Mysteel周报： 镍价震荡偏强运行 铬系市场稳中看涨

市场概述

镍：宏观与基本面博弈 镍价震荡偏强运行

本周镍价震荡偏强运行，宏观面美联储主席鲍威尔表示距离获得降息所需的信心“不远了”，偏鸽表态使得全球风险偏好升温。截止周五，沪镍主力2405合约收盘于138480元/吨，较上周上涨0.48%。

基本面方面，菲律宾海运价格大幅上涨，镍矿进口成本高企，贸易商进口亏损明显。受高镍铁价格下跌及镍铁厂利润制约，市场暂无大量成交。印尼RKAB审批效率较前期有所提升，镍铁看涨情绪转淡，周内价格稍有回落。供应端2月印尼镍铁产量小幅减少，印尼发运量级也大幅减少。需求端，下游不锈钢市场需求不佳，现货价格承压下行，钢厂对原料采购持谨慎态度，暂难接受过高原料报价。后续需关注印尼镍矿审批进度以及印尼上游矿端供应情况。新能源方面硫酸镍供给紧张局面难有缓解，短期价格仍将偏强运行。但后续印尼镍中间品恢复生产，镍中间品供应量将开始增加，且一体化企业销售硫酸镍的情况下，硫酸镍涨幅预计有限。

目前，精炼镍进口亏损持续扩大，海外宏观利多因素扰动，镍价短期频频反弹。但基本面上方施压下，镍价上方压力较大，下周镍价预计区间震荡运行，运行区间132000-141000元/吨，关注周五晚美国非农数据。

铬：工厂备货积极原料价格延续强势，铬系市场稳中看涨

本周铬系市场偏强运行。原料铬矿期货进一步上升，南非40-42%铬精粉价格上涨至295-300美元/吨。矿价高涨的同时铬铁走势平静，工厂生产利润持续受挤，但月初国内不锈钢行情一般，本周价格先跌后小幅反弹，实际需求回暖进程缓慢。据Mysteel统计，3月国内粗钢排产环比大幅回升，预计增幅25.5%，但目前社会垒库高于预期，影响产业链情绪提振。下游高排产推动铬铁原料端需求增长，供需面趋向修复，叠加成本支撑，价格存在小幅上升空间，但考虑多个待投产项目计划，利空因素仍然存在，需关注3月不锈钢需求恢复力度和铬铁新产线落地情况。预计铬系市场短期偏强运行。

下周价格预测

品种

规格

运行趋势

预测区间

原因

镍价

Ni≧99%

区间震荡运行

132000-141000

目前，精炼镍进口亏损持续扩大，海外宏观利多因素扰动，镍价短期频频反弹。但基本面上方施压下，镍价上方压力较大，下周镍价预计震荡运行为主，关注周五晚美国非农数据。

高镍生铁

Ni:7-13%

弱稳运行

965-970

镍铁市场最新成交价落地至950元/镍（到港含税），镍铁价格支撑走弱，有所回调，预计下周镍铁价格弱稳运行。

铬矿

Cr:40-42%精粉

强稳运行

58.5-59.5

周内市场延续火热氛围，40-42%铬精粉期货成交价格已上移至295-300美元/吨，现货因港口库存有所累积，成交价未突破60元/吨度，目前铬矿期现差基本修复，后市或逐渐趋于稳定，短期外贸商买卖心态较佳下，铬矿市场仍呈强稳运行为主。

高碳铬铁

Cr:50%

平稳运行

8700-8900

期货矿价高涨但工厂保持生产所需补库需求也较强，自身成本增加下保持挺价且盼涨意愿强烈，不锈钢3月排产环比大幅增长，原料需求有望带动，但垒库情况高于同期，下游资源消化恢复缓慢影响后期铬铁价格上行，预期短期铬铁价格平稳运行。

废不锈钢

304工业料

震荡运行

9500-10000

周内青拓钢水新价跌100报至9600元/吨，广西钢厂亦下调报价，商家避险出货，市场资源量有所提升，周五期货全线飘红，废料部分止跌反弹，预计废料短期价格窄幅震荡运行。

注：镍价为沪镍主力合约价(元/吨）；镍矿为印尼CIF基准价（美元/湿吨）；高镍生铁为中国市场到厂含税价（元/镍）；铬矿为天津港现货价（元/吨度）；高碳铬铁为内蒙地区出厂含税价（元/50基吨）；废不锈钢为温州价（元/吨）。

热点关注

印尼能矿部官员表示计划3月底之前完成采矿配额审批

截至目前，印度尼西亚能源和矿产资源部已批准了 723 家矿业公司中约120 家的采矿配额申请（申请配额品种包含镍矿、煤矿、锡矿、铝土矿等 ）。配额的审批程序(当地称为 RKAB)今年已被推迟，引起了面临矿石库存枯竭的镍冶炼厂的担忧。能源和矿产资源部（MEMR）准备在2024年3月前完成矿业公司的工作计划和预算（RKAB）。

lrwandy Arif 表示:“RKAB 对矿物的批准仍在进行中，计划于3 月底完成。他没有提供批准的 RKAB 的吨位，也没有提供每种矿物的详细信息。Irwandy Arif解释说，批准满足规定要求的公司的RKAB是直接和迅速的。然而，由于许多公司尚未达到这些先决条件，因此出现了延误。他对在2024年3月前完成这项任务表示乐观，尽管最初的目标是在2024年1月前批准所有RKAB。

南非40-42%铬精粉期货成交继续上涨

3月6日，南非嘉能可40-42%铬精粉成交继续上涨3美元/吨至295美元/吨，4月底船期环比节前3月底船期成交价累计上涨10美元。但下游不锈钢期货上周收盘价却已先行走弱，周收盘价于13955元/吨，跌幅近1%；3月5日，青山304宏旺冷轧3月期货指导价13800元/吨，较2月27日下跌300元/吨。月初不锈钢总行情发展不如市场预期。

节后铬矿市场经历快速上涨后，铬铁冶炼厂生产压力不断剧增，但进入3月不锈钢预期消费向好兑现缓慢，产业负情绪传导，铁厂在成本压力下，产业总需求预期回落，且铬矿月进口量稳定增长，供需层面变化为未来矿价高涨势头得到抑制提供空间；叠加在期现价差修复后，期货单方上升区间压缩，当前铬矿偏强势头有望缓解。

俄罗斯的季赫温铁合金厂停止生产铬铁

由于市场条件不利以及俄罗斯铬铁出口受到限制，土耳其Yildirim控股公司的旗下的季赫温（Tikhvin）铁合金厂停止生产。

从3月1日起，主要铬铁生产商之一季赫温铁合金厂（俄罗斯）无限期完全停止生产设施。做出这一决定的原因之一可能是俄罗斯合金在生产所导向的国外市场上的地位恶化。从2023年10月1日起，俄罗斯对铬铁等产品实行与本国货币汇率挂钩的浮动出口关税（最高7%），这对产品的竞争力产生了负面影响。

季赫温铁合金厂的生产能力为每年13万吨铬铁，该工厂配备4座熔炉，每座容量为21.5MVA。大约95%的产品用于出口。该企业原料基地为哈萨克斯坦阿克托别地区沃斯克霍德铬铁矿矿床。

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