅回升，库存被动向上推升，存煤可用天数也随之增加，整体呈现累库状态，大部分终端持观望心态，采购需求较弱，仅少数终端按需采购市场煤。4月1日起我国正式进入汛期，多地频繁发布暴雨预警，水电逐步发力，且部分电厂进入机组检修阶段，清明假期后，电厂日耗将进一步走弱，终端补库意愿也将持续低迷，集中采购释放概率偏小，或根据自身库存水平及煤价变化情况适时补充刚性采购。

下面对部分区域终端电厂进行调研了解：

华中区域电厂A：目机组全停，检修中。

华南区域电厂B：淡季，我们随缘，20号安排检修。

西北区域电厂C：机组停机1台，库存较上周下降2万吨。

西南区域电厂D：本周开3台机，库存维持。

天气方面，未来几天，江南、华南中北部以及四川盆地、贵州东部等地降水量偏多，强对流天气多发，累计降雨日数有6～8天，强降雨主要出现在11-12日、13-14日及16-18日；云南中东部、四川南部累计降水量不足10毫米，较常年同期偏少3～8成，气象干旱持续发展。未来10天，除西藏东部气温偏低1～2℃外，我国其余大部地区平均气温较常年同期偏高2～3℃，其中内蒙古、东北地区、华北北部和东部及黄淮东部等地的部分地区偏高4℃以上。

综上，4月以来，水电出力明显增加，加上气温相对较为适宜，火电出力空间受到明显压缩，终端在高库存以及长协的双重加持下，基本无补库压力；非电企业需求也表现一般，仅有少量刚需采购释放。后续，用煤淡季特征将更加明显，随着居民用电季节性萎缩、可再生能源开始陆续发力，用煤需求支撑整体维持较弱态势，终端将仍继续消耗自身库存及长协拉运为主，对市场煤维持刚需或减缓采购。

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