又是中信！2单IPO同日被深交所终止上市审核，一单数据打架...

深交所今天共计有5单IPO项目撤回申请，其中中信证券一天就有2家，分别是皓吉达电子科技、洲宇设计。其他三家被撤单的分别由浙商、申万、海通保荐。

中信证券一天撤回两单，引发网友集体热议，但能直接想到的两个问题：一是中信证券今年业绩堪忧，二是中信证券投行民工生存空间大幅收缩，三是头部券商陷入舆论风波，有部分股民选择销户。

关于业绩，中信证券公布2023年业绩，公司营收净利双双下滑超7%。2023年公司实现营收600.68亿元，同比下降7.74%；归母净利润197.21亿元，同比下降7.49%。证券承销业务收入62.46亿，同比下滑26.61%，下滑幅度最大。IPO逆周期调节和集体撤单的2024年，中信证券业绩必定不容乐观！

关于投行民工：据财新报道，券商龙头中信证券的投行部门近期进行了人员调整，百余人从IPO股权岗转至债权融资、并购重组、投资等业务条线。

关于销户：有财经大V爆出，近日有部分中信证券客户在网上晒出注销中信证券账户的截图，这些行为获得了部分网友的声援。

不过，疑似是将中信的股东数和开户数混淆了。2023年财报显示，中信证券2023年末客户数量累计达1420万户，相比2022年末增长约120万户。但经纪业务收入下滑却是不争的事实，公司去年经纪业务收入102.23亿元，同比下降8.47%。

接下来，咱们简单看看今天撤回的两单项目成色几何？

一、皓吉达主要从事消费电子精密线圈和线圈相关精密电子零部件的研发、设计、生产 和销售。1）终端产品智能手机、智能穿戴设备等的技术升级和产品迭代速度较快，对技术要求较高，但公司研发费率远远低于同业，研发能力遭质疑。

据招股书显示，报告期内，公司的研发费用率分别为5.22%、3.73%、4.6%、5.07%，而同业可比公司平均值分别为5.59%、6.76%、11.86%、18.89%。此外，公司5项发明专利中有4项为继受取得。

2）产品及应用领域单一，客户集中度高。公司主营业务收入主要来源于精密线圈产品的销售，主要应用于智能手机摄像头模组，对应销售占比较高。若未来智能手机精密线圈市场出现竞争加剧、 产品价格下降或需求下降等情形，则公司的经营业绩将受到不利影响。

公司对前五大客户的销售额占主营业务收入的比例分别为88.17%、 93.82%、92.92%和86.38%，主要客户包含立讯精密、ALPS等，客户集中度较高。

3）公司未来盈利能力存隐忧。2020年、2021年、2022年和2023年第一季度，皓吉达实现营收分别为3.08亿元、5.12亿元、5.39亿元和1.06亿元，净利润分别为5661.36万元、6247.61万元、7078.70万元和1385.69万元，可以看出公司业绩增长乏力，且存在利润下滑的风险。

而且公司产品单一，原材料成本占比高达30%，公司2024年利润下滑是大概率。公司原材料属于大宗商品，欧美国家中央银行着手降息有助于提升工业和消费者需求，进而推动今年大宗商品价格上涨。

此外，皓吉达还面临存货余额较大的风险，同样会影响公司业绩。据招股书显示，报告期内，公司存货账面价值分别为2,295.19万元、4,218.54万元、5,014.98万元和4,905.88万元，占流动资产的比例分别为 13.29%、11.61%、16.04%和18.60%。

二、洲宇设计的问题则更大，该公司专注于城市发展过程中的建筑设计及其延伸产业，与房地产联系紧密，公司甚至出现招股书数据“打架”的情形。

1）2020至2023年上半年，洲宇设计营收分别是6.83亿元、8.5亿元和8.02亿元以及3.4亿；归属于母公司股东净利润分别为9498.01万元、8791万元和8015.67万元以及3231.48万，进入2022年以来营收利润双双下滑。

2）未来盈利能力堪忧：①公司与房地产关系紧密，而房企一个个违约了，作为上游供应商的洲宇设计难以独善其身，业绩下滑是必然；

②不少房企出现兑付危机，2023上半年，公司应收账款中以票据、以房抵款和保理回款进行的款项结算回收合计金额为3277.82万元，占营收入的比例为 9.67%，占比相对较高。

③以房抵款风险，一方面房产下行周期公司抵款房产存在一定减值风险，另一方面公司尚未取得抵款房产所有权，公司存在因客户违约导致公司无法取得该等抵款房产所有权的风险。

④公司应收票据和应收账款计提了大量的坏账准备，其中，2020年至2022年，公司应收账款余额分别为2.04亿元、3.43亿元和3.12亿元，坏账准备金额分别是2345.71万元、4901.47万元及7151.45万元。2023年上半年坏账准备计提金额高达7376万，占比高达23.9%。

3）资金状况存疑。经营现金流持续流出，报告期内分别为净流出1414.47万元、流出15658.23 万元、流入3545.8万元和流出1141.16万元。

4）多版招股书数据打架。以3月25日和12月29日招股书公布的数据为例，3月25日2020年至2021年毛利率分别为38.19%和38.09%，但是12月的数据则分别是36.43%和37.25%。

很明显中信证券并未尽到勤勉责任，也不利于资本市场高质量发展的初衷，可以说中信距离夯实“看门人”职责，切实把好上市公司“入口关”还有很长的路要走！