中科金财借Sora东风4天3板：文生视频商业模式尚不明确，扣非净利连亏7年

春节后Sora爆火，AI相关概念也随之“起飞”。自2月19日至2月22日4个交易日内，中科金财(002657.SZ)已收获3个涨停，累计涨幅达到41.81%。

在此期间，中科金财于21日在微信公众号上发布《中科金财与微软中国就Sora召开业务合作研讨会》称公司是微软的人工智能合作伙伴。

文中提到，中科金财是微软MAICPP数据与人工智能合作伙伴，为促进新技术、新工具、新产品的合作。在会上，中科金财团队与微软中国的专家就Sora在国内银行、电商、网剧等垂类领域的多场景应用进行了广泛讨论。微软专家表示，基于双方的友好合作，在OpenAI将Sora商用化能力开放给Azure后，中科金财将可率先申请并获得Sora API订阅资格。

中科金财还透露，公司未来将获得更多微软生成式AI资源，帮助客户跨多个系统管理数据，以构建分析和人工智能解决方案的广泛能力，包括基于Microsoft Azure或AI的分析、Microsoft Azure中的机器学习等。

事实上，中科金财虽然涉及算力、AIGC等概念，但并非Sora概念股，在Wind的Sora指数中也不见其身影。不过，公司此次迅速抓住Sora概念并以此大做文章，着实引人注目。虽然上述文章在公众号上阅读量并不高，发出一天后也只有8000+阅读，但其带来的影响力却不一般，消息发出后当天中科金财午后开盘即涨停。

当晚，深交所火速向公司发来关注函，追问公司与微软中国合作的具体模式、与公司主营业务的关联性、相关业务主营业务收入及占比、净利润及占比等，并要求中科金财说明是否存在蹭热点炒作股价的情况。

昨日晚间，中科金财就深交所关注函发布了回复公告，并表示公司公众号发布的消息具有事实依据，不存在误导投资者的情形，不存在蹭热点概念炒作股价的情况。不过钛媒体APP注意到，目前上述文章已被删除，中科金财公众号最近一篇文章发布于2月4日。

中科金财在回复公告中称，文生视频业务方面，公司2023年配置了50名AI研发人员，研发费用投入约为1800万元。针对Sora计划的商业模式为，在中国大陆及海外面向用户提供基于云服务的文生视频工具及相关增值服务，收取会员制订阅费或按次使用服务费；或面向渠道合作伙伴收取文生视频的API订阅费，同时公司向微软中国支付Sora API订阅费。

不过公司坦言，上述商业模式最终实现方案尚未完全明确，公司基于自研及非Sora的文生视频相关产品也尚未产生实际收入。

同时，由于政策及市场环境等不确定因素，公司存在无法获得Sora API订阅资格的风险。对此有业内人士指出，OpenAI是一家独立运营的公司，与微软是合作关系，中科金财与微软展开合作，不等于一定能顺利与OpenAI合作。

公司还称，目前AIGC市场仍处于早期发展阶段，具体需求、技术研发成果、功能和产品落地效果及时间均具有不确定性，因此Sora API订阅资格对公司的经营成果及财务数据产生的具体影响不可预计。

钛媒体APP发现，除Sora外，翻阅中科金财公众号，也能频繁看到算力、元宇宙、AI等相关概念。然而，中科金财的业绩却不似其概念一般靓丽。自2017年以来，中科金财仅在2018年和2020年实现微利，分别为820.95万元和690.02万元，其余年份均为亏损。

数据来源：Wind

不仅如此，中科金财扣非净利润更是连续亏损7年。2017年至2022年扣非净利润分别亏损2.99亿元、4847万元、4.25亿元、4095万元、8100万元、1.91亿元。根据2023年业绩预告，去年公司扣非净利润亏损在9300万元至1.35亿元之间，以此计算公司7年间累计亏掉约12亿元。

如今中科金财虽然搭上Sora概念股价狂飙，但是没有业绩支撑，涨势未必会持续。回顾去年年初的AI大行情，随着ChatGPT风靡全球，A股人工智能板块鸡犬升天。短短几个月内，有超过80家相关概念股涨幅翻了一倍。然而从2023年下半年至今，AI板块逐渐被打回原形，不但完全回吐之前涨幅，甚至比ChatGPT行情前的位置还要低。

就中科金财自身来看，去年其在AI行情中表现并不出众，随后在9月借算力概念曾出现一波拉升。彼时公司发布公告称，拟以自有资金出资不超过人民币2亿元设立全资子公司，主营业务涵盖算力中心的咨询、建设、运维和机房改造等算力基础设施建设业务；算力租赁、算力运营业务；行业和企业垂直大模型的定制开发服务、AI应用生态服务等AGI业务。

此消息发布后，中科金财股价从年内低点13.9元一度涨到24.68元，不到两个月时间大涨77.55%，不过上述行情也只维持了两个月，此后公司股价便不断下挫。虽然春节后中科金财频频涨停，但截至2月23日收盘，公司股价报16.03元，与前期高点相比仍有不小的差距。

（本文首发于钛媒体APP，作者|翟碧月）