高合汽车倒下前的一次尝试 | 见智研究

2024年年初，在理想开晒8个月年终奖消息之时，高合汽车传来停产停供6个月。

频频出现的工资拖欠、汽车产能被关，重要团队解散等负面信息，也印证着已经被逼到悬崖边上的高合汽车，随时会步威马后尘。然而，昨日传出高合汽车正在和长安汽车洽谈收购事宜的消息，或将为高合带来转机。

1、高合“极致高端电动车品牌”格调不被市场认可，失败是必然的

高合汽车曾经也如蔚小理那般受到不少国内外重要车企和投资机构的亲睐。

中保投、深创投、上海联和力世纪有限公司和中东沙特投资部等都和高合汽车开展了投融资合作。

但是，高合汽车却在新能源市场的节节败退，华尔街见闻·见智研究认为，原因有以下两点：

第一，高合汽车的高端“极致高端电动车品牌”格调不被市场认可，既没有实现品牌的高端定位，也没能完成产品的销量增长。

与蔚小理的新能源汽车产品主打20万元-40万元价格区间，选择走量的道路不同，高合汽车一开始就以高端品牌为主要格调。高合汽车初期的两款车型HiPhi X和HiPhi Y直接对标保时捷Taycan，价格高达60万元-80万元。

然而，在高合汽车车型首度上市的2021年，正是“鲶鱼”特斯拉冲击中国新能源汽车市场的时候，国内的新能源车企在价格上多以防守为主，消费者也以产品的性价比为主要参考因素。

这也导致与蔚小理走上不同道路的高合汽车的整体销量颇为惨淡，2021年和2022年的总体销量都在4000-4500辆徘徊，与同期蔚小理10万辆的销量水平有不小的差距。

作为造车新势力，初期的盈亏平衡尚能作为后置目标缓缓，但销量规模和增长速率却是新能源车企展示自身实力和市场认可度的重要一环，也是初期检验新能源车企“含金量”的唯一标准。相较竞争对手，高合汽车在这方面显然落后不少，且难有挽回颓势的能力。

第二，较低的技术储备和自研能力让高合汽车的产品不具备核心竞争力，产品的高端化难以在实处得到凸显，花哨的配置噱头难以在新能源汽车市场上长期立足。

蔚小理之所以在初期能取得成功，是因为各自都在某个领域加强自研能力，导致各自的产品都具备实打实的特点和让市场认可的能力，虽然各自发展轨迹不同，但都能吸引一批具有购买力的用户群。

例如，理想的增程式技术和大体型车型，解决了消费者续航和大家庭用车焦虑；小鹏的智能驾驶领先技术，吸引了对自动驾驶和高端设备配置有要求的客户注意。

反观高合汽车，尽管产品定位是高端市场，但是并未在智能驾驶方面下功夫，反而是在很多酷炫噱头的配置如高端跑车均有的展翼车门，豪华轿车标配的个性外形设计，以及大屏娱乐系统等来彰显自己的高端定位。

高合汽车在自研方面的投入和产出也少得可怜，技术储备明显不够。除了一个HiPhi OS 2.0车机系统，高合汽车在新能源汽车最为重要的电池、电驱、电控、智能驾驶系统等方面都没有拿得出手的作品。仅仅将一线供应商的产品做配置和设备堆积，自然难以在市场上长期立足。

2、长安汽车为何愿意接触高合汽车，并实现收购？

华尔街见闻·见智研究认为，长安汽车愿意收购高合汽车，原因在于高合汽车的几个重要缺陷对长安汽车不会造成任何影响，反而在优势方面能进行互补。

作为国内排名靠前的自主品牌车企，长安汽车早在去年就和华为签署了《投资合作备忘录》，旨在共同推进智能驾驶技术的发展。这一举措使得长安汽车能够得到华为这一智能驾驶领域的领先企业的支持，有助于拉近长安与目前智能驾驶技术一梯队特斯拉、问界和小鹏等新能源汽车的距离。

目前，长安汽车旗下的三大新能源汽车品牌——深蓝、阿维塔和长安启源都有望采用华为的智能驾驶系统ADS2.0系统。

同时，长安汽车在新能源汽车各项重要技术方面也在持续加强投入，不仅在动力电池领域持续自研，推出长安金钟罩电池品牌，而且还研发出了超级增程技术和全域400伏电压平台等黑科技。

所以，高合汽车在新能源汽车三电和智能驾驶系统方面的劣势，对长安汽车而言并无影响。

除此之外，在如今众多新能源车企如比亚迪等都在努力冲破以前的价格天花板，向50万甚至百万以上的豪华汽车市场发起冲击的背景下，长安汽车的确缺少一丝丝豪华车品牌的基因。长安汽车的三大新能源汽车品牌价格区间都不高，主打高端新能源汽车品牌的高合汽车的加入有望给长城汽车带来新的机遇，实现优势互补。

目前长安汽车正处于新能源汽车的高度发展阶段。2023年全年，长安汽车的总零售新能源乘用车销量达到38.5万辆，市场份额达到5%，在国内市场排名第六。长安汽车的销量同比增长率高达81.5%，在销量前十的企业中增速排名第三，仅次于理想和长城汽车。

但是，长安汽车无论是过去的燃油车时代，还是如今渐进的新能源汽车时代，产品都以高性价比为主，产品的外形也是比较朴实和简约，主要的车型价格也都偏向20万元以下。

具体来看，长安汽车的燃油车主流车型CS75价格在15万元-20万元，逸动价格在7万元-10万元；新能源汽车主力品牌深蓝价格在15万元-20万元，长安启源7万元-17万元。

高合汽车此前主要定位就是喜欢豪华车品牌的消费者，产品设计方面也偏向个性化和炫酷，所以有望为长安补上新能源汽车高端产品的拼图，和目前的三大新能源品牌形成价格区间和产品定位上的互补，开启面对高价位豪华汽车市场的冲击。

在如今越来越残酷的竞争压力下，新能源汽车市场优胜劣汰的洗牌进度只会越来越快，车企的破产、产能的出清或也会逐步常态化。寒意传导下，新能源车企们真的需要有一定的危机感。