【甲醇】近期甲醇盘面再创新高诱因简析

自上周四以来，郑商所甲醇期货整体强势运行；截止3月19日MA2405主力合约盘中最高触及2620点，该点创下2023年3月8日以来新高水平；至19日下午收盘，该合约收上影线较长阳K线，收于2587点。受此影响，国内甲醇市场也同步上移跟进，内地、港口均不同程度走高；稿前，江苏太仓现货价格2745-2760元/吨，较上周五走高40-45元/吨；内蒙古出货2040-2100元/吨，较上周五走高50元/吨。

从该阶段甲醇期货强势上行诱因分析看，我们认为宏观及外围消息面向好使得多头资金强势性介入驱动较好；当然，期间甲醇基本面转好迹象也一定程度上刺激了市场心态。接下来，我们详细看下：

从宏观导向来看，一方面，国际原油价格大幅抬升对商品有所提振，除俄乌局势紧张导致俄罗斯石油基础设施受损外，IEA与OPEC对原油市场供需前景预期乐观，投资看涨情绪升温驱动油价走高。截止3月18日WTI价格收82.72美元/桶，较上周三走高3美元/桶。另一方面，近期铜强势拉涨、双焦黑色触底后反弹等均对能化品反弹向上形成传导。如：沪铜自3月上以来则震荡强势走高，3月19日盘中沪铜2405最高触及73900点，较2月底低点走高5350点，涨幅达7.8%。该产品强势上行归结于政策驱动下的供需趋紧所致。2024年《政府工作报告》提出，大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力，新能源、新基建、新材料等产业成为经济转型的重要抓手。2024年尤其是以电力为代表能源基建类将保持高增速，该因素将进一步驱动铜在电线电缆方面应用需求维持坚挺。而供应端则需关注为应对持续走低的冶炼费，未来冶炼厂减产预期对铜价的支撑驱动。

回归甲醇端看，除宏观外围向好传导刺激外，当前产品自身供需好转对行情支撑也不容忽视。一方面，从供应来看，现阶段港口社会罐持续性低库存、伊朗供应增量略缓等支撑港口绝对价格相对偏高外；内地市场伴随春检逐步开展、焦化企业亏损限产导致供应端缩量凸显，诸如久泰（托县故障降负、大路项目临停）、甘肃华亭及河南中新等甲醇项目故障临停或降负对上游端也形成一定支撑。截止稿前，中国甲醇行业总开工在76.53%，较3月初走低3.04%。另一方面，从需求端看，自上周以来，除刚需量对接、内地部分货量仍流入港口套利外，宁夏烯烃、大连恒力、安徽部分企业外采量提升也相应对局部市场形成提振。

故宏微观共振驱动下，近期甲醇盘面整体呈强势上行表现；现阶段供应端压力暂不大，而需求端则需警惕原料甲醇过快拉涨导致的买盘介入趋缓等负反馈影响，以及随供暖需求结束、工业需求恢复不及预期等造成的原料煤炭继续下移拖累。总体看，预计短期MA期价或维持高位震荡整理节奏，中线仍需警惕回调可能。

点击下方图片，了解2023金联创年报

——有机化工板块内容（部分）

能源年报

详情可识别上方二维码

塑化年报

详情可识别上方二维码

免责声明：

·本文信息数据均来自可靠来源，但基于信息来源或第三方可能出现的人为或技术错误， 金联创不保证此等信息的准确性、适当性和完整性，以及因使用此等信息而导致的任何后果不负任何责任。

·内容注明出处为“金联创”的所有稿件均属金联创所有，任何媒体、网站或个人未经授权不得转载或以其他方式复制发表；转载、投稿及合作请回复关键字“转载”或“投稿”。

文章好看，那就“在看”一下