上海
第一阶段（1-3月）：一季度菜粕价格震荡弱势运行，由于加籽到港量处于高位，菜粕价格不管是单边还是价差，都处于相对弱势。随着菜粕性价比的提升，菜粕需求增联合，库存转折点较往年提前，菜粕今年价格自4月初探底回升，且与豆粕价差逐步缩小。
第二阶段（4-8月）：二季度至今年8月份，菜粕价格偏强运行，美豆的种植面积下调明显，同时南美面临着干旱的担忧，阿根廷的减产也支撑了全球蛋白粕的价格，菜粕跟随走高。从自身基本面来看，国内菜粕正值水产旺季且市场对于菜籽在三季度到港的担忧也同样支持菜粕价格走强。
第二阶段（8-12月）8月至年底，菜粕的价格下跌明显，国外对于天气的炒作告一段落后，美国打斗的季节性收获压力较大，同时南美的大豆丰产格局不断北市场炒作，葵粕供应也处于近几年高位，全球蛋白粕下跌背景下，菜粕也无法幸免。从基本面角度来看，菜粕的水产旺季结束，虽然性价比凸显，但由于市场对供应预期好转，葵粕的冲击背景下，菜粕价格走弱。
后市看法：
单边角度：全球油脂油料大供应冲击背景下，菜粕价格易跌难涨，但由于汇率和主产国天气炒作市背景，菜油菜粕价格预计处于处于近三年低位，但仍有支撑。
月间角度：从国内外菜系供需平衡角度来看，从短期来看，自身基本面呈现偏反套逻辑，国内外近端大供应压制，但豆系近月价格支撑，菜系反套可能相对有所支撑，难以走出大行情。从长线来看，全球菜籽相对其他油料作物并不宽松，在一定程度上支撑未来2024年2季度、3季度的价格。
价差角度：2023年四季度主产国大量上市背景下，国内外菜粕价格仍被压制，弱于相关品种。从长线角度来看，二季度后菜粕或因主产国可售库存矛盾、一季度低价差下性价比凸显促进消费，出现与相关产品的价差转折点，强于相关品种。
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