2024年春节后建材社库垒库高点及时间预测分析！

钢材市场影响因素很多，也很复杂，但市场运行在根本上还是离不开基本面。而库存作为最直观的基本面指标，也最为市场所关注。尤其是在春节假期过后，钢材库存所达到的峰值水平以及之后的变化情况，都会直接左右市场预期。那么，春节后钢材库存可能会有哪些变化呢？接下来我将以中西部为例，对历年春节前后中西部建材社库概况，以及2024年节后建材社库垒库高点及时间做最直观的分析预测，希望能给各位老铁们提供最有效的参考！

现简要分析如下：

一、从统计数据看，阳历时间早于春节，社会库存峰值出现比较早，峰值后的去库存速度通常比较缓慢。

近9年，春节在阳历1月份的年份（称为早春），仅有2017年、2020年、2023年为早春。2017年，库存峰值出现在2月中旬（2月17日）。2020年库存峰值出现在3月上旬（受疫情影响3月11日峰值），垒库周期较长。 通常而言，春节早，那么累库的时间相对会长一点，需求启动在时间序列上也不会那么密集，但这并不意味着库存峰值出现时间会推迟很多，只是峰值之后的曲线会更加平坦一些而已。春节结束后，虽然有的下游需求还未启动，但是钢厂、贸易商、物流等环节都已经复工，不影响库存累积。需求启动慢，并不是延迟库存峰值出现时间的主要因素，而是决定库存达到峰值后去化速度的重要因素。例如2021年春节相对较晚，库存峰值在三月上旬出现，2022年春节时间与2017年、2019年接近，库存峰值会出现在3月初。2023年春节时间点与2020年（疫情）接近，但2020年市场环境特殊，垒库时间较长，时长38天。2024年春节时间为2月10日，与2021年的2月12日接近，但先于2018年高点垒库周期。同时今年多数冬储资源多为后结算为主，预计2024年垒库时间与2020年和2021年接近，若需求启动缓慢，垒库周期或将拉长。需要重点关注需求释放和成本支撑。

二、 对比历年春节前后建材社库垒库情况，2024年库存基数相对较小（仅高于16年同比低于往年），整体库存量同比低于往年同期（以中西部为例）

钢谷网2024年节后第一周中西部建材社会库存为360.34万吨，库存总量低于往年仅高于2016年节后第一周的326.92万吨。而2024年节后第一周垒库较往年处于低位。

2020年受疫情因素影响，节后垒库高点高于往年。

2021年春节来的较晚，贸易商对于冬储较为谨慎，冬储积极性并不是很高，冬储量不及往年，钢厂自储量增加，2021年库存高点低于2020年，高于往年。2022年春节时间与17年19年时间接近，同时2022年春节前后库存整体较往年处于低位，但春节期间垒库量增加了142.97万吨，因此节后第一周库存增量明显。我们也知道2022年贸易商对冬储积极性整体高于往年（主要是华东华北地区贸易商冬储积极性较高，而东北和西北贸易商冬储积极性一般），加之节后政策频出叠加基建后置发力，市场迎来开门红，需求恢复快于供应恢复，节后市场供需两旺，库存高点整体低于往年，仅仅低于2016年。

2023年春节时间较早，垒库高点在3月1日。

2024年也就是今年，今年总协议量有所降低，长协贸易商冬储积极尚可，小贸易商继续缩量，正套拿货量低于往年，且有利润时正套有兑现出场情况。

1.冬储政策方面销售压力较大的区域出冬储协议时间偏早。

2.钢厂端锁价政策减少，更多采取年后网价下浮或者钢厂报价、下游点价结算的形式为主，根据不同协议完成量给与5-25元/吨返利政策。

3.今年普遍冬储利息率偏低，前两年普遍息为0.8%-0.85%/月，今年普遍为0.6%-0.7%/月，冬储利息下调与市场总体资金利息下调有关，折算下来，今年利息率相当于20元/吨让利。

4.考虑到今年春节时间相对较晚、被动冬储坐实，后结算方式为主，冬储资源多为后结算为主等因素，预计今年社库垒库周期高于往年，预计库存峰值会出现在3月上旬。

三、历年垒库高点出现在节后第三周、第四周，预计2024年节后库存垒库高点时间在3月上旬，库存高点较往年延后。

从上表可以看出（以中西部为例）：

1.近9年节后中西部建材社会库存垒库周期平均为30天；

2.历年中西部建材社会库存节后垒库量均值在280万吨附近，2020年垒库明显；

3.节后日均垒库量为8.95万吨；

4.节后垒库增量均值为275万吨；

5.历年春节期间中西部建材垒库均值为110万吨，2024年春节期间垒库量低于往年，仅垒库量51.93万吨。

6.历年垒库高点出现在节后第三周、第四周，忽略2020年由于疫情因素；

7.综合各方面因素，预计2024年节后库存垒库高点时间在3月上旬。

8.预计2024年节后中西部建材库存高点在580万吨左右，低于2018年、2019年、2020年、2021年，高于往年2016年、2017年、2022年、2023年。

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