2023年毛利率现金流均转正，零跑提速全球化正当时

前几天，一位零跑T03（参数丨图片）车主为礼让救护车意外卡在马路牙子上，零跑立即找到该车主，给T03做了全面检查，奖励车主一辆零跑C10。得知零跑车主和零跑的举措，网友纷纷点赞，甚至人民日报客户端也特别报道了此事。

在收获路人好评之后，零跑又迎来一件喜事。

3月25日，零跑发布2023年全年财报。2023年，零跑营收167.5亿元，同比增长35.2%，增长幅度属于新势力前列；全年毛利率首度转正为0.5%，若按照新势力同口径，需加回给经销商渠道的返利，调整后全年毛利已达11.6%；经营现金流也首次全年转正，达到10.8亿元；截至2023年年底，零跑在手资金资源充裕，达到193.9亿元，资产负债结构维持健康水平。

3月26日，零跑汽车盘中一度涨12.16%，报26.75港元。

全域自研助力成本优势

零跑在2023业绩公告中表示，全年毛利转正则得益于产品结构改善，持续的降本增效，和特有的技术降本能力。预计未来毛利率将随着成本控制及运营效率的提升进一步改善。

实际上，零跑2023年Q3已实现单季度首次转正，达到1.2%，意味着零跑在成本控制能力方面显著提升，开始有自我造血能力。

能够看到，2023年，零跑持续推出并快速迭代极具品价比的产品。2月，零跑正式开启纯电+增程双动力产品布局，成为首家拥有纯电+增程车型的新势力车企；3月，零跑正式发布首款增程车型零跑C11增程和2023款C01、C11EV和T03，以全新价值标准升级产品力；9月，零跑C01超级增程以及零跑C11超级增程版新车型同步上市，协同加速“纯电+增程”双动力战略落地。

2023年，零跑全年实现交付144155辆，同比增长近三成。C系列车型交付105,701辆，占全年总交付量比重超过73%，而2022年为44.3%，产品结构明显改善。

零跑还通过全域自研实现“技术降本”。经过八年的技术积累，零跑在电池、电驱、电子电气架构、智能座舱、智能驾驶和整车架等六大核心技术领域实现了从LEAP1.0到LEAP3.0技术架构的升级迭代。

2024年3月，“四叶草”中央集成式电子电气架构引领的LEAP3.0实现C10、全新C11、全新C01的全面搭载。同时，C10将作为零跑首款全球化车型，计划于2024年三季度末登陆欧洲及全球主要市场。

目前，基于三电核心零部件的自研自制，零跑正在与其他主机厂洽谈进入他们的供应链体系，拓展新的业务增长点。

走向海外是重中之重

“中国汽车市场竞争太激烈，走向海外是重中之重”，零跑高管在业绩电话会上表示。目前，零跑正在加速其全球化战略，海外团队已经基本组建起来，海外销售渠道将采用经销商模式。

2023年9月，零跑亮相慕尼黑车展，举行“LEAP TOGETHER共享科技未来”全球战略发布会，这是零跑全球化战略的起点。

2023年10月，零跑和Stellantis集团创建了双方的全球战略伙伴关系。双方将组建零跑国际合资企业，通过借助Stellantis集团遍布全球的渠道网络、售后服务体系等商业资源，零跑将加速并扩张车型在全球的销售。

据了解，合资企业将在荷兰注册成立，这不仅符合国际法律框架，也遵循了相关监管要求。这一选择将为合资企业提供了一个稳定的法律环境，并为未来的发展奠定了坚实的基础。而且，合资企业将独家拥有向全球其他市场开展出口和销售业务的权利，以及独家拥有在当地制造零跑汽车产品的权利。

国信证券认为，这一特权将使零跑在海外市场上获得更多的机会。合资企业将成为零跑汽车在海外市场的独家出口商和销售商，并负责在当地进行本地化生产制造。这一举措将有助于降低成本、提高效率，并为消费者提供更优质的产品和服务。

2024年，零跑将在全球几大洲推出零跑品牌新能源汽车，其中，欧洲将会在当地老牌汽车强国市场首先推出。

2024毛利率5%-10%

在业绩电话会上，零跑汽车创始人、董事长兼CEO朱江明表示，下个月北京车展，零跑会发布旗下首款6座车型C16，预计6月份开启交付，7月份实现批量交付。

今年，零跑的销量目标为25万—30万辆，其中仍以国内市场作为主要输出市场，海外市场销量需要在三季度以后才会有有所体现。

毛利率方面，朱江明认为今年的竞争愈发激烈，但由于公司已经完成第三轮降本及销量提升等因素，有信心保证全年毛利率控制在5%-10%。

零跑不想再推出一个高端品牌，因为资源有限。基本上还是聚焦在10万到20万市场，更高端一点的车可以摊到25万，或者也有入门的车可能会到10万以下，但总体来说就是10-20万是零跑主销的价格类。

而且，零跑会始终坚持成本定价，车型同配置比别人价格低，通过核心零部件的自制自主研发来取得成本优势。比如，车灯每一辆车都至少有3,000块钱以上成本，零跑自制至少可以有15%毛利率的空间，省出四五百块钱。

基于成本优势，未来，零跑将继续以中国市场为依托，拓展新的业务增长点，实现在海外整车销售及三电核心零部件外供业务的突破，加快实现净利润转正的路径。