港股概念追踪 | 新高路上挤满“YYDS“ 高股息资产将开启新的主升行情？(附概念股)

智通财经APP获悉，2月22日，港A两市继续迎来大涨。其中上证指数实现7连阳，收涨1.27%报2988.36点，继续向3000点逼近。而恒生指数截至发稿上涨1.33%报16715.21点，亦向17000点迈进。值得一提的是，以银行、运营商、电力、石油煤炭和为代表的高股息资产，今天又全面创历史新高或阶段新高。有机构表示，当前高股息资产估值仍处于历史低位，具有较高的安全边际。配置方面，央国企具有高股息特性，确定性相对较高。

从过去一段时间看，以上述板块为代表的高股息资产不是创新高，就是在创新高的路上。有分析人士将昔日白酒"YYDS"的标签钉在银行、运营商、电力、石油煤炭这些板块上。巧合的是，YYDS=Yinhang银行+Yunyingshang运营商+Dianli电力+Shiyoumeitan石油煤炭。

从今天盘面来看，A股陕西煤业、中国移动盘中股价再创历史新高。港股中国海洋石油盘中股价创历史新高。中国电信、中国联通、中国石油、中国神华等个股都上涨。这不禁让人直呼，市场是在酝酿新的“漂亮50”行情？

事实上，在年前市场处于下跌弱势行情时，就靠着银行、运营商、电力、石油煤炭这些高股息板块积极护盘，尤其是行业里的央国企权重。

有观点指出，在这次下跌行情中，高股息作为避险方向是毋庸质疑的，但参考过往避险资产在股市渡过危险后的表现，也不要抱太高期待。然而，在市场反弹之时，这些高股息个股却走出来六亲不认的步伐。

有机构表示，当前高股息资产估值仍处于历史低位，具有较高的安全边际。配置方面，央国企具有高股息特性，确定性相对较高。

事实上，自今年以来“中字头”这一概念也被频频被市场关注。海通证券此前表示，今年央国企价值重塑将加速推进，市值管理可能会从提升央国企价值创造能力、围绕战略性新兴产业调整国有资本结构、提升增持回购频率及增加分红力度三方面展开，投资者可在后续行情中持续关注。

同时，受高股息股高热提振，红利相关ETF近期也持续获资金增持。筛选跟踪红利相关指数的16只ETF基金，截至2月8日数据，基金规模超100亿元且居首的红利ETF(510880)基金份额年内增长近7.7%，其2月份额继续增长，增幅达0.1%。其余ETF方面，红利低波动ETF(159549)、红利低波ETF(512890)年内份额增幅均翻倍，同时其月内增幅也分别达38%、14%。

国投证券指出，从定价的角度来看，中特估和央国企群体想要获得超额收益的路径可从基本面出发，以高ROE+高股息+大市值+低估值四个因子获得相对更高的涨幅。

具体来看，以高股息著称的煤炭板块方面，国盛证券表示，煤炭板块基本以央国企为主，自2016年供给侧改革以来，在行业高景气度背景下，历史负担已明显减轻。截至2023年三季度末，多数公司账面货币资金远大于有息负债，且经营性现金流良好，具备“增持、回购、加大现金分红”能力。

东北证券也看好煤炭板块新一轮景气周期。其表示，印度、东南亚经济快速发展，有望拉动海外煤炭需求增长。当前多数煤炭股PE(市盈率)处于5-8倍较低水平，部分优质煤炭股分红率达60%-70%，预计煤炭股PE有望上行至10倍。焦煤不受限价影响，资源更加稀缺，煤价上行期盈利弹性更优。

银行方面，平安证券研报指出，1月社融信贷明显多增，政策发力背景下经济基本面持续改善。年初央行超预期降准、重启PSL等政策相继出台凸显政策导向，后续财政政策的落地或将形成合力带动需求的回暖，经济景气度有望持续回升，银行板块向上弹性逐步释放。此外，值得注意的是，银行股作为能够提供稳健分红的高股息品种，在无风险利率持续下行的阶段其类固收配置价值同样值得关注。截至24年1月末，银行板块股息率为5.56%，股息率较无风险利率相对溢价处于历史高位，股息吸引力持续提升。截至2024年2月21日，板块静态PB仅0.59倍，对应隐含不良率超15%，安全边际充分。

相关概念股：

Y-银行

中国银行(03988)：据中国银行三季报披露，9月末，客户存款总额226890.45亿元，比上年末增加24872.20亿元，增长12.31%。其中，中国内地机构人民币客户存款177090.96亿元，比上年末增加21374.85亿元，增长13.73%。

农业银行(01288)：据农业银行三季报披露，9月末，银行总负债358765.58亿元，比上年末增加46248.30亿元，增长14.80%。吸收存款288232.15亿元，比上年末增加37021.75亿元，增长14.74%。吸收存款(不含应计利息)按期限结构划分，定期存款152861.20亿元，活期存款124085.89亿元，其他存款7027.43亿元;按业务类型划分，公司存款107643.37亿元，个人存款169303.72亿元，其他存款7027.43亿元。

Y-运营商

中国移动(00941)：富瑞发布研究报告称，予中国移动“买入”评级，预计5G增长由上半年的约25%加速至第三季的约30%。于2023年6月，公司移动业务客户总数9.85亿户，净增客户数227.8万户;5G套餐客户数7.22亿户。有线宽带业务客户总数2.86亿户，净增客户数196.0万户。

中国联通(00762)：2023年半年报披露，公司5G行业应用累计项目数超过2万个，全面覆盖国民经济60大类。在工业、电力等8大领域完成全频段5G轻量化测试验证。

D-电力

华能国际(00902)：根据公司初步统计，2023年第四季度，公司中国境内各运行电厂按合并报表口径完成上网电量1104.76亿千瓦时，同比增长5.18%;2023年全年，公司中国境内各运行电厂按合并报表口径累计完成上网电量4478.56亿千瓦时，同比增长5.33%;2023年全年公司中国境内各运行电厂平均上网结算电价为508.74元/兆瓦时，同比下降0.23%。2023年全年，公司市场化交易电量比例为88.40%，同比持平。

S-石油煤炭

中国海洋石油(00883)：公司为中国最大之海上原油及天然气生产商，也是全球最大之独立油气勘探及生产集团之一。

中国石油股份(00857)：公司是中国油气行业占主导地位的最大的油气生产和销售商，是中国销售收入最大的公司之一。23Q1中国石油实现归母净利润436亿元，同比+12.17%，环比 +49.88%。

中国神华(01088)：中国最大的煤炭生产企业，该公司11月接受投资者调研时称，随着国家最新一轮的优化电源点布局工作推进，公司抢抓“十四五”期间的火电发展窗口期，在既有优质电源点开展改扩建项目。公司目前在建电厂项目预计将于2025年及以前完工投运。