Mysteel月报：2023年11月钴市场分析报告

Part.1 市场概述

钴及其化合物：业者心态分歧 市场缓速上行

11月电解钴企业产能开工率在89.55%；钴粉企业产能开工率在61.92%；硫酸钴企业产能开工率在47.41%；氯化钴企业产能开工率在59.78%；四氧化三钴企业产能开工率在67.6%。目前钴产品冶炼龙头企业开工率正常，中小企业谨慎开工、主流企业保障长协为主。

海外需求的放缓，致使外盘价格持续回落，但不确定的运力问题始终难以解决，再叠加国内矿企捂货惜售，场内无低价原料流通，生产商仍保持较高报价。然前驱体厂的需求早已跌至“冰点”，原料端的坚挺也无法传到至终端，明稳暗降层出不穷，价格一步一步跌破预期，钴市场看空心态浓郁，成交始终难以放量。若无新的影响因素介入，预计钴盐价格仍有下降空间，预计硫酸钴市场价至30000元/吨附近，氯化钴市场价至40000元/吨附近。

下游生产企业：询盘试探压价 场内出货不畅

正极方面，原料碳酸锂延续走弱趋势，且未来仍有进一步下探空间，在此背景下，正极材料价格仍将继续跟跌为主。

钴粉方面，下游硬质合金方面需求反响平平，对碳酸钴的采买也略显消极，钴粉产量维持基本的刚需采买和前期的长协交付，贸易商在盈利的前提下报价均有一定程度的下调，预计钴粉价格或仍有下行趋势。

品种

规格/品牌

2023年11月

均价

2023年10月

均价

环比涨跌

单位

电解钴

≥99.99%

254432

265342

↓4.11%

元/吨

钴粉

≥99.95%

234364

237631

↓1.37%

元/吨

碳酸钴

≥46%

100318

99263

↑1.06%

元/吨

硫酸钴

≥20.5%

35864

38579

↓7..04%

元/吨

氯化钴

≥24.2%

46341

49553

↓6.48%

元/吨

氧化钴

≥72%

154886

155395

↓9.12%

元/吨

四氧化三钴

≥73.8%

154613

157211

↓10.94%

元/吨

Part.2 价格分析

电解钴：国内电解钴价格整体走势偏弱，月内电解钴行情较上月出现明显下滑。海外需求不温不火，但在月初时已有部分企业着手长协。国内电钴需求平淡，同时场内原料货源偏紧，厂商不愿低价出售，月中至月末，场内出现大量抛盘的现象，致使价格大幅下跌，临近交割日的同事，业者对后市仍不看好，下游询盘问价情况寥寥，厂商出货一般，下游采购多是维持基本的刚需，预计电钴仍有可能窄幅下探。

钴粉：月内钴粉价格维持弱势下行趋势，钴粉价格出现明显下行。月内原料价格坚挺，成本面得到支撑，厂商报价稳中有涨。下游硬质合金需求持续性疲软，大部分企业出货均是维持前期订单或少量增单。本月钴粉价格由月初的240000元/吨，下降到230000元/吨，当月降幅达到4.17%。后市对价格多持平稳或小幅下跌的看法，预计钴粉短期或仍有下降趋势。

硫酸钴：月初，随着外盘价格的下滑，场内业者看空心态渐显，但受制于有限的运力和国内外原料供应商的捂货惜售，使得成本并未立刻一落千丈，在短期内对估价仍有较强的支撑。月中，需求仍是主导硫酸钴价格的最重要因素，成本面的坚挺已不足以支撑当前市场的价格，即使冶炼厂低价出货意愿不高，但贸易商不稳定的市场情绪已率先带动价格下行。直至月底，硫酸钴仍颓势难止，价格逐步跌破预期底线，下游低价试探屡见不鲜，11月内硫酸钴价格大幅下滑，价格跌破30000元/吨只是时间问题。

氯化钴：以外盘下跌为指引，加上相关联硫酸钴产品均有走弱趋势，氯化钴价格跌跌不休，冶炼厂出货压力无形增加，致使行情不断下行。月内，不乏部分企业场内招标，但薄弱的需求面仍是制约市场的主要瓶颈，来自终端数码需求平静如水，当前市场仍安静运作为主线，多为低价询盘，鲜有成交听闻，多观望等待原料行情进一步变化来确定未来方向。

四氧化三钴：月内四氧化三钴行情呈先稳后降趋势。月初市场整体氛围较为低迷，数码需求的释放进入尾声，原料钴盐小幅下探叠加中间品的紧缺，冶炼端试探性下调报盘价，但鲜有成交信息听闻，而月中在原料端的走跌幅度加剧，成本面支撑乏力，四氧化三钴报盘迅速下滑，冶炼厂出货压力增加，部分企业降低产量来减缓出货压力，加之下游钴酸锂企业订单低迷，对原料四氧化三钴仅维持刚需采买，冶炼端谨慎让利出货，同时市场供需长期处于不平衡状态，市场多空并存下，预计短期内四氧化三钴仍继续走跌。

氧化钴：月内氧化钴行情亦紧跟原料走势。月初受相关联产品四氧化三钴及原料钴盐行情影响，市场行情延续低迷走势，场内悲观情绪蔓延，加之国内需求淡季，企业出货压力剧增，企业让利出货意向较浓，但下游补单想法有限，零星询盘下，市场成交更显乏力。同时年底企业多去库为主，在缺乏利好信息的前提下，短期内氧化钴紧跟原料跌势。

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