如此大的降幅，是真急了！

　　作者| 燕大

　　昨天的降息，达到历史降幅之最。

　　强关联企业中长期贷款和个人住房贷款的五年期以上LPR（可理解为贷款基准利率）从4.2%降到3.95%，直降0.25%。

　　0.25看着虽小，但这是什么概念呢？这么说吧，疫情三年那么难的背景下，房地产连成片式的暴雷、地方债务风险泰山压顶，但从4.8%降到4.2%也用了整整四年，平均下来一年总共才降了0.15%。

　　去年一年硬扛过来了，年前也没降，却在年后开工没两天就一次性降了0.25%！说明GDP增长的压力已给到2024，很多数据看着挺好，但经济可能是真的困难，改变也是真的很急迫。

　　国家经济是一本大账，贷款利率降了肯定比不降好，起码在经济承压的周期下是这样，能够减轻已贷款的个人和企业利息支出压力，也能刺激个人和企业去使用贷款，促进消费。

　　这里存在最大的两个“防范化解”，去年地方债务化解问题相关时常上热榜，就是 常说的防范化解地方债务风险。以万亿为单位的债务规模，解决的办法其实就是借新还旧置换的方式。

　　这些债务多数是中长期贷款，LPR贷款基准利率降低自然会对其有利，贷款成本减低，下次置换再贷的利率将会更低，低息置换之前的高息，是妥妥的化解地方债务于无形，只要拉的时间够长，总能够大化小、小化无。

　　单是这一次直降0.25%就能给地方减少不少利息支出压力。

　　反过来说，风险释放了，债务压力缓解了，再也不用天天面临被债主催讨和诉讼的焦头烂额，地方才能轻装上阵去抓经济。

　　另一个要重点防范化解的风险就是房地产，几十年来房地产与金融、经济、生活深度绑定，不是一朝一夕能够掰扯清楚的，也真正是牵一发而动全身。

　　一直说防范化解房地产风险，也可以看出，相比股市而言，房地产的重要程度可能更高。就好比你用闲钱炒的股，亏了最多肉疼但不影响生活，但如果你贷款买的房子想卖卖不掉且一直降价，那么必然会影响生活甚至生存。

　　从这个角度看，去年降息降准，连续多次小幅下调；北上广深等核心城市，今天你打响降首付第一枪，明天我打响松绑限购第一枪，就在春节前，一线城市还在先后放松限购措施，降低购房门槛。

　　但是一顿操作猛如虎，大概率房地产板块的数据仍然不太好看，否则不会刚开年就如此大幅度降低强关联企业中长期贷款和个人住房贷款的五年期以上基准利率。为的就是保持政策连续性，加大刺激企业中长期贷款和购房欲望。

　　可是，拿房子来讲，普通人能接盘的已经买的差不多了，很多人还不止一套，剩下的可能不是嫌贷款利率不够低，而根本是缺少首付，更无法保证未来30年按揭能够不出任何问题。

　　就像我昨天讲的，贷款利率降低了，首付降低了，购买门槛也降了，不论买车买房还是装修，现在就差钱了。

　　在现有分配机制不变的情况下，企业扩大生产规模去融资、个人买房去贷款，然后带动相关产业链条增加就业与收入，打工人有了工作和收入能买房买车消费，消费提升会促进企业再生产、房企盖楼卖房，如此反复循环。

　　看上去这是一个闭环，但实际上发展高峰期的一些产业过了那个阶段就再难持续，就好比房子，人口哪怕保持不变也不可能一直保持庞大交易量，因为对绝大多数人来说够住即可，改善的话得看收入条件。

　　换句话说，如果没有可替代的同等甚至更大体量的产业，那么最终问题就体现到就业与收入上。

　　最底层的就业与收入都出现难题了，还能有多少接盘侠呢。

　　对于有闲钱的人来说，房子只有涨价才具有财富转移和投资的价值，降价的话则失去保值增值功能。

　　所以，降低贷款利率肯定有用，能够一定程度上促进贷款买房，但是这种操作你觉得就能够扭转房地产当下态势么？！

　　恐怕比较难，能托底撑一撑经济数据就很不错了。

　　或许考量点也就在这。房地产在全国的体量与规模毋庸置疑，产业链长且覆盖面广，在GDP中的占比不用详细数据就能感受到其重要性。

　　换句话说，瘦死的骆驼比马大，这种体量但凡能够维持甚至短期内上涨一点，对各项数据的贡献都会相当大。

　　所以，这类降息更像治标而非治本，最大的作用怕是撑出足够的时间去换空间，直到决策出解决办法，又或者守得云开见月明。

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