差异化第一步：认识自己！

证券时报记者 吴琦 陈静

近几年，在底层资产走势迥异以及投资者偏好发生极大变化的背景下，公募基金不同类型产品的发行与存量规模也开始呈现显著变化。

对于迈向高质量发展阶段的公募基金而言，相比于以往一味扩大产品数量和规模，如何悉心打造策略有特色、业绩可持续的产品，为投资者赚取实实在在的收益，已显得更为重要，这也是亟待行业重新审视的一个核心问题。

近期，证监会发布了《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》，鼓励中小机构差异化发展、特色化经营，结合股东特点、区域优势、人才储备等资源禀赋和专业能力将业务做精做细。

当前，不少中小公募基金公司正结合自身优势，朝着“特色化”“差异化”的方向努力。有些公司聚焦主动权益，将个人IP不断放大，立志成为大资管时代中的“投资精品店”；有些公司瞄准量化投资领域，形成自身特色，并以此作为公司的“金字招牌”；还有些中小公募基金公司在REITs领域持续发力，运营好较大规模的项目，敢于同头部公司掰手腕。此外，在“固收+”“中短债”以及海外业务等更加细分的领域，同场竞技的中小公募也不乏身影。

近期，陆续披露的2023年基金经营数据显示，部分中小公募公司实现了弯道超车，管理规模、净利润等均实现逆势增长。

不过，中小公募基金公司在追求差异化发展的征程上，依然困难不小，受制于“人才荒”以及规模门槛，产品的创新和推广显得举步维艰。

一个比较典型的例子是，沪上一家银行系公募基金公司凭借股东的渠道资源与固收方面的实力，管理规模近3年实现近4倍增长。为了补齐短板，该公司下大力气抢夺权益“蛋糕”，但是在公募权益日益内卷的时代，此举可谓“虎口夺食”，难度极高。也正是如此，该公司一年内出现了权益投资部两任总经理离职的情形，新任基金经理业绩也大幅亏损，可见借道权益投资之难真是“一波三折”。

差异化发展并不是空喊口号，公募基金想要实现差异化发展，还应摒弃盲目创新，摆脱规模崇拜，注重发展韧性，构建差异化竞争优势。

古希腊伟大的哲学家苏格拉底曾有一句哲学箴言——“人啊，认识你自己”；同为古希腊哲学家的普罗泰戈拉也说，“人是万物的尺度。”对于公募基金公司而言，想要在日趋激烈的行业竞争中求得更大发展，理应不断审视和认识自己的资源禀赋，不断研究自身所面对的生存问题，才能找到适合自身发展的差异化、特色化之路，才能在时代的大浪潮中获得投资者的认可，才能实现“基业长青”。