亏损亟需新增量 童装品牌安奈儿跨界算力领域

连亏三年，从童装跨界算力，安奈儿收购大数据公司股权一事引发争议

《中国科技投资》龙敏 张萍

近日，安奈儿（002875.SZ）发布深交所关注函回复公告，针对4.4亿元跨界收购深圳创新科技术有限公司 （以下简称：创新科）股权一事，从收购意图、收购目的等多个角度解答深交所11条问询。

安奈儿始于1996年，并于2017年成功上市，成为国内A股童装第一股，经过二十多年的发展已成为中国著名童装品牌之一，专注于为3-12岁儿童提供多元化童装产品。此次收购创新科股份，意味着安奈儿将从深耕二十年的童装领域，走到充满未知的大数据领域。

跨界算力受质疑

安奈儿于2023年12月15日晚发布公告，拟现金收购大数据公司创新科22%的股权，开始跨界算力领域。

企查查显示，创新科成立于2005年，是一家以大数据存储系统为基础，集数据中心、云服务和大数据服务为一体的技术企业，主要从事计算机存储软、硬件的技术开发、计算机网络及系统集成等。

在安奈儿之前，已有诸多企业在算力领域进行跨界尝试，莲花健康（600186.SH）、恒润股份（603985.SH）等均在其列。恒润股份于2023年7月28日与上海六尺签署《合资经营合同》布局算力租赁市场，公告发出当天股价上涨4.82%；2023年9月28日，莲花健康发布《关于全资子公司签订采购合同的公告》，正式涉足算力领域，当天其股价涨停，收于5.98元/股。

与此不同的是，安奈儿宣布跨界算力后收到了外界诸多质疑，甚至于2023年12月16日紧急收到深交所关注函，不仅如此，在发布公告后的第一个股票交易日（12月18日），安奈儿股价虽然高开8.9%，达到15.85元/股，但随后便出现股价下挫，最终收跌2.47%。

同是跨界算力领域，为何安奈儿面对诸多质疑？天使投资人、资深人工智能专家郭涛向《中国科技投资》记者表示：“一方面，市场对于安奈儿的跨界决策可能存在疑虑，认为其缺乏相关经验和技术实力；另一方面，安奈儿的收购选择可能与其亏损状况有关，投资者可能对其未来发展前景持谨慎态度。”

在跨界算力的企业中，莲花健康与安奈儿的投资布局有所差异。莲花健康在9月28日的公告中表示，其子公司杭州莲花科技创新有限公司（以下简称：莲花科创)拟以6.93亿向新华三集团有限公司控股子公司新华三信息技术有限公司采购330台英伟达算力服务器，其中，莲花科创是莲花健康投资1.21亿元建立的全资子公司，主营业务包括人工智能、物联网、云计算等。安奈儿则选择用4.4亿成为创新科参股公司，并以中间商身份将从创新科购买的算力设备及软件，转卖给河南广电传媒控股集团数字产业投资有限公司。

对此，安奈儿向《中国科技投资》记者回复道：“算力行业有很多细分赛道，公司选择了存储这个细分赛道。该赛道技术比较成熟，市场评估标准化，是大数据行业的基础设施。面对大数据行业竞争日趋细分专业化及行业爆发式增长的趋势，公司认为未来存储行业的竞争点将是技术与订单，因此公司对内以参股存储行业企业的方式获得进入壁垒较高的技术资源，对外利用自身资源拓展客户订单。”

近年来，算力领域愈发火热，工信部数据显示，2022年我国算力核心产业规模达到1.8万亿元。从2023年《中国算力指数发展白皮书》可知，全球算力规模保持高速稳定增长，过去五年全球数据总产量平均增速超过25%，预计未来5年全球算力规模将以超过50%速度增长，未来算力领域将会吸引更多企业。

安奈儿表示：“为提升行业竞争力，公司计划继续在技术和订单两方面，打造自身优势。技术方面，公司将协同创新科持续提升技术水平以满足不断提高的客户需求；订单方面，公司正在引入有大数据行业背景及资源的股东，增强公司客户开发能力，后续资源股东也将深度参与公司的大数据业务，和公司一起发挥各自资源优势，为公司的大数据业务发展协同赋能。”

亟需新增量

根据公开信息，安奈儿董秘宁文表示此次跨界算力并非转型，而是在童装的基础上试水新业务，探索利润增量的可能性。根据财报可知，自2020年开始安奈儿一直处于亏损状态，从2020到2022年以及2023年前三季度，企业净利润分别为-0.47亿元、-0.03亿元、-2.38亿元以及-0.75亿元，归母净利润分别为-0.47亿元、-0.03亿元、-2.37亿元以及-0.74亿元，均处于亏损状态。

对此，安奈儿向《中国科技投资》记者解释：“公司自上市以来一直保持稳健的发展趋势，但因2020年外部环境发生重大变化，而公司又是以线下门店为主的模式，线下业务占比约60%，因此业务受到较大冲击。针对以上情况，公司也在积极应对，比如提升供应链管理水平，加大存货精细化管理力度，强化费用管控水平等。”

面对亏损困局，安奈儿曾做出诸多努力，积极寻找业务新增量。2022年跨年之际，安奈儿与香港潮玩IP-QEE联名，以此增加用户粘性；2023年，安奈儿与专业化国际校服生产商“雅兰特”推出联名校服，抢先布局校服市场。据安奈儿透露，对年轻人追捧的IP联名款安奈儿拥有较为丰富的产品线，曾同迪士尼、宝可梦、哆啦A梦等知名IP以及小众艺术家等均有合作，满足消费者的“新感”个性化需求。

关于如何继续探索增量业务，安奈儿向记者表示：“公司在2022年进行了战略升级，增加‘科技’为新的核心。为夯实‘科技’战略，公司既寻求对内突破，如开发科技面料、开拓功能校服等；又寻求向外拓展，将‘科技’概念在公司原有业务上进一步向外延伸。公司关注到大数据产业对未来制造业发展的影响越来越大。因此，公司拟在大数据产业中进行尝试，本次投资创新科是公司‘科技’战略的向外延伸，是基于公司战略规划和看好大数据产业发展前景等方面所做出的慎重决策。”

虽然这些举措产生了不同程度的正面影响，但目前仍未扭转安奈儿亏损现状，截至2023年9月30日，其净利润依旧为负。根据iFind数据，安奈儿的财务评价得分44.29，低于行业均值48.85，同时其财务能力和价值增值的评分分别为32.87、34.02，行业均值分别为47.85、46.88，由此可见其财务状况还有改善空间。

针对目前净利润依旧为负的问题，安奈儿向记者表示：“公司较上年同期亏损已大幅收窄，归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长51.94%；经营性现金流净额实现良性增长，较上年同期增长108.07%。我们也希望2024年开始，公司业务能逐步恢复到2020年前的正常发展轨道上，延续公司一贯的稳健发展态势。”