更多细节被扒出！李格平PE型腐败，这家个人系公募卷入风波...

2023年5月29日，中信建投原执行董事兼总经理李格平被带走，6月1日中信建投就公告称李格平因个人原因辞任一干职务。对其落马，金石杂谈曾多次进行过解读，本文再做简单梳理，尤其对李格平涉及紫晶存储欺诈发行和违规持有私募进行分析解读。

12月22日，据中央纪委国家监委驻中信集团纪检监察组、北京市监委消息：中信建投原党委副书记、总经理李格平严重违纪违法问题进行了纪律审查和监察调查。

根据通报，李格平除了贪污受贿，为他人谋利。核心的问题就是“靠金融吃金融”，违规持有私募股权基金。文中还提到，他在党的十八大乃至十九大后仍不收敛、不收手。

金石杂谈分析认为，李格平被查至少涉及四方面问题：一是在监管系统工作多年，和落马官员陈共炎、朱从玖、安青松等关系密切；二是很多落马官员都和发行工作有关，不排除和发行贪腐产业链有关，李格平自身也曾担任长江证券保荐董事长，还在券商业协会、证监会有任职经历；三是在爆出紫晶存储重大欺诈案之后，仅仅过去5天，他就被爆出从办公室被带走；四是违规持有私募，靠金融吃金融，公募基金隐现其影子股东情况。

根据wind数据库，李格平92年毕业于中南财经政法大学，硕士学位；2000年加入长江证券，2007年12月出任长江证券总裁一职，2010年11月卸任长江证券总裁。

自2008年3月至2011年，兼任长江证券承销保荐有限公司董事长、诺德基金董事长。2011年6月至2012年4月任中国证券业协会秘书长；自2012年4月至2014年2月任证券业协会党委委员、秘书长。

1）十八大前后，李格平主要有两段重要经历：①在长江证券长达10年，在其临危受命之前，长江证券可谓风波断：前脚原湖北证券首任董事长陈浩武因 “ 个人经济问题 ” 被湖北省纪委 “ 双规 ” ， 后脚更名后的首任总裁陶树生又因 “ 挪用公款 ” 锒铛入狱。就在2007年长江证券借壳上市，李格平也因此升任总裁，并在此后左手保荐董事长，右手诺德基金董事长。

②2011年6月李格平开始从事监管工作，11年至14年2月一直担任券业协会秘书长。在李格平落马后的大约半年，中国银河原董事长陈共炎也落马了。彼时，也就是从2011年6月至2021年5月，陈共炎一直担任中国证券业协会会长。也就是说，李格平当时是陈共炎的下属，且交集高达五六年以上。就在16年到18年，两人还同时在中央汇金工作。

2）分析指事涉证监系统，或和新股发行有关。自2011年进入券商业协会，他开始陆续和陈共炎、安青松、朱从玖等产生交集。

其中，陈共炎是李格平在协会和汇金公司的顶头上司；安青松则在担任协会副会长的2018年至2021年，也是陈共炎的下属，且在2021年5月接任陈共炎担任协会会长；

安青松毕业后进入中国证监会发行部工作，两年后就成为证监会主席助理朱从玖的秘书；而陈共炎和朱从玖是老乡，在朱从玖被查后牵出了多位大虎都是安徽人。

李格平任职长江证券期间该券商上市；而他也因此成为长江证券总裁，安青松在浙商期间浙商证券上市；陈共炎上任董事长不久，银河证券在A股上市；朱从玖在监管任职期间，实现了太平洋违规上市。

此前金石杂谈分析，从冯鹤年 、 王宗成 、 曾长虹到包凡、丛林再到王青山、朱从玖，所有的事情都在剑指一件事，那就是监管机构的发行工作。而李格平2014年2月至2016年12月也曾在证监会证券基金机构担任监管部副主任。

3）或涉紫晶存储欺诈发行。 随着去年A股阴跌，股民、基民投资亏损惨重，上市公司欺诈发行的问题被全民关注。今年年初，证监会发声：对于欺诈发行等严重损害投资者利益的违法行为，坚决重拳打击，让其“倾家荡产、牢底坐穿”。对参与造假的中介机构一体追责，让其痛到不敢再为。

其中，最为知名的就是中信建投保荐的紫晶存储，谁能想到1年1.56亿的利润，它能虚增1.45亿...上市后的2020年它能变态的虚增利润的150%，真的是丧心病狂。很明显，这种明目张胆的欺诈行为，中介机构难辞其咎 ，发行费1.39亿，直接罚款+承诺金12.75亿，是他们盈利的近10倍。

其中，10.86亿用于赔付股民。中信建投为紫晶存储的保荐机构和主承销商，拿到了1.19亿，如果按比例承担，本次要赔偿股民9.3亿，加上承诺金要拿出10.9亿，可谓真的打痛了。 此后箭头也是负面缠身，降薪、年终奖脚底折，近期又被爆裁员。

正是在中信建投赔付公告出来仅仅5天后，市场就传出李格平从办公室被带走协查的消息。 李格平则是从2018年2月入职中信建投，4月担任总经理，23年6月1日辞职，作为有保荐经历的李格平自然对欺诈发行套路了然于心。而紫晶存储则是19年4月提交招股书，20年2月上市，造假贯穿2017年至2020年。

4）李格平违规持有私募，或涉隐形腐败。 在李格平的通报中有这样一句话：违规持有私募股权基金；“靠金融吃金融”，利用职务上的便利为他人谋取利益，并非法收受巨额财物。李格平甚至被业内称作贪腐界违规持有私募股权基金第一人。

大家都知道，私募股权基金其实就是大家所熟知的PE，它是上市前投资。在过往AH股票市场，有太多大佬是通过上市前投资，上市后套现从而实现财富爆涨的。过往5年也是中国PE市场的大繁荣时代，因为仅仅过去5年时间IPO募资就有2万亿，上市了1800家企业。

而且私募有多重优势，可以空仓、可以满仓，毫无限制；可以加杠杆、可以中途退出。关键是私募基金的难以穿透性，“借道”私募基金进行监管套利，已成为一种隐性腐败手段，成为IPO权利寻租的重要手段。

至于李格平到底持有哪家私募，很长时间内无人报道。最近，据财新报道，通报中所谓的“违规持有私募股权基金”，是指李格平私下通过他人代持股权，暗地里充当一家个人系公募基金的“影子股东”。

这家个人系公募基金正是达诚基金，这家公募2019年8月成立于上海，股东均为个人，持股5%以上的股东包括：宋宜农持股43.68%，赵楠持股20.49%，章月平持股22.29%。

由于找人代持，股权架构中并未发现李格平到底通过哪个个人股东持股。据悉，李格平在达诚成立时出资1500万元，按当时注册资本1亿来算，持股15%。

天眼查显示，2019年成立之初时，公司总经理赵楠持股22.52%，董事长宋宜农持股43%，并未任职的章月平持股24.5%，这三大股东都是持股超过1500万的。

在财新报道中有这么一句话：知情人士称，达诚基金创始股东苦于搞个人公募不赚钱，早有脱身之意，一直寻找买家，于2023年冬天悄然将股权转让。

这说的应该就是赵楠、章月平、徐曼青、李俊等原始股东。在2023年11月的股权转让过程中，宋宜农进行了追缴，但赵楠和章月平持股都减少总股本的2%，副总的徐曼青和监事的李俊均减少了0.45%的股本。

那到底是谁在代持李格平的股份？金石杂谈认为，由于在李格平被带走后，交代了违规事实，其投资款也已退回。这就意味着代持股东要么是减持股份，要么补缴资本。在2023年冬天这波转让过程中，董事长宋宜农可能性不大，因为一直在追缴。

至于其他四位股东，笔者不得而知。但是有一点，在李格平被调查的过程中，达诚基金也有人员被要求配合调查。就在李格平5月底被爆出带走调查之前的关键档口，5月11日，达诚基金总经理赵楠突然辞职，达诚给出的理由是公司经营管理需要。

本次引入的股东则是李宇龙，认缴490万，持股4.46%，这也是公司的新任总经理。李宇龙可谓金融从业经验丰富，既在美国有多年基金管理经验，又曾在上交所担任执行经理。后来在嘉合基金担任副总和投资总监，在国融基金更是担任总经理，还是中天友山的拟任总经理。

也正是在李宇龙加入后，达诚基金规模一飞冲天，从2023年Q1的3.78亿爆发式增长至目前的55亿。此前业绩连年亏损，如今近1年录得了正收益。达诚基金从2021年Q2的7.47亿一路缩水至23年Q1的3.78亿，不足两年规模缩水一半，这也难怪创始股东纷纷想着跑路。

至于新任总经理归来后，为何规模突然爆发。金石杂谈认为，一是赵楠离职，李格平的投资也已退出，剥离负面资产后迎来新春；二是该公募对权益资产的规避，ALL in固收，完全配债自然收益很难亏损。