近一年股价跌49%！华友钴业两激励计划被迫终止

文 | 张佳儒

1月12日收盘，钴业龙头华友钴业股价报30.66元，总市值524.3亿元。2023年1月12日以来，华友钴业股价整体下行，跌幅49.41%，低迷的股价打乱了公司限制性股票激励计划的施行。

1月9日，华友钴业公告，终止实施2021年和2022年限制性股票激励计划，与之配套的其他文件也将一并终止。

对于终止原因，华友钴业表示，公司实施激励计划以来，股价出现大幅波动，目前公司股票价格接近或低于2021年、2022年限制性股票的授予价格，继续实施激励计划难以达到激励目的和效果。

2021年和2022年限制性股票激励计划中，华友钴业设定了2021年至2023年的业绩考核目标，从实际业绩数据来看，华友钴业已完成2021年和2022年度的考核目标，2023年度的考核目标完成也不是难题。

不过，由于华友钴业股价下跌，激励计划无奈终止。在股价下跌途中，华友钴业推出了2023年股票激励计划，授予价格相比较低。不过，由于2023年前三季度的营收净利润增长降速，华友钴业完成最新激励计划中的考核目标，挑战较大。

两激励计划终止

华友钴业主要从事新能源锂电材料和钴新材料产品的研发制造业务，是一家拥有从钴镍资源开发到锂电材料制造一体化产业链的企业。

2021年4月29日，华友钴业董事会审议通过了2021年限制性股票激励计划（草案）及摘要的议案，根据草案，激励计划的解除限售考核年度为2021-2023年三个会计年度。

业绩考核目标中，营收和净利润目标完成任一即达成解除限售条件。其中，对营收的条件设置为，以2020年营业收入为基数，2021年至2023年营业收入增长率不低于15.00%、32.25%、52.09%。

2020年，华友钴业营收211亿元，2021年至2022年的数据分别是353亿元和630亿元，相较2020年的数据同比增长66%，198%，完成了考核目标。

2023年前三季度，华友钴业营收是514亿元，相比2020年的211亿元已经超100%。因此，即便2023全年数据尚未出炉，仅靠前三季度的数据，华友钴业也可完成业绩考核。

2022年限制性股票激励计划中的业绩考核目标，华友钴业完成难度也不大。根据激励计划，解除限售条件也是营收和净利润目标完成任一即可，其中营收考核条件为，以2021年营业收入为基数，2022年至2024年营业收入增长率不低于15%、30%、45%。

2021年，华友钴业营收为353亿元，2022年营收630亿元同比增长78%，完成考核目标。2023年前三季度，华友钴业营收为511亿元，相比2021年营收增长已超40%，高于考核目标设定的30%，完成2023年全年考核也不是问题。

因此，若2021年和2022年限制性股票激励计划不被终止，华友钴业将顺利完成业绩考核目标。但由于华友钴业股价走低，激励计划终止了。

根据2024年1月9日的公告，2021年6月、2021年9月、2021年12月，华友钴业三次向激励对象授予限制性股票，授予价格分别为37.89元/股、53.84元/股、58.07元/股。

当时正是华友钴业股价阶段高位，6月、9月、12月最低股价在66元（向前复权）以上，最高109元（向前复权）。

2022年6月，华友钴业向激励对象授予限制性股票，授予价格为32.35元/股。这一个月，华友钴业股价在70元至99元之间（向前复权）。

2023年以来，华友钴业股价表现低迷。2024年1月12日收盘，华友钴业股价报30.66元，股价低于2021年、2022年限制性股票的授予价格。近一年，华友钴业的股价跌幅49%。

回购挡不住股价下跌

股价下跌之际，华友钴业推出回购计划。2023年8月31日，华友钴业董事会审议通过了回购议案，回购资金总额不低于6亿元（含），不超过10亿元（含）。

对于回购目的，华友钴业表示，基于对公司未来持续稳定发展的信心和对公司价值的认可，为充分维护公司及投资者利益，增强投资者信心。

截至2023年12月31日，华友钴业累计回购公司股份1844.37万股，占公司总股本的 1.08%，回购成交的最高价为39.49元/股，最低价为29.15元/股，交易总金额为6.38亿元（不含交易费用）。

2023年8月31日至12月31日，华友钴业股价跌超19%。这意味着，回购也没能挡住华友钴业股价下跌。

值得注意的是，就在华友钴业回购计划出炉前不久的2023年7月26日，华友钴业推出限制性股票激励计划，根据草案，激励计划首次授予部分限制性股票的授予价格为每股25.38元。

激励计划的解除限售考核年度为2023-2025年三个会计年度，其中2023年的业绩考核目标为：以2022年营业收入为基数，营业收入增长率不低于10%;或净利润值不低于60亿元。

上述“净利润”指标计算以扣非净利润并剔除本次及其它激励计划股份支付成本后的数值作为计算依据。

2023年前三季度，华友钴业实现营业总收入511亿元，同比增长4.88%；归母净利润30.13亿元，同比增长0.18%；扣非净利润27.26亿元，同比下降6.60%。

相比前两年同期业绩数据，2023年前三季度，华友钴业降速了。

2021年和2022年前三季度，华友钴业营收增速分别为53.63%、113.69%，净利润增速分别为244.95%、26.98%，扣非净利润增速分别为269%、25.91%。

2023年前三季度的业绩表现，让华友钴业能否完成2023年考核目标充满悬念。

2023年的营业收入考核目标为增长率不低于10%，若华友钴业2023年营业收入增长率为10%，营收数值需达到693亿元，第四季度需实现183亿元，同比增长27%。

2020至2022年，华友钴业第四季度营收增速分别为31%、97%、14%。其中，2022年第四季度营收增速近三年最低，若要完成考核目标，2023年第四季度营收增速需要重新加速。

业绩考核目标中，华友钴业2023年的扣非净利润值不低于60亿元。2020年至2022年，华友钴业归母净利润与扣非净利润几乎一致。

东方财富的数据显示，三季报披露后，多家券商预测华友钴业净利润数据，均不超过50亿元，其中，中泰证券预测公司2023年归母净利润42.91亿元，华安证券预测的数值是47.7亿元。

综合历史数据和券商观点，华友钴业若要完成2023年业绩考核目标，更大的看点在于第四季度营收增速的变化。

对于华友钴业业绩和股价表现，你有怎样的看法？