温商富豪李丐腾，一把分走飞科电器近9成利润

近日，小家电巨头飞科电器公告了其2023年度利润分配预案，计划向全体股东每10股派发现金红利高达23元，总计派发现金红利10.02亿元。这一方案震惊了市场，因为这意味着飞科电器几乎将其全年的净利润10.2亿元全部分配给了股东。然而，在这看似慷慨的分红背后，实控人李丐腾将独享其中的大部分，引发了市场对其是否过度分红、损害公司和中小股东利益的担忧。

李丐腾，这位从农民家庭走出的浙江温州人，凭借一把剃须刀创造了财富奇迹。从电焊工到小家电巨头掌舵人，他的创业故事充满了传奇色彩。然而，如今随着飞科电器的大手笔分红，市场开始质疑这种分配方式是否合理，是否有利于公司的长期发展。

根据中国证监会的最新监管意见，鼓励上市公司制定积极、稳定的现金分红政策，旨在保护投资者利益。然而，在飞科电器的案例中，由于实控人李丐腾持股比例高达88.37%，这意味着大部分现金红利最终将流入他的口袋。中小股东虽然也能分到一部分红利，但相较于实控人来说，他们的收益显得微不足道。

飞科电器的股权结构显示，李丐腾通过直接和间接方式牢牢控制着这家公司。上市前，飞科电器是一家“一人独资公司”，李丐腾全资拥有。即便上市后，他通过上海飞科投资有限公司仍持有公司80.99%的股份。此外，他还直接持有公司9%的股份。这样的股权结构使得李丐腾对公司的经营和分红政策拥有绝对的决定权。

据统计，自2016年上市以来，飞科电器累计实现净利润61亿元，而累计现金分红已达到43.56亿元，分红率高达71.4%。这意味着公司几乎每年都在将大部分利润分配给股东。然而，连年大手笔分红是否有利于公司的长期发展，尤其是在研发和创新方面的投入，这成为了市场关注的焦点。

事实上，飞科电器在研发方面的投入相较于销售费用来说显得较为薄弱。2023年，公司的研发费用仅为9927.7万元，而销售费用则高达14.77亿元。这种“轻研发重营销”的现象在小家电企业中普遍存在，但长期来看，缺乏技术创新将使得企业面临激烈的市场竞争难以立足。

此外，飞科电器还计划通过定增募资不超过3亿元，用于主营业务相关项目建设及补充流动资金。然而，公司财报显示其并不缺钱。截至2023年底，公司持有货币资金5.25亿元，交易性金融资产13.22亿元，经营活动产生的现金流量净额为13.11亿元。这样的财务状况让人质疑公司是否真的需要定增募资。

在品牌发展方面，飞科电器面临着“飞科”品牌营收止步不前，而子品牌“博锐”迅速崛起的挑战。公司希望通过“飞科”品牌冲击高端市场，但目前的状况似乎并不乐观。因此，如何在保持现有市场份额的同时，推动品牌升级和技术创新，成为了飞科电器亟待解决的问题。