290亿龙头双两位数增长！董事长却说“没有自喜理由”

中国基金报记者 南深

3月18日晚，国内VDS（膳食营养补充剂）行业龙头汤臣倍健发布2023年年报。报告显示，公司2023年实现营业收入94.07亿元，较上年增长19.66%，实现归属于上市公司股东的净利润17.46亿元，较上年增长26.01%。

延续多年惯例，与公司年报一同发布的，还有公司创始人、董事长梁允超一封洋洋洒洒、文采斐然的《致股东信》。面对营业收入和净利润双两位数的增长，梁允超在信中却称，“这个数字剔除全行业性的阶段性高增因素外，客观来看，没有任何自喜的理由”。

行业数据看，2023年中国维生素与膳食补充剂行业零售总规模为2253亿元，增速约为11.6%，而汤臣倍健份额为10.4%，实际上略有提升，稳居第一位，行业第二和第三市场份额分别为 7%与5.4%。

此份年报一大亮点是，汤臣倍健分红金额及比例又重回多年“稳态”，且创历史新高，为“每10股派发现金红利9元”，分红总额达到15.18亿元，占到当期净利润的87%。按3月18日收盘价17.22元/股计，汤臣倍健该笔分红股息率高达5.23%。

或受此利好影响，3月19日早盘，汤臣倍健高开近3%，截至记者发稿涨约1.5%。

主品牌“汤臣倍健”依然高增

关节护理品牌收入微降

2023年被誉为VDS行业新周期元年，整体来看，行业持续扩容。其中，行业线下承压，线上保持快速增长，且呈现多品类细分发展趋势，不同品类表现有差异，竞争也日益激烈。

财报显示，汤臣倍健实现营业收入94.07亿元，同比增长19.66%，实现归属于上市公司股东的净利润17.46亿元，同比增长26.01%。

汤臣倍健主营业务收入中，境内业务主品牌“汤臣倍健”实现收入54亿元，同比增长21.48%；关节护理品牌“健力多”实现收入11.79亿元，同比下降2.52%；“lifespace”国内产品实现收入4.45亿元，同比增长46.84%。

境外业务方面，LSG实现营业收入9.89亿元，同比增长 23.03%（按澳元口径：LSG营业收入为2.11亿澳元，同比增长22.38%）。

资料显示，LSG是一家澳大利亚公司，主要产品为lifespace益生菌，系汤臣倍健2018年收购而来。LSG业务包含两部分，一部分为LSG原有业务，即澳洲市场业务和中国线上业务；另一部分为新增业务，即借助公司在国内营销网络开展的业务。

分渠道来看，公司线下渠道收入约占境内收入的58.1%，同比增长12.39%；境内线上渠道收入同比增长27.53%。其中，抖音兴趣电商板块增速172%，且在核心电商销售10大品类中，汤臣倍健旗下6大品类迈入品牌前三。

市场较为关心的费用方面，2023年汤臣倍健销售费用为38.59亿元，同比增长21.77%，比营业收入增速（19.66%）略快，管理费用、财务费用等增速也快于营收增速，但整体占比不大。

分红创历史新高

2024年目标增速出炉

一贯高分红的汤臣倍健，因大额资本开支需要2022年度分红大幅缩减。而2023年度，在营收和净利润双两位数增长背景下，公司分红重回多年“稳态”，并创出历史新高。

财报显示，公司经董事会审议通过的利润分配预案为：以本次利润分配预案未来实施时股权登记日的总股本（不包含回购股份）为基数，向全体股东每10股派发现金红利9元（含税），不送红股，不进行资本公积金转增股本。

按该分红预案，汤臣倍健2023年度的现金分红总额将达到15.18亿元，占到当期净利润的87%，不管从绝对值还是分红率看，都创造了公司2010年上市以来的新高。作为消费白马，公司现金流状况较好，上市以来每年均进行现金分红，已累计派发现金分红61.98亿元，占2010年至2022年累计实现归属于上市公司股东净利润的71%。

此次财报，公司也定了2024年的主要经营目标，“2024年，公司计划实现营业收入同比个位数增长”。

梁允超在致股东信中也表示，2024年的关健词是“兑现”。其表示，两年多的变革和调整都要在经营成果上去检验和开始兑现。

“强科技转型策略要在以消费者健康价值为核心的“科学营养”和更专业的产品创新上一一兑现，以此形成人无我有的长期核心竞争力去支持品牌的专业心智建立，靠一个接一个的产品创新去成就品牌核心DNA。”

再提“无人化”工厂目标

去年已牵手海康威视

在去年4月10日的汤臣倍健2023年投资者开放日活动上，公司董事长梁允超就首次向外界透露了未来要建无人工厂的计划。

彼时梁允超表示，具体目标目前没有到可以讲的时候，应该会在2023年9月的合伙人会议上量化确定性目标，但是其分享了思路。其称，目前公司已经有了业内领先的“透明工厂”，五年之后要建一座无人化、数字化、智能化方向的工厂，“未来肯定是这个方向”。而人才引进也就与此方向匹配，“招人要为2028年及之后那个周期的汤臣倍健服务”。

而此次的致股东信中，梁允超再次表示，“以‘无人化’目标再创就是不一样的汤臣倍健透明工厂的长远规划，将穿越整个VDS新周期”。他称，“无人化”的基础和前提就是正在实施的智能化、数字化，包括汤臣倍健在医药行业独创的连续化生产模式等的量变到质变的过程和结果，并聚焦在一个更量化和更高的目标上。

此前，2023年10月，汤臣倍健已与海康威视在珠海签署战略合作框架协议。汤臣倍健将在智慧园区和工厂数字化、智能化建设等领域与海康威视合作，在更多场景中共同探索落地智能物联应用。

而人才引进方面，2023年汤臣倍健从大消费行业引入了近30名中高层关键岗位人才。“我们相信，找准人，就找到了通往星辰大海的那串钥匙”，梁允超称。

而公司也在财报中称，2024年，基于内部核心人才存量盘点及集团“第二波人才红利引进计划”的阶段性成果，公司将继续深化人才升级战略，通过全方位关注及开展全职业周期管理，激发核心人才效用。

编辑：舰长

审核：木鱼

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