高价发行惨案：发行价192，募资超220亿，可4年亏损384亿？

首先来看一看一组基本的数据，是不是令人叹为观止？

一只股票发行的数量只有1.15亿股，可是它的募集资金是多少呢？

超过100个亿，超过150个亿，超过200个亿，高达221.6亿元。

当然，与新股发行IPO募集资金密切相关的是，高额的发行费用。

发行一只1.15亿元的新的股份，那么它的发行的费用是多少？

IPO发行的费用超过1.00亿元，超过1.5亿元，超过2.00亿元，超过3.00亿元，超过4.00亿元，超过5.00亿元，高达5.295亿元。

一次发行，是不是有一点点像两次新股IPO，三次新股IPO，甚至是五次新股IPO呢？

怎么样？

是不是比抢钱来的更快一些呢？

他的发行价格自然而然的相对的比较高，而且是特别的高，发行的价格超过100.00元，超过150.00元，超过190.00元，高达192.60元。

可是企业的经营业绩特别的好吗？

你想错了，也更想多了，而是亏损，是巨额的亏损。

上市的当年，亏损的金额高达97.48亿元。

那么，新股发行，新股IPO上市前两年企业的经营业绩怎么样呢？

2019年企业的净利润是负69亿元，2020年再次出现巨额的亏损，亏损超过110个亿，高达113.8亿。

可是在市场之中，募集到了221个亿的资金之后，会不会迅速的扭亏呢？

你再一次想多了，仍然没有扭亏，而且亏损的幅度仍然在扩大。

2021年上市之后，2022年的经营业绩，归属于母公司的净利润是亏损136个亿，同比下降的比例达到了39.9%。

已经公布的2023年前三季度之中，再次出现巨额的亏损，亏损的额度超过20个亿，超过30个亿，超过35个亿，达到了38.78亿元。

换句话说，在最近四个年度之中，企业亏损的总额超过380个亿，高达384亿。

不好意思的是，企业发行所募集的资金221个亿，是不是填了其中亏损的窟窿了呢？

但是，有一点点值得幸运的是，企业的营业总收入，出现了阶段性的增长，有的年份甚至出现大幅度的增长。

比如说，2021年度营业总收入75.9亿元，到了2022年营业时间收入出现了大幅度的增长，增长的比例超过了26%，营业总收入达到了95.7亿元。

在2023年前三季度，营业总收入再上一个台阶，达到了128.8亿元。

可是，同期的企业的经营利润却出现了持续性的亏损，大幅度的亏损？

这种反差越来越强烈，这又是什么样的情况？

比较有意思的是，企业销售的毛利率则保持相对平稳的状态。

在最近三年之中，企业销售的毛利率最低的是80%，最高的是86%。

可是，企业的经营利润波动的幅度咋就这么大呢？而且呈现出大幅度亏损的状态？

再从二级市场的走势上来看，由于它的股票发行的价格相对的比较高，出现了开盘破发，围绕着一个较大的震荡的空间，持续性的横盘震荡。

股票价格阶段性的最低点是82.00元，股票价格最高点是176.96元。

阶段性的融资余额是3.37亿元，可是阶段性的融券余额超过1.00亿元。

换句话说，尽管它的股票价格较发行的价格下跌的幅度达到了40.07%，但是，仍然有超过一个亿的空头头寸，等待着随时出击，随时砸向二级市场。

阶段性的沪股通持股的比例是1.4%，净买入仍然呈现出负值的状态，是负462万元。

A股市场的发行，特别是注册制之后的A股市场的发行，高价发行，高市盈率发行，以特别高的价格上市比比皆是。

然后迅速的借券卖出，迅速的转融通卖出，获取短期之内超额利润。

上市之后，股票价格持续性的暴跌，长时间的下跌，下跌的比例超过50%的相对的较多。

有的跌幅超过了60%，有的跌幅超过了80%。

下跌的时间更是比较长，有的下跌的时间超过12个月，有的超过24个月，有的超过36个月，有的超过48个月之久。

市场的乱象真是令人嘘唏不已。

面对这一现象，你是怎么看的呢？你又会怎么做呢？