招商银行业绩增速放缓，能否早日重新回到营收增长轨道？

今年1月，A股市场中银行股格外耀眼。A股42家上市银行中，有37家银行股价在今年1月实现上涨。其中，中信银行、北京银行、南京银行、成都银行、招商银行、沪农商行涨幅超过10%；青农银行、郑州银行、兰州银行、重庆银行和兴业银行五家银行股价为负增长。

从业人士认为，当前股市整体波动和债市收益率下降的背景下，高收益投资机会变得稀缺。在这种情况下，银行股因为其较高的股息率而变得更加吸引人。高股息意味着投资者可以在持有股票的同时获得稳定的现金流回报，这在不确定的市场环境中尤其受到青睐。

招商银行上涨10%亦表现突出。然而，近日招商银行的业绩快报出炉，招商银行的盈利增速明显放缓。根据报告显示，招商银行在2023年实现了营收3391.23亿元，相较上年同期下降了1.64%，而归母净利润则达到了1466.02亿元，同比增长了6.22%。这一数据表明了招商银行业绩增速的放缓，尤其是营收出现负增长，标志着招商银行正逐渐跨入一个关键时期。

过去，招商银行在成长路上一路顺风顺水。今年以来，招商银行继中字头后，成为银行里面的“香饽饽”。尽管股市近日有所反弹，仍需要观察招商银行是否能够重新回到营收增长轨道？

收入持续下降 息差持续收窄

截至2023年12月31日，本集团资产总额为11.0285万亿元，比上年末增加了0.889万亿元，增幅为8.77%。招商银行负债总额为9.9427万亿元，比上年末增加了0.758万亿元，增幅为8.25%

招商银行在2023年实现了营收3391.23亿元，相较上年同期下降了1.64%，而归母净利润则达到了1466.02亿元，同比增长了6.22%。

尽管招商银行在2023年的净利润实现了增长，达到了1466.02亿元，同比上升了6.22%，但这一增长率与2022年的15.08%以及2021年的23.2%相比，显得增速有所放缓。

长期来看，营收增速变化能更客观地反映招商银行的实际业绩状况。回顾过去表现，2023年前三季度，归母净利润同比增长6.5%，增速较上年同期下降2.6%，而营收同比下降1.7%。这一趋势在2023年第三季度更加显著，单季度营收同比下降4.6%。招商银行增速下降，营收增速何时能够趋稳并恢复增长，取决于公司是否能够维持现有的增长驱动力，并在新经济格局下找到新的增长点。

目前，招商银行的资产质量仍然保持稳定。不良贷款率为0.95%，较上年末下降了0.01个百分点。中泰证券研究所报告显示：招商银行不良率维持低位。2023年底不良率0.95%，较三季度环比下降 1bp，较 2022年底下降 1bp，全年稳定在0.95%-0.96%，维持行业优秀水平。

从2023年的第三季度数据来看，招商银行的净息差持续收窄，同比和环比的压力不断增大。截至2023年三季度末，招商银行净息差和净利差分别为2.19%和2.07%。

尽管净息差不断下滑，但招商银行的净利润仍然保持了稳步增长。招商银行有着强大的零售业务基础作后盾，就像是个隐形的“护身符”，能够抵挡住许多经济风浪的袭击。这得益于招商银行雄厚的零售业务基础，业务规模的快速扩张部分弥补了净息差收窄带来的冲击。

零售之王面临零售贷款增长压力

2022年，招商银行提出加快业务模式转型，旨在实现重资本业务与轻资本业务的均衡发展。银行通过改善资产结构、优化资产配置、提升资产定价能力来强化重资本业务。

在战略愿景的指导下，招商银行进一步强调“巩固零售金融主体地位”，提出“做强重资本业务，做大轻资本业务，追求轻重均衡，”显示出其在零售战略方向上的坚定和不变。

在当前资产荒的大背景下，招商银行的零售贷款业务增长面临挑战。消费类贷款和个人按揭贷款等过去的零售贷款重点领域，增长表现均不及预期。同时，由于招商银行在基础建设和财政相关的逆周期资产占比相对较低，其在这些领域的投资比例也低于国有大型银行和城市商业银行。

2023年上半年，招商银行个人新增贷款中，信用卡贷款占比下降至-12.77%，相比之下，2021年和2022年的占比明显高很多。个人住房贷款增量占比也降至-6.74%，而在过去，住房按揭贷款一直是招商银行零售贷款的一个重要部分，2021年和2022年新增占比分别为48.20%和8.04%。

尽管零售市场需求疲软，招商银行并未盲目扩大对公贷款投放。招商银行仍然专注于优质地区的优质行业，只是适度增加配置。因此，虽然业务规模增速有所放缓，但其对整体业绩的贡献也相应减少。

2023年第三季度报显示，招商银行零售贷款3.388万亿元，较上年末增加0.2226万亿元，增幅7.17%，增幅高于上年同期，主要是居民消费回暖，个人经营性贷款、消费贷款需求均有所增加；招商银行贷款2.5438万亿元，较上年末增加0.1682万亿元，增 幅7.08%。

尽管招商银行的不良率能够保持相对稳定，但这主要得益于其通过多种渠道积极化解风险资产。

房地产业贷款不良生成额同比减少。三季报显示，招商银行新生成不良贷款454.95亿元，同比减少6.74亿元；不良贷款生成率1.03%，同比下降0.10个百分点。其中，公司贷款不良生成额92.08亿元，同比减少42.74亿元。

零售贷款（不含信用卡）不良生成额65.69亿元，同比增加9.56亿元，信用卡新生成不良贷款297.18亿元，同比增加26.44亿元，零售贷款不良生成同比增加。

在房地产行业去杠杆和供需变化的背景下，地产销售持续低迷，导致招商银行新增涉房贷款投放量明显减少。这一变化反映了房地产市场调整对银行零售贷款业务的影响，同时也显示出招商银行在风险控制方面的谨慎态度。

个人消费贷方面需求有所增加。随着其他银行纷纷推出年化利率在2.8-3.4%之间的消费贷款产品，招商银行也加入了竞争，推出了名为“闪电贷”的优惠活动。使用优惠券后，客户可以享受到年化利率低至3.0%的优惠。

据悉，所谓的“闪电贷”是指招商银行向个人客户提供的个人网络贷款业务，其特点在于审批通过后最快只需数十秒即可放款，并且客户可以在线上完成整个申请到放款的流程，为用户提供了随时随地轻松获得贷款的便利。

2024年罚息不断

招商银行股份有限公司近期连续被监管处罚。

业务风险方面，招商银行因为贷款用途审查及贷款资金支付管控不严屡屡受罚。

据国家金融监督管理总局官网信息，2月2日，国家金融监督管理总局云南监管局决定对招商银行警告处分，主要原因对招商银行股份有限公司昆明分行“贷款管理不审慎，违规发放个人经营性贷款”事项负有责任。对相关责任人李鑫给予警告，作出处罚决定的日期为2024年1月30日。

1月2日，国家金融监督管理总局佛山监管分局决定对招商银行股份有限公司佛山分行进行处罚35万元，主要原因是贷款业务严重违反审慎经营规则。

1月2日，国家金融监督管理总局赣州监管分局决定对对招商银行股份有限公司赣州长征大道支行贷款用途审查及贷款资金支付管控不严事项负有责任，其中对当事人焦赟处于警告处罚。

1月23日，招商银行股份有限公司黄石分行因为信贷资金回流借款人他行账户，用作保证金存款，黄石分行被罚25万元。其中，时任招商银行股份有限公司黄石分行公司银行部客户经理柯兴处以警告处罚。

此外，1月26日，根据《银行业监督管理法》第四十六条第三项、第四十八条第二项及相关审慎经营规则，招商银行股份有限公司东莞分行因错报监管统计资料，罚款35万元。