财务造假多年，*ST新海成为今年首个重大违法强制退市案例

3月18日晚间，新海宜科技集团股份有限公司（简称*ST新海）的一纸公告震惊了市场。公告称，公司已收到深圳证券交易所（深交所）下发的《关于新海宜科技集团股份有限公司股票终止上市的决定》。这意味着，*ST新海因涉及财务造假，将成为2024年首个重大违法被强制退市的上市公司。

据深交所的决定，*ST新海自3月26日起将进入退市整理期，退市整理期的交易期限为15个交易日，预计最后交易日为4月17日。在此期间，*ST新海的股票将在深交所风险警示板进行交易，首个交易日无价格涨跌幅限制，此后每日涨跌幅限制为10%。退市整理期届满的次一交易日，深交所将对*ST新海的股票予以摘牌，公司股票将正式终止上市。退市后，*ST新海的股票将转入全国股转公司代为管理的退市板块进行股份转让。

这一退市决定源于*ST新海2014年至2019年年度报告的虚假记载。2月5日晚间，*ST新海发布的另一份公告中，中国证监会下发的《行政处罚决定书》明确指出，*ST新海通过参与专网通信虚假自循环业务，虚增了销售收入和利润。证监会调查显示，*ST新海与隋某力等人成立的子公司开展的专网通信业务实为虚假销售循环，无实物流转，只是通过合同、单据和资金流转来虚增业绩。

由于财务造假的严重性和对投资者权益的损害，证监会对*ST新海及其相关责任人进行了严厉的处罚。除对*ST新海处以400万元罚款外，还对其时任董事长张亦斌等多名高管给予了罚款和证券市场禁入的处罚。

值得注意的是，在全面实行股票发行注册制的背景下，多元化退市已逐渐成为常态。专家分析认为，只有退市“出口”畅通，A股市场才能形成优胜劣汰的良性市场生态。川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳指出，交易类指标退市和财务类指标退市公司数量的增加，是退市制度不断优化的结果。在“应退尽退”的基础上，市场还应做到“应保尽保”，切实保护好投资者的合法权益。

随着退市新规的持续推进，A股市场的退市机制日益完善，多元化的退市标准正在逐步形成。除了财务类退市外，交易类、规范类和重大违法类退市等多元指标也在并行运用。今年以来，已有多家公司被强制退市或锁定退市，其中包括*ST博天等因重大违法而被退市的公司。这表明，监管部门对资本市场违法违规行为的打击力度正在不断加大，对财务造假等严重违法行为将坚决予以“零容忍”。

国金证券等机构认为，2024年A股市场的常态化退市趋势有望继续维持。随着退市制度的不断完善和执行力度的加强，市场竞争环境将进一步得到强化，优质企业将获得更多资源支持和发展机会，而劣质企业则将面临更大的市场压力和退市风险。这将为稳步推进全面注册制改革提供有力的支撑和保障。

对于投资者而言，在未来判断上市公司退市风险的过程中，除了关注传统的财务类指标外，还应重点关注治理类相关指标。企业的质押比例、涉诉次数、担保证券市值占比等因素都可能成为判断退市风险的重要指标。同时，有股权激励计划的企业可能会在一定程度上提高营业收入并降低财务类退市风险，但这并不意味着其没有其他潜在的退市风险。

本文源自金融界