护肤行业“原料为王”时代，杉海创新如何打开产业“天花板”？

竞争来到赛点。

你会护肤吗？随着化妆品行业进入功效护肤时代，无论品牌的营销内容，还是各大平台的种草心得，都在对“科学护肤”大书特书。如果你在小红书上搜索“成分党”，就能发现有近10万篇笔记。而护肤“成分党”聚集地美丽修行App，2022年的活跃用户数更是超3000万人。

这背后是消费者对于化妆品中有效成分和功效的日益关注。研究化妆品成分表、为自己挑选合适产品，几乎成为当下年轻消费者下单前的必要步骤，玻尿酸、烟酰胺、早C晚A、377等“网红”成分更是如数家珍。

而在政策端，在国家鼓励国产品牌发展的大环境下，原料作为功效护肤研发和生产的基石，其创新也受到顶层的大力支持。原料行业迎来了新的历史机遇。

当资本“涌向”上游

众所周知，原料是化妆品行业的芯片，化妆品的安全和功效很大程度也都取决于原料。

随着流量和资本红利的消退，新品牌出圈越来越难，如今的消费趋势也带动品牌方们不得不在原料上“卷”了起来：一方面，需要不断推陈出新，在“原料”上寻找卖点；另一方面，与上游厂商加强合作，共同开发全新产品等。分析其原因，独家专利成分不仅是国产护肤品牌核心竞争力之一，也是品牌可持续性和与国际大牌对垒的重要因素。

从产业端直观来看，化妆品行业已全速进入到原料“战国时代”。像2010-2019年间，仅有翅果油等4个化妆品原料通过国家药监局审批；到了2023年，根据国家药品监督管理局发布的信息来看，截至目前，不到1年的时间已有56个新原料完成备案，进入监测期。

图源：国家药监局官网

随着化妆品原料行业蓬勃发展，以及原料在产业链上重要性的持续提升，资本市场也开始对功效型原料加强投资。据36氪不完全统计，在今年的美妆领域内的53起融资事件中，上游企业就有23家，占比达到了43.3%。在消费赛道整体投资规模收缩，品牌内卷、融资难的当下，原料的“崛起”成为大消费领域的一抹亮色。

从业务分布来看，各个原料商从分子改性、生产工艺突破、机理通路创新、提高功效表达、配方痛点解决、应用场景开拓等各种方向展开创新，市场多点开花，勾勒出本土原料的全新生态前景。

值得关注的是，而押注化妆品原料行业的“金主爸爸”们，不乏欧莱雅、雅诗兰黛、资生堂、LVMH、华熙生物、珀莱雅、贝泰妮等国内外大牌的身影。究其原因，品牌方们的竞争进入新赛点：自身传统优势原料陆续专利到期，需要寻找新的竞争点和补产品空缺；中国消费者需求的日渐严苛，“成分党”显著崛起，要通过原料创新扩大对中国市场的渗透。

以欧莱雅为例，便在躬身本土原料企业，它在今年九月宣布投资了中国创新型生物科技公司杉海创新，意在凭借杉海创新在美妆领域的超分子技术应用，在美妆市场给消费者带来更多突破性的全新功效。据悉，双方已经在皮肤护理、彩妆、护发和染发领域，共同开展了多种活性原料的超分子开发研究。

此前，2022年杉海创新还获得了国内玻尿酸龙头企业华熙生物的青睐，“双顶尖产业投资”的加注，让杉海创新成为原料赛道里不可忽视的一股力量。

有消费投资人对此表示，中国美妆客户市场正处于高速增长阶段，且消费者求美意识和对产品的功效的要求日益增强，对已经有资源积累的外资化妆品巨头和国内头部企业来说，投资原料创新企业能够扩大消费群体以及开拓细分市场，保证持续不断的创新力。

超分子智组装技术打开原料“天花板”

据了解，杉海创新以“超分子智组装技术”为应用核心，进行材料改性，改善其溶解性能、提高热力学和光学稳定性，降低原料的生物毒性，打破材料原有的配方应用局限性。

作为系统化将超分子智组装技术用于护肤品领域的企业，杉海创新已开发了多项创新化妆品原料，已有油橄榄提取物、层孔菌提取物、离子液体透皮递送精氨酸赖氨酸多肽、胶原蛋白、蓝铜胜肽和乙酰基六肽-8等、微囊双重包裹A醇等多款原料被品牌应用，为护肤品行业发展提供新的研究方向。

如何理解“超分子”技术的意义？它是材料学领域的革命性技术，曾两度问鼎“诺奖”。杉海创新创始人张嘉恒教授此前向36氪介绍到，“可以把它理解为‘拼乐高’，把不同的化学物种（原子、分子、离子、团簇）比喻乐高组件，乐高在拼的过程中可以形成一个相对稳定的结构（动态可逆），而特定形状和结构会带来特定的功能。”这是一种通过非共价键链接分子的方式，是一种新的分子材料开发的思路，目前已在药物分子的开发上有了一些应用。

它的产业价值何在？杉海创新总经理陈兵洋表示，主要是在原料功效改善、提高功效原料透皮吸收、提高产品附加值，以及更好地实现创新原料规模化量产两个层面上发挥价值。

他指出，其实原料真正的源头创新是比较困难的，在原料开发上的目前也存在明显的同质化现象，“譬如麦角硫因，能做的厂商就不下于七八家，大家都能做，因为没有分子专利，大部分是改进合成效率和工艺，不可避免地陷入价格战”，杉海创新另辟蹊径，通过超分子技术从分子结构和晶体结构上去做创新，而且还可以申请专利，实现差异化竞争。

近年合成生物学很火，但行业公司要跨越从细胞工厂到规模化量产的“死亡谷”，周期长，投入重，大都倒在中途。陈兵洋表示，相较于生物发酵，利用了超分子技术，原料反应生成所需的条件相对更温和、过程更简单，更有利于走向量产。“譬如超分子水杨酸和甜菜碱，实验室的小试实验反应条件跟规模化量产工艺相差不大，产业化周期就会快很多。”

再比如常见药物阿司匹林，本身对肠胃是有一定刺激性的，是水杨酸的衍生物，通过化学反应得到乙酰水杨酸。传统的药物新分子，其安全性往往需要很长时间来验证毒理、药代动力学等。然而通过超分子技术，将赖氨酸与水杨酸通过分子间作用力结合在一起，就得到了新药赖氨匹林，在这个过程中没有新分子产生，赖氨酸和水杨酸过往的研究、毒理都非常清晰了，只是通过结构上的结合产生了性能的改变，而它比目前世界上使用最广泛的解热、镇痛、抗炎药之一阿司匹林相比，具有更易溶、对胃肠道刺激小的特点。张嘉恒表示，“对已有分子的进行超分子改性，往往就会有新的功能。”

以上述的水杨酸改性为例，水杨酸在皮肤外用的时候，也是一个很好的祛痘，控油，疏通毛孔的成分，但是皮肤刺激性较大，在化妆品中的添加浓度一般不超过2%，容易产生刺激，脱皮的副作用，也是听到“刷酸翻车”次数较多的成分之一，而且水溶性差，在配方中使用大量醇溶剂会导致肤感油腻腻的，客户体验差。而杉海创新通过超分子改性的水杨酸，水杨酸的羧基参与了超分子相互作用力的形成，其活泼质子为水杨酸和配体分子所共用，并受到氢键束缚，从而弱化了游离趋势，显著降低了刺激性。而且在此之上溶解度大幅提高，解决了配方应用中的痛点。

还有一类像蓝铜胜肽或重组胶原蛋白，都是前景相当好的高端功效成分，原料价格十分昂贵，但透皮性不太好，不容易到达其起作用的靶点，功效得不到足够的释放。蓝铜肽的铜离子容易被螯合，稳定性非常差，稍不注意就变色、失活，跟很多成分都难以配伍，水溶性高难以穿过皮脂膜；而重组胶原蛋白也是非常好的修复肌肤的成分，但是由于其分子量较大，一般小分子胶原的也有3000-5000道尔顿，而人体皮肤在大于500道尔顿的分子上就难以吸收了，这导致很多大分子活性物起效差的问题。

杉海创新通过离子液体的水油双亲性质和离子性可以帮助这些原先不稳定、水溶性高，或是分子量较大的活性物，提高其稳定性以及在对皮肤屏障无损伤的情况下透皮精准递送的问题，帮助好成分，更好的发挥出功效。

陈兵洋表示，之所以先将其用在护肤领域，首先是考虑到技术成熟度和产业需求，其次是在护肤领域商业化周期较短，整体行业发展趋势近几年也比较好。公司将自己定位于泛健康领域的技术创新型公司，还会陆续向医药健康、食品保健品、农药兽药、环保材料等方向拓展，预计今年年底之前将与某国际知名的食品企业签订研发项目，将商业化版图拓展到食品、保健领域。

而除了原料改性，助力新原料的诞生也是超分子技术的重要功能，进而助力品牌发展。据介绍，原料创新首先能提升品牌的辨识度，在同质化、价格战的竞争中另辟蹊径，找到差异化的路径；其次是提升了产品功效，更好地解决特定的肌肤问题，从而提升产品力；第三是建立技术壁垒，为品牌在市场上保持领先地位提供了保障。

对品牌方来说，能进行独家原料研发，也显示出品牌对于产品品质和创新的重视，这有助于提升品牌的形象和信誉。消费者往往更愿意信任那些在产品研发上投入巨大的品牌，也是近年来科学品牌成为市场主流偏好的原因。

值得关注的是，目前在产业端也有越来越多原料厂商开始打出“超分子”技术的宣传口号。陈兵洋强调，在行业的率先入局，可以帮助企业积累在药物分子、化妆品分子等上的相关经验，形成方法论，“这些经验值对于开发材料来说非常重要”；还能借助计算机模拟等技术加速原料开发，这都是显著的壁垒。据介绍，杉海创新积累了相当多超分子算法库，材料性能预测模型，也在搭建超分子材料AI开发平台，这能够显著提速超分子原料开发效率。

原料成为行业升级的“发动机”

他山之石，可以攻玉。以日本“失落的30年”作为类比，陈兵洋谈到，在经济不及预期的大趋势下，唯二保持增长的大类是含咖啡因的饮料和美妆。他认为中国的护肤品行业也会延续这一规律，是一个能持续增长的赛道。

而结合整个行业的发展走向来看，功效型护现在成为护肤赛道的主题，原料升级创新成为大势所趋。一方面，用户在经历各大品牌深度教育后，对护肤知识、个人肌肤状况的认知以及对护肤品成分和作用原理的了解，都有了长足的进步；另一方面，因“不当护肤”导致的高度敏感肌肤人群也在不断增加。

陈兵洋指出，政策也倒逼品牌在功效原料添加上“实打实”，而不只是作为宣传噱头。2021年，《化妆品监督管理条例》和《化妆品注册备案管理办法》相继施行，加速行业进入规范化发展阶段：一方面，“功效检测”成为每个护肤企业在推出新产品之前必须要进行的步骤；另一方面，通过备案的新原料也会成为上游品牌布局的新驱动。

在功效成为当下护肤品行业的核心诉求后，陈兵洋认为，原料添加量和性能将成为关键“考核指标”。

据Frost & Sullivan预测，预计到2028年中国功能性护肤品市场规模将达1224.4亿元，2023-2028年复合增速约17.54%。他预测，作为行业发展的重要“发动机”之一，随着功效护肤行业整体的加速前进，原料创新也会有更明确的发展机会。

值得关注的是，过往很多基础性原料和功效型原料都被进口垄断，近年来，随着技术的进步和政策的利好，国产替代成为显词，尤其是在功效型原料方向上；另外，随着本土原料不断进入到大牌的妆品原料库，走向国际舞台是趋势，也会释放一波产业机会。

此外，在当下的经济环境下，现金流成为最核心的“商业模式”，资本走向上游的趋势短期不变，这都在进一步推动产业的技术变革和应用创新等等。而在这样的趋势下，以杉海创新为代表的本土原料厂商或将大有可为。