北京
01
市场综述
2023年12月，负极材料市场整体产能供应结构性过剩，主流企业为抢占市场份额，不断扩张规模，产能持续放量。但由于下游电池厂仍在减产去库存，预计清库将维持一段时间，且下游电池厂存在低价抛售的情况，短时间内对于负极材料需求将持续低迷，市场供求矛盾愈发突出。
整体来看，在负极材料市场产能过剩与需求下行的双重压力下，市场整体交投氛围趋紧，订单下行。为获取订单，中小型负极企业多降价销售，负极材料实际成交价格再度下降。
02
市场分析
（一）价格
12月，锂电负极材料市场均价为35298元/吨，较12月1日下调1440元/吨，跌幅3.92%。高端负极主流价格在5.4-6.5万元/吨，中端负极主流价格在2.6-3万元/吨，低端负极主流价格在1.5-2.0万元/吨。
（二）原料及代加工
1、原料市场
低硫石油焦市场情况：12月，低硫石油焦市场交投欠佳，目前终端整体以消化库存、刚需采购为主。负极材料企业开工情况延续下行状态，经过焦价的不断下调，下游看跌情绪增加，低硫焦市场整体较为被动。
针状焦市场情况：12月，针状焦市场表现不佳，交投偏弱，价格出现200-600元/吨跌幅。年末下游石墨电极和负极材料采购积极性一般，暂无备货心态，多按需拿货，合理控制原料库存，需求面弱势运行下，叠加年底部分企业为完成全年销售目标、缓解库存压力，只得低价销售。针状焦价格继续承压走低；生产方面，油系针状主流厂家暂生产正常，煤系针状焦企业均停产或转产，针状焦市场整体开工维持中低位。
2、石墨化代加工
市场方面：12月，锂电负极石墨化市场交投不佳，价格持续处于低位。负极石墨化市场供应仍充足，但下游市场需求疲软，年底多进行清库操作，导致负极石墨化企业订单量减少，企业多降负荷生产，停产企业增加。与此同时，西南地区正式进入枯水期，电价上涨，叠加重污染天气预警，四川地区多数企业处于减产、停产状态，其中主流大型企业受影响较小，而多数中小型企业面临停止送电、停产减产的情况。
价格方面：截至2023年12月，石墨化代加工费用主流成交价在9000-11000元/吨，部分企业报价偏低，在8000元/吨左右。使用艾奇逊坩埚炉的负极石墨化代加工费用在10000-12000元/吨，使用箱式炉的费用在8000-9500元/吨，使用内串炉的费用在13500-14500元/吨。
（三）产量
2023年12月，中国主流负极企业负极材料产量为9.75万吨左右，环比下降1.91%，同比下降7.23%。12月，负极市场产能投放速度减缓，受终端市场行情利好拉动不足因素影响，企业采购备货较为谨慎。由于下游电池厂对负极行业了解程度不够，在技术、设备等综合原因下，部分新进入负极企业，如由电池厂所投资负极厂的项目部分停滞。（数据来源：我的钢铁网）
（四）成本及利润
12月，据百川盈孚测算，负极材料成本约为23108.5元/吨，降幅4.86%。12月负极材料原料端低硫石油焦价格有所下降；中硫石油焦价格涨跌互现，整体走势下行；针状焦生焦价格小幅下降；石墨化代加工费低位持稳，整体来看负极材料成本面有所下降。（本图中时间以周为单位，第51周为2023年12月11日-12月17日）。
12月，锂电负极材料毛利约为5118.65元/吨，较11月减少936.81元/吨，跌幅为15.47%。12月负极石墨化代加工费用维持低位，负极材料原料端价格较11月相比减少1180.48元/吨，整体来看，成本面支撑存弱，因负极材料价格下调幅度大于原料端价格下行幅度，因此12月负极材料行业整体利润空间被进一步压缩。
03
市场预测
从市场反馈来看，下游电芯厂、储能企业近期询单订单量双双下行，且因前期产能扩张迅速，目前负极材料市场供给能力远超当前需求，负极企业出货压力增加，生产情绪降低，负极材料企业停工检修数量随之增加，且个别企业表示短时间内暂无复工打算。
在供求失衡的环境下，市场竞争加剧，中低端负极材料成品价格已接近成本线附近，继续下探可能性不大，因此预计1月负极材料市场仍维持弱稳运行，价格持续低位，即高端负极主流价格在5.4-6.5万元/吨，中端负极主流价格在3-3.8万元/吨，低端负极主流价格在1.5-2.0万元/吨。
来源：石墨盟、百川盈孚、我的钢铁网，安徽科达
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