《雪球特别版：段永平投资问答录〔商业逻辑篇〕》读书笔记

雪球专刊《雪球特别版：段永平投资问答录〔商业逻辑篇〕》【张虎跃】书评：认为好看。所有的高手都是敢为天下后的，只是做的比别人更好。敢为天下后，指的是产品类别，是因为你猜市场的需求往往很难，但是别人已经把需求明确了，你去满足这个需求，就更确定。敢为天下后指的是『做对的事情』，后中争先指的是『把事情做对』的能力。我个人理解，好的公司一般来讲就是能够持续找到用户『差异化』需求的那些公司吧。如果找不到『差异化』的东西，那『敢为天下后』的产品就会成为悲剧。所以『敢为天下后』的前提一定是你能够提供出你的用户群需要而别人没有或不能提供的『差异化』的产品。

雪球专刊《雪球特别版：段永平投资问答录〔商业逻辑篇〕》【张虎跃】书评：认为好看。没有差异化的产品是很难长期赚到大钱的。简单讲一下差异化：就是用户需要但其他竞争对手满足不了的某些东西。产品要有差异化，不然最后就是惨烈的价格竞争。目前国内在美国上市的那些个光伏企业就是很好的例子。老巴引用过彼得林奇的一句话，说投资要投蠢人都能管好的企业因为早晚都会有个蠢人来管理，潜台词指的是要买生意模式好的企业.而且随后老巴还特别强调：即便如此，老巴还是希望有个好的管理层。在一个没有管制的商品标准化产业〔没有差异化〕，一家公司不是降低成本增加竞争力，就是被迫倒闭关门。航空公司还是不碰为好。航空公司的产品难以做到差异化，没办法赚到钱，长期来讲没投资价值。这是巴菲特教我的，省了我好多钱。产品差异化程度越低，行业内的企业越难赚到钱。航空公司是极致，就是因为产品差异化小。还有一个极致的例子就是现在很多做太阳能硅片的，下场会比航空公司还惨。

雪球专刊《雪球特别版：段永平投资问答录〔商业逻辑篇〕》【张虎跃】书评：认为好看。难道还有人明知是错的事情还会做的吗？看看周边有多少人抽烟你就明白了。为什么人们会明知是错的事情还会去做呢？那是因为错的事情往往有短期的诱惑。我一般看到企业犯错时，主要判断这个错是『做了错的事情』还是在想『把事情做对』的过程当中犯的错。任何人在『做对的事情』的前提下，为了『把事情做对』的过程当中都是会犯错的，这种错误也可能给企业造成很大的短期损失，但长期而言却可能微不足道。而另一种错误的损失却可以是致命的。我发现『做错的事情』的人和公司往往在侥幸活过来后还会继续『做错的事情』，就有点像骗子被抓以后往往会认为是骗术不够好而总结如何提高骗术一样。价值投资者其实最喜欢看到黑天鹅事件的发生，这种时候往往会有机会。其实被人做空是件多幸福的事情啊，可以使劲地回购的。这个感觉很重要哦，不是钱能换来的。

卖了些苹果买腾讯。——雪球专刊《雪球特别版：段永平投资问答录〔商业逻辑篇〕》【张虎跃】：从上面那段话中，哪里看出段永平『卖了些苹果买腾讯』了？我的理解是段永平说的是：不会这么做的。把自己的意淫当事实，这种人也参与投资？投资首要的素质不就是客观么？不但文字理解这么差，还妄想臆测跟事实都傻傻分不清，也是没谁了。

比如茅台这样的，生意模式让人叫好，企业文化和能力实在是太蹩脚了。——雪球专刊《雪球特别版：段永平投资问答录〔商业逻辑篇〕》【张虎跃】：这个结论你是怎么得出来的？你说的客观么？自以为是，无怪乎在股票这么收益稳定的投资上，居然还有人亏损。茅台，中国股市里的股王耶，这特么的都敢挑刺，说话经过大脑了么？茅台盈利能力年年如此强劲，有几家企业做得到的？换你去你能做到这样？创业容易守业难，能做到基业长青，这种能力连曹操都感叹：生子当如孙仲谋。可遇不可求的。

很难想象一个没能力和没企业文化的公司能够建立一个好的生意模式。如果茅台没有企业文化，茅台的产量早就上去了，用不了等这么多年。——雪球专刊《雪球特别版：段永平投资问答录〔商业逻辑篇〕》【张虎跃】：不错，无限制的扩大产量，把每一元能赚到的钱，都赚到手里，涸辙而鱼，急功近利，这就是利润至上。有钱也不赚，这才是有『利润之上的追求』，这才是好企业。有钱也不赚，说明有着更大的野心，是为了赚更多的钱。

原本以为中国靠这种自杀的方法做生意的只有马云一人，没想到还有更狠的，从来没本事赚过什么钱！最蠢的是那些PE们。——雪球专刊《雪球特别版：段永平投资问答录〔商业逻辑篇〕》【张虎跃】：你说的是那个阿里的马云？他的生意模式是自杀式的？真敢说啊。还说马云和刘强东这俩人没赚到钱？比尔·盖茨和李嘉诚也不敢说马云没赚到钱吧？如果阿里巴巴都没赚到钱，那么多少数目算是赚到钱呢？啥都不懂，还出来秀，当然丢脸也算不了什么，但如此见识浅薄的人进行股票投资，胆子有点肥啊。

平常心实际上就是不平常心，对谁都不是件容易的事。——雪球专刊《雪球特别版：段永平投资问答录〔商业逻辑篇〕》【张虎跃】：本自具足，不假外求。你所要的一切，你心中本来就有，不必向外逐求，而且向外求本身就是一种虚妄。所以，向内修身正己，向外随缘顺道。正如毛主席所言：『管却自家身与心，胸中日月常新美。』向内者，审己者是也。向外者，审他者是也。内求者于自身之中寻找真理，实施改造与建设，故总有着力之处，能够不失其所在，因而有长久发展。外求者则于外部世界寻找参照系，察他人之颜色，患得患失，不但难有成功与发展，而且自伤身心。所以说，内心的独立才是正真的强大，如果只有假借外在的名气、权势和金钱才有底气，那只是狐假虎威虚张声势，其实内心是虚弱的。不在自己的能力范围内去做老实本分的事，反而不择手段地争名夺利，就是南辕北辙去向虚妄处求了。

我之所以提出平常心的原因就是因为我也会失去平常心，所以大家都差不多，需要时刻提醒一下自己哈。——雪球专刊《雪球特别版：段永平投资问答录〔商业逻辑篇〕》【张虎跃】：身似菩提树，心似明镜台。时时勤拂拭，莫使惹尘埃。

中国正直、随和的人是会吃亏的，而外国却不会。——雪球专刊《雪球特别版：段永平投资问答录〔商业逻辑篇〕》【张虎跃】：真不明白，这些人说话怎么能这么随便呢？丝毫不负责任，可以不经大脑胡说八道，这在我看来是完全无法想象的。中国才多大？只是可居住陆地面积的一部分而已，地球上大部分面积都算外国啊，这么多地方你都了解？井底之蛙居然就认为天只有井口这么大，夏虫居然认为一年才一个季节，但它们也都是观察所得。但是我遇到很多作为高智商物种的同胞，却敢断言从来没去过的国外如何如何。你都没经历过，没体验过，甚至走马观花都没有，怎么就敢说呢？

先要做对的事情，努力才有用。——雪球专刊《雪球特别版：段永平投资问答录〔商业逻辑篇〕》【张虎跃】：在错误的路上，奔跑也没有用。方向错了，走的越多，只会离目标越远。如果发现错了，立即停止努力，并找准和调整方向才是最佳选择，避免南辕北辙，越陷越深。

我们倒下的竞争对手，他们多年以来其实都给了我们很多的帮助，甚至包括推动，那么他们所犯的错误，也应该给我们留下很深的记忆。只有我们知道为什么别人犯了错误会导致倒下，我觉得对于我们未来的发展才会有很大的好处。——雪球专刊《雪球特别版：段永平投资问答录〔商业逻辑篇〕》【张虎跃】：①成功者都是踏着别人的尸体前进的。②聪明的人从别人的教训中获取经验。③最好的老师是那些死去的人。