培育中型一流投资银行的思考与建议｜资本市场

文/太平洋证券股份有限公司副总裁、太证资本管理有限责任公司董事长史明坤，太平洋证券股份有限公司风险管理部副总经理张爱武

2023年10月底召开的中央金融工作会议提出，培育一流投资银行和投资机构。本文深入探讨培育中型一流投资银行问题，认为需要深刻把握金融工作的政治性、深刻把握金融工作的人民性、坚持服务实体经济的根本宗旨、立足当地、开展特色化经营、与经济社会发展同频共振，以及坚持把防控风险作为永恒主题。

2023年10月30日至31日召开的中央金融工作会议提出，要培育一流投资银行。培育一流投资银行有利于缓解信息不对称问题，从源头上提高上市公司质量，改善资本市场资源配置效率，促进活跃资本市场和优化估值水平，更好发挥资本市场枢纽功能，提升资本市场服务实体经济质效。“培育”（而不是组建）一流投资银行，不能通过若干投资银行的简单拼凑来实现。

所谓“一流”，不能简单地理解为“全国一流”或者“世界一流”，也不能单纯按照投资银行的资产规模或业务规模来评判，而是要按照金融的本质和回归本源的要求，基于向实体经济在资本市场上融资提供服务的能力、实效、竞争力和品牌知名度，在一定领域、一定范围内进行综合性考量。中央金融工作会议提出，完善机构定位，中小金融机构要“立足当地开展特色化经营”，这为中小金融机构的高质量发展和培育中型一流投资银行指明了方向。

深刻把握金融工作的政治性，坚持党建引领

坚持党对金融工作的集中统一领导，是做好金融工作的根本保证。要培育中型一流投资银行，更应当提高政治站位，强化使命担当，深刻把握金融工作的政治性，充分发挥党组织引领作用，以高质量党建引领高质量发展。应以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大精神，落实新时代党的建设总要求，深入贯彻“八个坚持”，巩固深化主题教育常态长效机制，切实提高政治判断力、政治领悟力、政治执行力。

应将党的思想建设与企业文化建设相融合，大力弘扬中华优秀传统文化，坚持诚实守信、以义取利、稳健审慎、守正创新、依法合规，牢固树立正确的经营观、业绩观和风险观，不断增强企业的凝聚力、战斗力和创造力。应将党的组织建设与企业人才队伍培养相融合，以人才队伍的纯洁性、专业性、战斗力为重要支撑，建设政治过硬、能力过硬、作风过硬标准，锻造忠诚干净担当的高素质专业化干部人才队伍，着力提升党员的党性修养、业务能力与职业素养，夯实立足当地开展特色化经营的人才基础。

深刻把握金融工作的人民性，坚持以人民为中心的价值取向，精准满足人民日益增长的金融需求

要培育中型一流投资银行，应深刻把握金融工作的人民性，坚持以人民为中心的价值取向。现阶段，我国社会主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾。要培育中型一流投资银行，应在深化金融供给侧结构性改革和精准满足人民日益增长的金融需求中找准自身定位和发力方向。应加强金融供给侧结构性改革政策学习领会，主动对接国家战略和区域发展战略，进一步扩大和完善投资银行服务供给。

应立足当地客群，加强市场调研，深入了解、精准识别市场需求，进而有针对性地完善创新产品和服务供给，有效提升客户服务的质量、广度和深度。应平衡好短期和长期之间的关系，始终坚持从客户视角和客户需求出发、为客户创造更多价值、与客户共成长的经营发展理念，构建以客户为中心的组织模式和运营模式，以客户为导向打造特色化、专业化、高质量、高效率的投资银行服务能力，整合形成线上线下相结合的“一站式”服务模式。

坚持服务实体经济的根本宗旨，致力提高服务高质量发展质效

金融是国民经济的血脉，为实体经济服务是金融的天职。高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务。在当前的国内外经济金融形势下，要培育中型一流投资银行，应充分认识历史使命和时代要求，深化对金融本质和规律的认识，把服务实体经济作为立业之本，回归本源，将自身发展全面融入新发展格局，突出高质量发展主题，更好发挥资本市场枢纽功能，以更高格局、更大情怀、更强能力深度服务经济社会高质量发展大局。

应助力推动股票发行注册制改革走深走实，更加敬畏市场、敬畏法治、敬畏专业、敬畏投资者，主动归位尽责，履行好“看门人”职责，把好上市入口关。应充分发挥自身优势，助力构建和畅通各类资本要素进入实体经济的渠道，促进上市公司质量稳步提升。应聚焦主责主业，提升专业化、规范化水平，推动投行项目从“可批性”向“可投性”转变，切实强化项目质量控制。

应通过为企业提供发展规划、规范运作辅导、投融资、并购重组、股权激励设计等全方位金融服务，更好对接满足企业直接融资需求，助力企业加大科研投入并实现规模化、跨越式高质量发展。应加强产业基金合作，引导社会资本参与实体经济转型升级，在资金汇聚、产业培育、科技创新等方面发挥重要作用。应整合宏观、产业、科技、企业经营等方面研究资源，赋能实体企业的产业结构优化和转型升级，助力实体企业做优做强。应通过上市辅导、作为股东积极行使股东权益等方式，推动上市公司完善治理结构，实现高质量可持续发展。应发挥金融工具设计应用优势，通过盘活被低效占用的存量资产，提高社会资金使用效率。

立足当地，深入挖掘服务当地经济社会发展潜力

要培育中型一流投资银行，应根据自身机构定位，进一步完善区位布局和发展战略，从机构整体和分支机构两个维度，分别找出并确立地理重心，并立足当地，以当地资源禀赋、区域战略、重点产业和重点项目为切入点，将自身发展与当地经济社会发展深度融合，以提高服务当地高质量发展质效为导向，进一步完善战略设计、组织架构和资源配置，深入挖掘服务当地经济社会发展潜力。

应主动对接当地经济社会发展规划和区域战略，从产业研究规划、企业运营、投融资、风险管理、资源对接等方面，真心实意、全力以赴服务当地经济社会高质量发展。应充分发挥通道和咨询功能，通过债券融资服务、平台转型财务顾问等方式，为地方债务风险化解提供专业化服务。

应坚持产业共富理念，紧密结合当地资源禀赋、产业链定位和行业赛道，重点加强对当地支柱产业、重点产业、特色产业的研究和服务，整合各方资源，有效拓宽制约企业发展的资金瓶颈，降低融资成本，助力当地产业优势打造和转型升级。应针对当地客户资产收入结构和风险偏好分布，进一步提高资产配置和财富管理能力。应围绕当地机构客户核心需求，从智能化投研工具、多角度卖方研究和多元化资源等方面，扎实提升产品创设能力......‍

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文章来源丨《清华金融评论》2024年3月刊总第124期

本文编辑丨王茅

责编丨丁开艳、兰银帆

初审丨徐兰英

终审丨张伟

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