城商行之王！倒数第一？

图源：宁波银行官网

暗潮涌动，资本市场似乎也嗅到了一丝不利信号。

苗野 孙艺格/发自上海

“22元的成本，今年还能解套吗？”“32.62躺平”“24的本亏了17W”“已经到18了？”……宁波银行股吧里，散户们正在热议这只股票。

原因是宁波银行股价在2023年累计跌幅约37.06%，市值蒸发约750亿元，在A股42家上市银行股中跌幅排名第一。

乍一看，宁波银行业绩表现亮眼。2023年前三个季度，宁波银行实现营业收入472.35亿元，同比增长5.45%；实现扣非净利润191.89亿元，同比增长11.4%。但单就第三季度而言，宁波银行实现营业收入150.91亿元，同比减少1.88%，环比已连续两个季度负增长。净利润的增长速度对比过往财报数据也出现了逐渐放缓的迹象。

素有“城商行之王”美誉的宁波银行，究竟怎么了？

针对相关问题记者向宁波银行办公室及媒体采访部门分别发送采访提纲，截至发稿未获得回应。

截至1月12日收盘，宁波银行报收19.67元/股，不涨不跌，总市值1299亿元。

股价“大跳水”，三股东护盘“帮倒忙”

“断崖式下跌”“跌跌不休”“绿油油”，这是投资者对宁波银行2023年股价的总结。

尤其是临近2023年末，宁波银行更是交上了股价14连跌的答卷，一度跌回2019年的水平。

最直观的数据是11月22日～12月11日，宁波银行上演了股价连续14个交易日大幅下跌，从24元一路触及20元关口。11月29日，更是达到了4.07%的月内最高跌幅纪录。

在此之前的10月12日，受中央汇金公司时隔8年再次增持四大行股份的消息影响，10月12日当天A股银行板块内个股近乎全线飘红，唯独宁波银行出现盘中大跳水，报收25.11元/股，跌幅5.57%，成交额30.22亿元，成为唯一一只下跌的银行股。

1月4日，面对宁波银行股价连创新低，有中小股东在投资者关系平台上留言：希望宁波银行拿出切实可行的方案积极转型，同时希望宁波银行管理层加大股份回购力度，增强中小股东持股信心，而不是一上市就想着把公司卖给投资者。

宁波银行董秘对此回复：“您的建议将转呈管理层，公司将努力提升经营质效，让广大投资者分享公司发展的成果。”

某券商分析师认为，2023年沪深A股整体下跌，成交量同比大幅萎缩，市场流动性变差，宁波银行股价下跌也是情有可原。业绩增速下滑、机构减持等都是造成宁波银行股价下跌的原因。

公开数据显示，截至2023年6月底，807只基金总共持有6.51亿股宁波银行股票，基金持股减少了2.3亿股。

尽管股价一再下跌，作为宁波银行持股5%以上的第三大股东，雅戈尔集团仍愿意出手相助。在宁波银行出现14连跌苗头时，雅戈尔试图通过增持计划提振投资市场的信心。

根据增持计划，雅戈尔在2023年11月27日～11月30日期间，通过深交所先后增持宁波银行573.08万股、567.96万股、637.92万股、416.58万股。

宁波银行在公告中表示，此次增持是股东基于对公司投资价值的分析和未来前景的预测。

合计约2195.54万股的增持计划完成后，雅戈尔不仅超额完成不低于2000万股的目标，其持股比例也上升至9.97%，累计持有宁波银行6.59亿股。如果以增持期间的收盘价计算，雅戈尔投入了超过5亿元的巨额资金增持宁波银行。

在上述增持股份变动后，宁波银行的股东坐席排位并无变化。该行的第一大股东是宁波开发投资集团有限公司，持有宁波银行的股份比例为18.74%；第二大股东是新加坡华侨银行股份有限公司，持有宁波银行的股份比例为18.69%。

雅戈尔的增持计划抛出后，似乎是在“帮倒忙”，宁波银行在11月29日还是出现了断崖式暴跌。在经历了14连跌之后，宁波银行的股价于12月13日再次出现4.04%的大幅下跌。

“银行股股价一般受政策和业绩两种因素影响较大。”前述某券商分析师认为，不惧市场下跌，雅戈尔趁机连买4日或也有“抄底”的意思。毕竟雅戈尔近三年从宁波银行分红就超过8亿元，其看中的应该还是宁波银行的投资价值和发展前景。

业绩增长承压，违规罚单“满天飞”

业绩增速下滑，是宁波银行股价大跌的一大诱因。

财报数据显示，2023年前三季度宁波银行营业收入增速下滑到了5.45%，是最近几年最低的。净利润增速下滑至12.55%，仅高于2020年前三季度，是最近几年次低的。

宁波银行高成长的“神话”正在逐渐破裂。

此前宁波银行一度保持两位数的营收增速，其中2021年同比增速更是达到了28%。转折发生在2022年，这年宁波银行营收增速大幅回落至个位数，仅为9.67%。2023年前三季度延续低增长，营收同比仅增长5.45%，不仅连续两个季度负增长，而且分别较2021年、2022年同期的增速下滑了23.03个和9.76个百分点。

宁波银行净利润增速也显现乏力感。2018年～2022年这五年期间的净利润同比增速分别为19.81%、20.44%、14.58%、21.09%、17.99%，2023年前三季度再度下跌至12.55%，一如股价连创新低。

“宁波银行内部的盈利结构存在多元化不足的问题，贷款利息占据宁波银行营收的主导地位。”某银行业咨询人士透露，上半年利息收入占宁波银行总营收的比例接近63%，单一的盈利结构，削弱了宁波银行的盈利能力。

另一指标就是高企的拨备覆盖率。截至2023年三季度末，宁波银行拨贷比3.66%，拨备覆盖率480.57%，均处于整个行业中较高的水平。按照监管要求，拨备覆盖率超过监管要求2倍以上，应视为存在隐藏利润的倾向，要对超额计提部分还原成未分配利润进行分配。宁波银行此前计提的拨备覆盖率一度超过525%，是监管要求的3.3倍以上。这在银行板块是绝无仅有的，也意味着宁波银行有一部分利润隐藏的空间。

暗潮涌动，资本市场似乎也嗅到了一丝不利信号。

除财报中暗藏隐忧之外，宁波银行绕不开近年来频频被“亮红灯”的合规问题。

2023年12月1日，宁波银行连收4张罚单，罚款合计620万元。

处罚事由包括监管标准化数据与1104数据交叉核验不一致；监管标准化数据与客户风险数据交叉核验不一致；监管标准化数据漏报、错报；虚假受托支付，贷款资金长期留存借款人账户；贷款“三查”不尽职等违规事实。

在贷款“三查”问题上，宁波银行已不是第一次收到罚单了。2022年，宁波银行就因贷款“三查”不到位等多项条款被罚145万元；次年1月，又因贷款“三查”不尽职、违规开展异地互联网贷款业务等6项违规被罚220万元。

仅在2022年，包括分行以及旗下消费金融机构，宁波银行全年累计处罚达到了约1500万元的高额。2021年也是频接罚单，因贷款被挪用缴纳土地款或土地，信用卡业务管理不到位等原因被罚5次。也是从这年起，宁波银行违规处罚数量激增，其中不乏存在重复性处罚事项。

“作为城商行中的‘好学生’，宁波银行近几年业绩表现不错，但罚单也暴露了部分管理漏洞。”有市场人士提到，罚款背后是频繁触及红线的业务违规，比如个人贷款业务风险增加等。

“坚持差异化的经营策略，主动适应经营环境变化，持续积累差异化的比较优势，推动银行高质量发展。具体表现为深化经营主线，强化专业经营，加快科技转型，守牢风险底线，确保平稳运营。”这是宁波银行给出的行业竞争优势答案。

窥一般而知全貌，宁波银行是否还是城商行中那个“优等生”呢？