灰度比特币ETF外流撼动了比特币市场

在Bitfinex最近的一项市场分析中，Grayscale Bitcoin Trust交易所交易基金（ETF）股票的大量抛售引起了人们的极大关注。这种抛售部分是由交易所 FTX 的财务问题推动的，似乎在 2024 年 1 月比特币价格的显着下跌中发挥了至关重要的作用。

灰度比特币 ETF 出现大幅抛售

该报告由 Bitfinex 的衍生品主管 Jag Kooner 提出，探讨了 Grayscale 成功将其 GBTC信托转换为 ETF 的影响，以及它如何为更广泛的市场调整做出贡献。该报告表明，这种转换后实现的利润是整个市场调整的关键因素，比特币的价值在短时间内从 48,700 美元下跌至 38,600 美元。报告中强调的核心要素之一是向GBTC投资者提供的大幅“折扣”，这成为最近几周股票抛售量增加的主要驱动力。
Kooner指出，在2022年底的熊市低点期间，这一折扣超过了50%。然而，由于套利交易者，这种折扣现在已经消失了。Kooner强调，随着现货ETF的推出，折扣的消失是预期的结果，耐心等待的投资者抓住了实现利润的机会。该报告揭示了 GBTC 于 1 月 16 日转换为现货比特币 ETF 后的大量资金流出，总额为 43 亿美元。相比之下，贝莱德（BlackRock）的iShares比特币信托（IBIT）在单个现货比特币ETF中净流入最高，吸引了18.2亿美元。

ETF领域的自由资本和转移资本

Bitfinex 分析师还指出了 ETF 流动对 BTC 价格的影响，并指出 1 月 20 日星期六没有资金流入相应的现货比特币 ETF。尽管从转换前的 286 亿美元有所下降，但 Grayscale 的 GBTC 仍然是最大的比特币 ETF，管理的总资产徘徊在 240 亿美元左右。该报告还指出，将 Grayscale 的信托转换为现货比特币 ETF 促进了破产的加密货币交易所 FTX 持有的大量股票的出售。FTX 面临财务困难，清算了其持有的 2200 万股 GBTC 股票，价值近 10 亿美元。

Bitfinex Alpha 强调的另一个因素是现货 BTC ETF 费用的影响。Kooner指出，Grayscale的竞争对手目前收取的费用从0.2%到0.9%不等，而Grayscale收取1.5%的费用。这种费用差异促使投资者将资金从 GBTC 转移到成本较低的比特币 ETF 期权。此外，其他几份ETF文件已经免除了第一年的费用，进一步鼓励了从GBTC向替代产品的迁移。投资者寻求更具成本效益的方式来获得比特币敞口，这极大地影响了新生的比特币 ETF 领域的资本转移。
着 1 月份的结束，ETF数据表明，各种 ETF 基金之间的资本流动开始趋于稳定。库纳补充说，虽然每天的流出量在减少，但仍然很大，平均每天约4.5亿美元。除非费用结构发生变化，否则预计资金外流将持续存在。Bitfinex衍生品主管最后强调，在过去两年中以50%的折扣购买股票的大型GBTC投资者将比其他投资者更早实现利润。这一观察结果提供了对 1 月份观察到的交易行为的洞察。
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