调味品的三个风向

3月26日，中式复合调味料企业颐海国际（01579.HK）发布了2023年年报，其营业收入为61.48亿元，与上一年持平；股东应占净利润为8.53亿，同比增长14.9%。更早之前，部分调味品上市公司发布了业绩预告，加加食品（002650.SZ）预计2023年净利润亏损1.6亿至2.28亿元、千禾味业（603027.SH）预计净利润同比增长48%至68%、中炬高新（600872.SH）预计2023年扭亏为盈……调味品公司2023年业绩呈现分化。

不过，在3月20日至22日在成都举行的第110届全国糖酒商品交易会（以下简称“糖酒会”）的现场，调味品展区一派热闹景象。杭州加点滋味科技有限公司创始人、CEO申悦人在开展第一天上午，就接待了来自各个渠道的十多位经销商，她用“非常热闹”来形容当天的交流。在很多展台前，经销商们也排起了长长的队伍，去试吃产品、了解招商政策、寻找商机。

在糖酒会的现场，调味品行业也“吹”出了三个风向。

图说：糖酒会调味品展厅 阿茹汗/摄

“0添加”风口

在糖酒会调味品展厅，到处可见醒目的“0”字。恒顺醋业（600305.SH）展台一整面墙上摆放的是设计统一的产品，包装正中央印着红色、蓝色等不同颜色的“0”字，代表着“0添加”；在水塔陈醋的展台，陈醋被分为了绿色产品、有机产品等不同等级，工作人员介绍，这些都是“0防腐剂”和“0甜味剂”的产品。

上海太太乐食品有限公司首席市场官许岱介绍，在调味品行业，基础调味料的产品升级成为了行业主流，其中一个重要方向就是“0添加”。

“0添加”的风潮兴起于2022年。当时调味品行业头部企业海天味业（603288.SH）被指“双标”，国内售卖的产品中含有增味剂、苯甲酸、甜味剂等添加剂，而出口日本的产品则不含添加剂。与此同时，“0添加”的概念也被消费者广泛认知。

在此风潮下，以“0添加”产品为主营业务的调味品企业也得到了更多关注。千禾味业在其财报中介绍，该公司“专注聚焦零添加酿造酱油、食醋、料酒等高品质健康调味品”，2022年其营业收入为24.36亿元，同比增长26.55%；净利润3.44亿元，同比增长55.35%。

申悦人也观察到“0添加”几乎成了行业标配，她介绍，“0添加”产品的生产是个系统性的工程，上游的供应原料也要做到“0添加”，从生产含有添加剂的产品到转换到“0添加”赛道，整个行业的迭代速度在2到3年，这也就意味着未来会有更多品牌参与到这个赛道。因此也有渠道商问申悦人：“市场上到处都是‘0添加’的产品，到底该选谁呢？”

去库存与价格战

“产品同质化的结果就是行业内只能拼价格”，卡夫亨氏中酱餐饮市场负责人徐征浩也看到了调味品行业的同质化竞争，包括“0添加”细分赛道在内，调味品行业内的价格战早已打响。

在糖酒会水塔陈醋的展台，工作人员拿着一瓶“0添加”醋介绍，终端可以标价15元，叠加各类促销可以最后执行到11元左右。另有一位经销商介绍，在终端市场他甚至看到头部品牌的白醋促销价降到了2.5元/瓶。

千禾味业也在其2022年财报中提到，“报告期内，原材料价格居高不下；消费端竞争加剧、各企业打折促销力度加大、频次增多，成本端、市场端双向挤压，企业经营压力剧增”。

价格战的背后一方面是产品同质化竞争，另一方面则是渠道库存的压力。由于终端餐饮消费受到疫情等影响，调味品行业在2021年、2022年普遍面临渠道库存难去化的问题。招商证券研究发展中心食品饮料研究员田地介绍，2023年调味品企业经营的主题之一就是去库存。

海天味业在业绩说明会上曾表示，“消费复苏周期拉长和渠道库存是影响公司业绩的主要原因。2023年以来海天味业着力调节经销商库存水平，目前渠道库存有一定下降，但仍然面临一定的库存压力”。

根据田地的调研，到2023年年底时行业头部品牌的库存已经回归到了相对合理的水平，去库存基本结束。因此，今年春节经销商向厂家打款的积极性已经提升上来，二批商和终端也愿意配合厂商做开门红的活动，以达成新业绩目标。

对于2024的库存情况预测，田地表示，这主要看小型餐饮门店的恢复情况，“去年虽然餐饮行业有恢复态势，但主要还是头部餐饮、连锁餐饮恢复得更好。今年如果小型餐饮门店的恢复能够更好的话，对于调味品行业来说会有一定的带动”。

B端渠道拓路

在糖酒会的现场，申悦人向来自全国各地的渠道商们推介产品、沟通合作。与往年相比，她感受到了渠道商们的变化，“以前看到的以大型超市的经销商为主，今年发现经销商多元化了，有农贸流通渠道、生鲜渠道、社区团购、BC渠道（城市中型超市、便利店等销售渠道）的经销商，业态更加丰富了”。

申悦人所在的杭州加点滋味科技有限公司成立于2020年，是一家专注于家庭复合调味料的企业，从线上销售起步后，如今也在加快布局线下渠道。申悦人发现，线下经销商们对调味品新产品、新概念的渴求度旺盛，他们更希望选择在线上渠道拥有一定知名度的产品，并将其带到线下发展。

复合调味料也成为了经销商们关注的“新概念、新产品”。所谓复合调味料，即厂家将各种基础调味品按照一定比例进行了调配制作完成的调味品。加点滋味的展台展出了关东煮调味料、韩式泡菜汤调味料等各式调味产品，其特点就是简单易操作。

“复合调味料会保持非常好的成长性，因为它满足了消费者对于便利性的需求，我们预计复合调味料的整体体量，无论是固态还是液态，都会有一个非常大的成长空间。”许岱介绍。

除了产品端出现的复合调味料的增长想象力之外，在渠道端，众多预制菜加工企业的崛起也为调味品行业的扩容提供了空间。许岱称：“对于B端（企业用户）渠道的拓展是所有调味品企业都会去做的重要渠道。太太乐也会更加深入地去跟这样的一些终端客户合作，研发、市场、销售部门都会去到客户处，不管是加工车间还是后端厨房，去更好地了解他们对于产品的需求，使我们的产品以及包装形式能够更好地贴合他们的需求。”

田地也认为，2024年调味品的企业表现及行业看点在于B端客户的开拓，“头部品牌开始越来越重视复合调味品，以及预制菜加工等工业客户、连锁餐饮的定制类客户，所以也可以重点关注哪些企业在定制化需求上做得比较好”。

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阿茹汗经济观察报记者

大消费新闻部主任
专注快消、健康行业报道，深度聚焦产业、公司、人物。