广西
他是全国公考教育龙头，上市后一路上涨，股价从3元多涨到40多，但21年股市见顶后，股价又一路下跌，从哪来回哪去，又跌到3元多，一个大大的过山车，套牢了无数散户。
但我发现，这个公司外资机构却有一定的加仓动作，花旗、高盛、摩根大通、瑞银等国际头部机构都在投资这家公司，或许他们都知道国内公务员考试非常香，市场非常大，所以选择投资这个困境反转的股票，当然机构的逻辑肯定更严谨，我花了两个小时，终于搞明白他们底部介入的理由了！
首先这个公司前两年因为商业模式需要退费，所以出现了巨额亏损，目前这个风险已经出清了，从业绩预测来说，今年就是困境反转的一年，到25年净利润将会恢复到13亿的水平，这是困境反转的典型。
公司21年和22年业绩下滑受外因影响较大，主要的两个影响因素是：疫情、政策，现在这两个负面外因解除。
另外公司有三个竞争优势构成护城河！
其一：组织机制：“总部-省-网点”三元垂直化响应体系，管理能力强
其二：公司的教研分工持续细化，同时还兼顾垂直多品类协同，大幅提升教研的效率
其三：公司渠道优势显著，公司在全国31个省市自治区、319个地级市拥有1440家直营分校网点。
利空解除，公司又有优势，所以出现了三个促进业绩增长的条件：
1.公务员、事业单位考试为代表的传统招录业务恢复稳健增长
2.公司产品品类扩张，公司在教师赛道的成功复制，验证了公司的实力，现在公司又开始布局IT、高端制造等细分，未来成长潜力更强。
经过这波下跌，这个全球职业培训龙头公司估值已经在历史低位，利空解除，业绩即将翻转，看来历史大底又被外资买走了！
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