中国人保年报出炉，净利润下滑10.23%｜钛媒体金融

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三月下旬，上市险企的年报开始密集披露。3月27日，中国人保发布2023年年报。

2023年，人保保险业务实现增长，但净利润出现一定的下滑。其中，财险贡献较大，寿险净利表现不佳。

年报数据显示，2023年该公司实现归属于母公司股东净利润227.73亿元，同比下降10.23%，保险服务收入5039亿元，同比增长7.5%，营业总收入达到5530.97亿元，同比增长4.4%。总资产1.56万亿元，同比增长9.9%。五年平均总投资收益率达5.1%，人保财险本年综合成本率97.6%，人身险2023年新业务价值同比增长105.4%。

纵览人保311页的年度报告，其保费收入快速增长的同时，净利润和市场份额却出现一定的收窄，可谓是喜忧参半。

财产险和人身险保费收入双增长

中国人保是一家综合性的保险金融集团，被誉为“新中国保险业的长子”。其由财政部控股，为一家金融央企，也是中国保险“三巨头”之一。

作为财险“老三家”之首，人保的财险业务在其总业务中占了大头。兴业证券一份研报中曾指出，中国人保财险业务稳居龙头，凭借网点、服务、品牌、数据等优势，公司在承保、理赔环节均占优，护城河宽广。

年报中不乏亮眼数据。在财产险方面，人保财险巩固车险传统优势，实现保险服务收入4572.03亿元，同比增长7.7%；全年综合成本率97.6%；净利润252.29亿元。

“人保最大特色、最大优势是财产险。”人保董事长王廷科表示，人保财险2023年保费收入达到5158亿元，成为我国财险业首家突破5000亿元规模的公司，保费收入、净利润在集团占比基本上在80%左右，在服务国家战略中也发挥着最重要、最全面的功能作用。

分险种来看，财险保险服务收入贡献前五名的险种分别是机动车辆险、农险、意外伤害及健康险、责任险和企业财产险。

图片来源：中国人保2023年年度报告

谈及车险业务的增长，中国人保副总裁于泽表示，2023年，人保财险车险业务的增长主要来自于新能源车险的增速。不过，新能源车险商业险部分的综合成本率高于整体车险综合成本率大概7个百分点。基于该公司车险管理水平，其新能源车险的综合成本率优于行业大概2至3个百分点。

尽管车险收入依然是人保财险的第一大险种，但非车险增速更快，达到7.4%。就整个行业而言，自车险综合改革以来，市场竞争愈加激烈，越来越多的财险公司在非车险业务上摸索新的增长点。2022年，我国财险中非车险保费占比首次超过五成，成为拉动财险保费增长的重要驱动力。

可以看出，财险给人保贡献了大部分的保费和利润。业内人士指出，随着行业加快向非车险转型，要想实现超市场的保费增长，必须紧抓非车机遇。

在人身险方面，人保寿险新单期缴增速显著领先主要同业平均水平，原保险保费收入再上千亿元平台，达1006.34亿元，同比增长8.6%。人保健康发展成效显著，社保、互联网、银保三条产品线迈上百亿元台阶，实现原保险保费收入452.08亿元，同比增长10.2%。

在投资方面，人保集团实现总投资收益率3.3%；积极发展第三方资产管理业务，管理资产规模1.07万亿元，较年初增长36.3%；投资板块子公司全部实现盈利，其中，人保资产净利润4.98亿元，人保养老净利润1.5亿元，人保投控净利润0.59亿元，人保资本净利润1.29亿元。

分红水平方面，人保年度拟向股东派发现金股息68.99亿元（含税），基于归属于母公司股东净利润计算的股息支付率连续四年高于30%。业绩发布会上，中国人保副董事长、总裁赵鹏表示，公司高度重视股东的合理投资回报，希望能够不断提高投资者回报能力和水平。

净利润下跌超10%，人保寿险净利仅0.03亿

人保的隐忧主要来源于其利润的收窄和市场份额的下滑，其中寿险板块尤为疲软。

人保于2012年在香港联交所上市，2018年在上交所上市，成为国内第五家“A+H”股上市的保险企业。其旗下公司业务涵盖财产险、人身险、再保险、资产管理、不动产投资和另类投资、金融科技等领域。

图片来源：中国人保2023年年度报告

市场份额方面，其两大核心业务人保财险和人保寿险均有所下滑，下滑幅度分别为0.2和0.1个百分点。

除了净利润和市场份额的下降，其寿险板块的业绩尤其不理想。2023年仅实现净利润0.03亿元。

年报显示，2023年人保寿险保险服务收入为182.04亿元，同比下降10.9%，保险服务费用 168.59亿元，同比下降10.9%，人保寿险解释称，保险服务收入、保险服务费用同比减少主要是受近两年资本市场波动影响所致。

在偿付能力方面，偿二代二期实施下，寿险行业核心偿付能力充足率出现普遍大幅下滑。2023年，人保寿险综合偿付能力充足率为196%，核心偿付能力充足率为112%，较2022年分别下滑8个百分点和6个百分点。

针对人保寿险的问题，业绩发布会上，人保寿险总裁肖建友表示，随着利率下行、资本市场波动、投资收益下降，保险公司的投资收益如果覆盖不了负债成本，就会出现利差冲突的情况。

他表示，公司会采取一定的措施应对，一方面要持续降低负债的成本，压缩经营负债成本高的业务，积极推进预定利率相对比较低的新产品销售，加大保障性险种的销售力度，考虑投资收益的情况，合理调整分红水平和万能险的结算利率。另一方面，投资端要加强对利率趋势的前瞻研判，采取动态灵活的资产配置策略，提升投资收益的确定性。充分发挥战略资产配置和战术资产配置相结合的作用，进一步优化整体配置的结构。强化制度联动的管理，主动管理久期缺口，拉长资产久期，防范资产负债久期错配的风险。

“人保寿险优势非常突出，但是仍有急需加强的地方，主要在差异化竞争优势还不突出；二是营销员队伍还需稳步发展；三是业务结构有待优化，目前银保业务占比相对较高。”赵鹏指出。

值得注意的是，其投资端也不容乐观，权益投资出现大额账面亏损。数据显示，人保集团实现总投资收益441.15亿元，同比下降19.6%；净投资收益584.25亿元，同比下降2.7%；总投资收益率3.3%，同比下降1.3个百分点；净投资收益率4.5%，同比下降0.6个百分点。

年报显示，报告期内，固定收益实现投资收益388.84亿元，为集团整体贡献了大部分投资收益，但公允价值计量的权益投资则出现亏损”，股息及分红收入规模较往年下降，亏损高达132.93亿元。

“万年老三”是否还能重回巅峰？

事实上，人保也曾有过“高光时刻”。

2014年，人保的总保费超过中国人寿，为当年上市险企中的第一。不过2016年和2017年，人保被平安和国寿超越，成为行业老三。

在2020年的业绩发布会上，时任中国人保董事长的罗熹直言：“人保（由）原来的老大变为老三，谁能服气？”

不过，2023年2月，因“学习金句”事件，罗熹先后卸任中国人保党委书记和董事长，王廷科成为人保新一代掌门人。

7月20日，中国人保董事会又提名赵鹏为执行董事候选人，选举赵鹏为副董事长、董事会战略与投资委员会委员，并委任赵鹏为本公司总裁。

随着2023年上半年一系列的高管变动，人保正式开启“王赵配”新局面。

就寿险业务而言，人保寿险保费收入1006.34亿元，仅排名第五，低于中国人寿的6415亿元、平安人寿的4665.4亿元、太保寿险的2331.41亿元和新华保险的1659.03亿元。

业内人士评价，虽然财险是人保的核心主业，但对远期来说，增强寿险仍是人保的长期侧重点。王廷科也曾表示，人保将打造具有人保特色的“保险+养老健康服务+科技”新商业模式，应对好长期低利率挑战。

展望未来，王廷科表示，2024年我国稳增长、增活力的政策加快实施，将有力巩固和增强经济回升向好态势，为保险业创造有利的宏观环境。同时，当前全球政经格局加速演变，大灾损失呈现上升趋势，国内资本市场波动加剧，利率中枢下行，将对保险业经营发展带来深刻挑战。

王廷科进一步说，为此，2024年，中国人保将着力聚焦主业和做优做强，做好金融五篇大文章，抓好重点保险业务发展，做深做实八项战略服务，以及做好风险防控化解工作。他表示，我们努力到2025年，集团三年保费收入年复合增长速度一定不会低于5%，5%是底线，会在5%以上。

俗话说，新官上任三把火，“王赵配”对于带领人保拿回行业头把交椅雄心勃勃，但不可否认的是，掉队多年的人保想要逆袭并非易事。（本文首发于钛媒体APP，作者｜颜繁瑶，编辑｜刘洋雪）

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