“跨境理财通”将扩大合资格产品范围；外资公募加速发债基扩规模；万向信托两产品未能如期兑付丨大资管一周情报

21世纪资管研究院 吴霜，实习生蔡怡楠 综合整理

一、 监管和政策

1、中国人民银行发布《银行间债券市场债券估值业务管理办法》，建立清晰、规范、透明的数据使用标准

为规范银行间债券市场债券估值业务，保护市场投资者合法权益，促进债券市场平稳健康发展，中国人民银行制定了《银行间债券市场债券估值业务管理办法》，现予公布，自2024年1月1日起施行。《办法》要求估值机构应当始终保持客观中立，持续提升债券估值产品的公允性，建立清晰、规范、透明的数据使用标准和层级，所选用的数据能真实反映市场情况，强调市场波动较大的情况下应谨慎使用数据源并关注价格的可靠性。

2、央行等八部门联合印发《关于强化金融支持举措 助力民营经济发展壮大的通知》

《通知》明确金融服务民营企业目标和重点。总量上，通过制定民营企业年度服务目标、提高服务民营企业相关业务在绩效考核中的权重等，加大对民营企业的金融支持力度，逐步提升民营企业贷款占比。结构上，加大对科技创新、“专精特新”、绿色低碳、产业基础再造工程等重点领域以及民营中小微企业的支持力度。

3、中证协制定发布《证券公司操作风险管理指引》，提升操作风险管理水平

为贯彻落实中央金融工作会议精神，有效防范化解金融风险，推动券商落实全面风险管理要求，提升操作风险管理水平，12月1日，中国证券业协会依托风险管理专业委员会，深入调研行业操作风险管理现状，分析操作风险管理发展趋势，借鉴境内外金融监管经验，在充分征求监管部门和行业意见建议的基础上，制定发布《证券公司操作风险管理指引》，指导券商规范操作风险管理行为，加强对各类操作风险事件的防控与应对。

4、6部门联合发布《粤港澳大湾区“跨境理财通”业务试点实施细则（修订稿征求意见稿）》，扩大合资格产品范围

《征求意见稿》修订内容包括降低“跨境理财通”业务准入门槛，扩大试点范围，优化办理流程等。值得关注的是，“跨境理财通”业务试点范围进一步扩大。一是扩大参与机构范围。增加证券公司参与试点，并明确其参与方式及相关业务安排。二是扩大合资格产品范围。在“北向通”投资产品范围中，增加内地销售银行的人民币存款产品。同时，将“‘R1’至‘R3’风险等级”公募证券投资基金范围拓展为“‘R1’至‘R4’风险等级”公募证券投资基金，不包括商品期货基金。

5、国家发展改革委向社会公开征求《基础设施和公用事业特许经营管理办法（修订征求意见稿）》意见

积极支持符合条件的特许经营项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）。鼓励符合条件的特许经营项目公司进行结构化融资，发行项目收益票据、不动产信托资产支持票据和资产证券化产品等。国家鼓励特许经营项目按照市场化方式采用成立私募基金，引入战略投资者，发行企业债券、公司债券、非金融企业债务融资工具等方式拓宽投融资渠道。依法保护特许经营者合法权益。任何单位或者个人不得违反法律、行政法规和本办法规定，干涉特许经营者合法经营活动。

6、上海市人民政府办公厅印发《上海市特色产业园区高质量发展行动方案(2024—2026年)》，加大金融创新供给

其中提到，加大金融创新供给。支持园区开发运营主体通过挂牌上市、基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）、银行信贷、债券发行、信托保险等方式拓展融资渠道。用好上海园区高质量发展基金，鼓励各区设立子基金，引导金融市场和社会资本加大投入力度，支持园区基础设施、园区更新等项目建设。支持园区设立特色产业发展基金，促进“基金+基地”联动发展。

二、行业和机构

人事变动：

-12月1日，江苏银行公告称，该行于近日收到《国家金融监督管理总局江苏监管局关于葛仁余任职资格的批复》(苏金复〔2023〕164号)，国家金融监督管理总局江苏监管局核准葛仁余该行董事长任职资格。

-12月1日，浙商银行发布公告称，近日收到《国家金融监督管理总局关于浙商银行林静然任职资格的批复》，国家金融监督管理总局已核准林静然的副行长任职资格。

-12月1日，中国人寿发布公告，公司近日收到国家金融监督管理总局(金融监管总局)关于侯晋任职资格的批复。根据该批复，金融监管总局已核准侯晋担任公司总精算师的任职资格，其任职自2023年11月28日起生效。

-11月30日，据国信证券股份有限公司的公告，中国银河证券股份有限公司于2023年11月24日召开董事会，决定王晟先生不再担任公司总裁一职，而薛军先生被任命为新的执行董事、总裁及执行委员会副主任，相关任命自董事会审议通过之日起生效。

-11月30日，新华基金公告称，由于个人原因，旗下基金经理栾超于11月28日离任新华优选成长、新华科技创新主题、新华鑫益、新华泛资源优势、新华鑫动力、新华景气行业等6只产品的基金经理。卸任以后，栾超再无在管公募产品。

-11月28日，国家金融监督管理总局官网发布批复公告，核准赵鹏中国人民人寿保险股份有限公司董事、董事长的任职资格。

-11月28日晚间，成都银行发布公告称，董事会近日收到王涛提交的书面辞职报告。王涛因工作变动另有任用，辞去公司副董事长、董事、行长等相关职务。

-11月28日，招商银行发布公告，雷财华招商银行行长助理的任职资格已获得核准，其任期自核准日2023年11月24日起生效。

-11月27日。东莞银行官网发布公告称，该行于近日收到《国家金融监督管理总局广东监管局关于程劲松任职资格的批复》(粤金复〔2023〕193号)，国家金融监督管理总局广东监管局核准了程劲松担任该行董事长的任职资格。程劲松担任东莞银行董事长的任期至该行第八届董事会届满之日止。

“稳健低波”产品受捧，理财规模现回升态势。12月1日，从多家银行网点调研了解到，“稳健低波”风格、底层资产为固收产品的理财产品近期受到不少消费者青睐。不少理财经理的重点理财产品推荐名单，多为固收类产品。随着固收类理财产品供需两端发力，银行理财市场规模有所回升，延续跨季后的回升趋势。展望未来，在长期存款利率仍有一定下降空间的背景下，理财产品仍具有较大的配置价值，理财产品规模有望企稳回升。 (中国证券报)

银行理财存续规模超27万亿元，专家预计明年上半年或重回28万亿元以上。11月30日，临近年末，银行理财规模企稳回升态势明显。广发证券刘郁团队测算的数据（以下简称“刘郁团队数据”）显示，截至11月24日，银行理财存量规模环比增长386亿元至27.66万亿元。已超过去年年末的27.65万亿元。中信证券首席经济学家明明对记者表示，11月份以来，银行理财规模稳步提升，12月份理财将受到季末波动影响，规模大概率会回落到27万亿元附近，但在明年1月份会很快恢复，整体来看，预计2024年上半年理财规模将恢复至28万亿元以上的水平。 (证券日报)

11月公募基金新发规模重回千亿级别。12月2日，Wind数据显示，以基金成立日为统计口径，11月共有136只新基金发行，发行份额1310.97亿份，重回千亿级别，并创出今年4月以来新高。值得注意的是，其中，债券型基金发行规模占比超过八成。有分析人士认为，这背后体现了资金对避险属性的偏好。今年以来，权益类资产整体表现不佳，固收类资产业绩相对亮眼，在此背景下，市场资金避险意愿强烈，新发及存量债券型基金对资金的吸引力更强。（财联社）

富达、施罗德、贝莱德齐上阵，外资公募加速发债基扩规模。12月2日，11月以来，富达基金、施罗德基金、贝莱德基金纷纷公告发行债基，其中富达已经募集完成。施罗德表示，“施罗德恒享债券基金”将于12月4日发行。施罗德基金是获批设立的第4家外商独资公募基金管理公司。贝莱德最新宣布，“贝莱德安睿30天持有期债券型证券投资基金”将于12月4日发行。就未来的债市环境而言，机构方面普遍认为，当前债券收益率曲线平坦化，一方面是超预期收敛的资金，另一方面是市场对经济偏保守的预期。 (一财)

老虎环球旗下最大风投基金对多只持仓股减值，投资者蒙受18%账面损失。12月1日，据知情人士称，老虎环球管理旗下最大风投基金的投资者截至9月底蒙受18%的账面损失，此前该公司投资组合中所持的多个公司股份都减值。知情人士表示，这个规模近130亿美元的Private Investment Partners 15基金将AI电子邮件公司Superhuman估值削减45%，将隐私搜索引擎平台DuckDuckGo的估值削减72%。知情人士称，老虎环球管理所持Bored Ape Yacht Club和OpenSea的股份估值也分别降低69%和94%。所有这些数字都反映了老虎环球管理自首次投资这些公司以来对它们的估值减记程度。 （财联社）

国有资本入场买入ETF 南方央企科技ETF、博时央企创新驱动ETF成交放量。12月1日，记者获悉，今日某国有资本运营公司进场买入多家公募基金公司旗下ETF产品。从ETF成交情况来看，截止下午三点，南方央企科技ETF成交额达2.98亿元，较前一日全天放量近8倍；博时央企创新驱动ETF成交额达3.21亿元，较前一日全天放量超4倍。（蓝鲸财经）

国寿回应与新华共同设立500亿私募：将投资A股 并根据市场把握建仓时机。11月29日，保险巨头国寿、新华将共同发起设立500亿私募证券投资基金引发关注，国寿方面向财联社记者表示，该基金期限为10+N年，在10年期届满后，可以通过变更备案的方式进行延期，或者经双方协商一致后退出。拟投资于公司治理良好、经营运作稳健的优质上市公司股票。这将有利于发挥好保险长线机构投资者的积极作用，拓展保险资金参与资本市场的广度、深度，实现保险资金与资本市场的良性互动、共同发展。将根据市场形势把握建仓时机，动态优化策略。（蓝鲸财经）

多家公募终止与喜鹊基金合作，曾被监管暂停业务半年。11月27日，财通基金公告称，自11月28日起，喜鹊基金将终止代理销售该公司旗下所有公募基金。去年三季度，国联安基金、创金合信基金、湘财基金、先锋基金、中信保诚基金、国海富兰克林基金等多家基金公司先后终止或暂停与该公司的合作。另据公开信息，去年7月，喜鹊基金因在经营管理、内部控制以及信息技术方面涉及多项违规，被西藏证监局采取责令暂停办理相关业务6个月的监督管理措施。（财联社）

券商12月“金股”出炉 医药生物、电子等行业占优。12月1日，券商12月月度投资策略及“金股”组合陆续出炉。截至目前，有12家券商发布了投资组合及策略观点。整体上看，券商眼中的投资“金股”较为密集地分布在医药生物、电子等行业。业内人士认为，就后市配置而言，成长主线仍受青睐，顺周期及红利策略也值得关注。 (中国证券报)

多家券商年度策略对明年行情预期乐观：A股有望迎来估值修复，成长风格或相对占优。11月30日，临近年底，多家券商2024年投资策略相继出炉，对新一年的宏观经济、市场走势、板块配置等作出最新研判。机构普遍认为，明年宏观经济将持续改善，A股有望迎来估值修复。但在市场风格研判上，各券商之间存在不同看法。展望明年经济形势，多家机构认为，随着政策持续发力，国内宏观经济将持续改善，市场信心将有所提振。对新一年A股行情将会如何演绎？多家机构预期乐观。在风格研判上，券商各执己见，但预判成长风格占优的较多。 (上海证券报)

险企发债“补血”忙，永续债成“新宠”。11月29日，发行永续债正成为保险公司增资补血的“新宠”。今年以来有超10家保险公司通过发债 “补血”，合计规模超700亿元，已经超过保险行业2022年全年的发债规模。保险公司频频发债“补血”的背后，是为了满足提高偿付能力的迫切需求。有业内人士认为，由于保险公司发行永续债刚开闸不久，实际上对于保险公司资质要求较高：一是在发行利率等方面，保险公司永续债吸引力并不具备太多优势；二是当前部分保险公司偿付能力承压，影响市场投资者对保险行业的预期，投资者风险规避意愿较强，资质较佳的大型保险公司更受市场关注。 (上海证券报)

上交所通报批评建元信托及时任董事长等3人 并要求限期整改。11月30日，上海证券交易所在官网发布关于对建元信托股份有限公司（ST建元、原安信信托 ）及有关责任人予以通报批评的决定。9月中旬，建元信托及王少钦、杨晓波、邵明安分别收到上海证监局警示函。经查，建元信托存在以下问题：重大合同未按规定披露；对外担保未履行审议程序且未按规定披露；重大诉讼未按规定披露；主要资产被质押、冻结未按规定披露；关联方非经营性资金占用未按规定披露。3名相关责任人对上述事项或部分事项负有责任。（财联社）

万向信托两产品未能如期兑付，涉及健康教育2号和4号。11月28日，记者获悉，万向信托两产品未能如期兑付，涉及“健康教育2号和4号”，募集资金主要用于建设贵州六盘水红桥医院项目。有多位投资者告诉蓝鲸记者，今日就产品违约一事与万向信托高层进行了沟通，“今天因为有监管出面，万向（高管）答应会帮我们约（鲁伟鼎）时间。”记者今日晚间就此事致电万向集团相关负责人，但未获置评。小财注：万向信托实控人鲁伟鼎同时也是万向钱潮、万向德农、承德露露、顺发恒业等4家上市公司实控人。（蓝鲸财经）

三、市场和数据

中国人民银行：11月，人民银行对金融机构开展常备借贷便利操作共48.71亿元。其中隔夜期19.41亿元，7天期22.00亿元，1个月期7.30亿元。

国家统计局：前10个月，全国规模以上工业企业利润同比下降7.8%，降幅较1至9月份收窄1.2个百分点，3月份以来利润降幅逐月收窄。其中，10月份规上工业企业利润同比增长2.7%，连续3个月实现正增长，工业企业效益持续改善。

股票市场：上周主要指数分化，其中上证50下跌1.63%，沪深300下跌1.56%，中证500下跌0.06%，中证1000上涨0.24%。涨幅靠前的是煤炭（3.04%）和社会服务（2.98%），跌幅靠前的是美容护理（-3.77%）和建筑材料（-3.37%）。（瑞航投资）

债券市场：上周利率债收益率先上后下。截至1日收盘，1Y、5Y、10Y国债分别报收2.34%、2.57%、2.66%，分别较上周收盘变动1BP、-3BP、-4BP；1Y、5Y、10Y国开债分别报收2.5%、2.67%、2.77%，分别较上周收盘变动2BP、0BP、0BP。美国方面，美国国债收益率趋于下行。目前中美国债1年期的利差为282BP，10年期的利差为170BP，继续压缩。（同量基金）