深中华A躁动：经营业绩惨淡，重整预期撬动11连板

21世纪经济报道记者 林典驰 深圳报道

1月23日，深中华A（000017.SZ）收盘涨停，录得11连板，报收12.77元，交易额达到13.75亿元。

深中华 A 是A股老牌上市公司，于1992年上市，此前曾是以生产自行车和电动自行车为主的企业。近几年深中华业务出现“漂移”，2017年新增锂电池材料的业务，2019年则增加了珠宝黄金业务，并逐渐成为营收主力，自行车营收占比不断下降。

近期股价异常的暴涨也引起了深交所的关注。

1月18日至1月31日期间，深中华A登上深交所重点监控证券名单，交易所将对证券异常交易行为从严认定，从重采取自律监管措施。

深圳北山常成基金投研院执行院长王兆江在接受21世纪经济报道记者采访时表示，深中华A2023年前三季度基本面改善，加之重组重整计划带来向好预期。

另外，从技术面来看，由于深中华A长期横盘，空方力量薄弱，当利好出现时，上涨几乎没有阻力，且由于当下市场赚钱效应太弱，当强势股出现时，资金都会去追捧，这就造成了11连板的现象。

股价井喷

在指数节节下滑之际，深中华A却逆势上涨，股价从1月9日开始启动，截至1月22日收盘，报收12.77元，已经收获11个涨停板，累计涨跌幅达到185.68%。

从二级市场表现来看，2023年，深中华股价长期横盘，股票全年均未登上龙虎榜，直至2024年1月8日，深中华A涨停前一天，公司股价也仅为4.47元/股。

在这波逆势大涨行情中，深中华A先后发出6份股票交易异常波动公告，深中华均声称，“公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化，公司目前不存在重大资产重组、重大收购等行为。”

在连续不断的风险提示下，依然没能挡住深中华A上涨的步伐。

1月4日至1月17日期间，深中华A连续10个交易日内收盘价格涨跌幅累计达100%，盘后交易所公布数据显示，参与交易的自然人占比接近八成，其中中小投资者占比42.17%，其他自然人占比36.17%，合计交易金额达到16.39亿元，净买入额达到2672.16万元。机构交易占比仅为21.11%，交易金额达到4.38亿元，净卖出2672.16万元。

以1月19日至1月22日为例，深中华A连续三个交易日内涨跌幅偏离值累计达20%，盘后龙虎榜显示，游资申港证券广东分公司和东方财富证券拉萨各大营业部位列买入榜前五，营业部席位合计买入7320.24万元。

“在当前市场行情下，游资爆炒深中华A可能是由于市场上的热点题材、概念等因素所驱动。这是市场情绪驱动的短期炒作，与公司的基本面并不相符。在这种情况下，投资者应该谨慎对待，不要盲目跟风炒作，应该基于公司基本面进行投资决策。”中国企业资本联盟副理事长柏文喜在接受记者采访时表示。

朦胧重组躁动

若以总股本6.89亿计算，截至最新收盘日，深中华A市值为88.01亿，近11个交易日市值上涨57.06亿元。

回溯深中华A业绩，这家老牌上市公司始终在盈亏线上徘徊。

21 世纪经济报道记者梳理近10年的年报发现，在近9个报告期内，深中华A有5个年度录得归母净亏损。直到2023年才出现转机，前三季度深中华营收3.48亿元，同比增长133.64%，归母净利润505.4万元。

深圳北山常成基金投研院执行院长王兆江表示，深中华A能够弱市连板，从基本面来看，这是因为深中华A三季报业绩增长显著，深中华也披露了重组重整计划，这些利好会给市场带来积极预期。

不过，1月10日深中华A公告称，公司在重整计划中设定了重组方条件，截至目前尚未遴选到合适的重组方。未来如有合适的重组机会，公司将按规定及时进行信息披露。

深中华A对重组方的条件为公司净资产评估值不低于20亿元，重大资产重组实施当年的净利润不低于2亿元。

另外，也有市场人士分析，公司涨停有可能是遭到游资爆炒所致，此前，市场曾传出公司系“锂电池+黄金+自行车”概念，在多重概念的加持下，公司股价被持续炒作。

2023年前三季度，深中华A珠宝黄金业务收入为3.43亿元，占营收比重达到98.55%；自行车、锂电池材料及其他业务收入503.72万元，占营收比重仅为1.45%。

1月17日，由于接连涨停，深中华A还收到了深交所的关注函。深中华A澄清称，目前公司生产经营情况正常，所处行业环境未发生重大变化。公司的主要业务为珠宝黄金业务、自行车及新能源锂电池材料业务。黄金珠宝业务主要业务是向黄金珠宝品牌商代工，并交付给下游客户。

据21世纪经济报道记者整合市场消息，锂电池材料业务在深中华A占比较小，公司并不生产锂电池材料，主要是采购、销售、委托加工锂电池材料。

深中华A还曾在锂电池业务中“摔了一跤”。2022年，由于锂电池材料客户广水市嘉旭能源科技公司（简称：嘉旭能源）经营状况转劣停工停产，公司对该客户的应收账款2186万元增加计提坏账损失，导致2022年度归母净亏损762万元。

2023年4月21日，深中华A向嘉旭能源提起的诉讼，一审宣判深中华A胜诉，目前正在执行当中。

对于深中华A主营的珠宝黄金业务，同样常年受到国际、国内经济形势变动影响，金交所黄金挂牌价格波动较大，铂金市场价格与黄金市场价格总体正相关。公司黄金产品中计克类产品售价与金交所黄金、铂金挂牌价格联动。

深中华A坦言，若在公司存货周转期内黄金、铂金、钻石等原材料市场价格出现大幅度下降，一方面公司存在因产品售价下降带来的产品毛利率下降的风险；另一方面公司也将面临因计提存货跌价准备导致经营业绩下降的风险。

柏文喜建议，黄金珠宝业务的市场竞争较为激烈，深中华A需要不断创新和提升自己的竞争力，以保持市场份额。此外，公司还需要积极探索新的业务领域和增长点，以实现可持续发展。