联泓新科（003022）2023年年报简析：净利润减48.5%

据证券之星公开数据整理，近期联泓新科（003022）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中联泓新科净利润减48.5%。截至本报告期末，公司营业总收入67.78亿元，同比下降16.91%，归母净利润4.46亿元，同比下降48.5%。按单季度数据看，第四季度营业总收入18.42亿元，同比上升5.83%，第四季度归母净利润4175.22万元，同比下降52.8%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利10.24亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率16.16%，同比减20.09%，净利率6.73%，同比减37.17%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.44亿元，三费占营收比8.02%，同比增13.91%，每股净资产5.33元，同比增2.67%，每股经营性现金流0.66元，同比减33.46%，每股收益0.33元，同比减49.23%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-33.46%,原因:报告期内托收到账的应收票据金额同比减少。
2. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-73.2%,原因:报告期内新项目投资支出同比增加。
3. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为258.06%,原因:报告期内新项目投资增加银行贷款。
4. 投资性房地产变动幅度为-100.0%,原因:报告期内子公司自有办公楼由对外出租转为自用。
5. 在建工程变动幅度为202.35%,原因:报告期内新建项目新增投资。
6. 使用权资产变动幅度为89.14%,原因:报告期内续签租赁合同。
7. 短期借款变动幅度为59.34%,原因:报告期内短期借款增加。
8. 租赁负债变动幅度为1912.43%,原因:报告期内续签租赁合同。
9. 预付款项变动幅度为60.95%,原因:报告期内预付原料款增加。
10. 其他应收款变动幅度为273.53%,原因:报告期内支付土地指标款。
11. 其他流动资产变动幅度为30.06%,原因:报告期内待抵扣进项税增加。
12. 无形资产变动幅度为36.28%,原因:报告期内子公司联泓格润及联泓惠生购置土地。
13. 长期待摊费用变动幅度为187.68%,原因:报告期内新购装置催化剂。
14. 递延所得税资产变动幅度为-38.42%,原因:报告期内可抵扣的企业所得税减少。
15. 其他非流动资产变动幅度为370.22%,原因:报告期内预付工程款增加。
16. 应付票据变动幅度为436.78%,原因:报告期内开具承兑汇票增加，用于支付供应商款项。
17. 预收款项变动幅度为-50.09%,原因:报告期内预收货款减少。
18. 一年内到期的非流动负债变动幅度为131.86%,原因:报告期内一年内到期的长期借款增加。
19. 少数股东权益变动幅度为62.09%,原因:报告期内子公司少数股东权益增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面，公司有偿债压力，注意短期借款规模是否合理，注意即将到期的长期借款规模。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润相匹配。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司报告期内在建工程规模环比变大39.59%，公司开始建设新产能，建议关注公司新产能的详细信息，关注公司产品竞争格局。公司经营中用在财务上的成本一般。公司研发费用相较利润规模较大，可能比较依赖研发，重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。盈利能力常年一般，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过慢速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为47.81%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达41.62%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在5.52亿元，每股收益均值在0.41元。

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