良品铺子跟赵一鸣“打”起来了

图源：中房报图库

良品铺子对赵一鸣零食“”开炮“，掀起了零食行业“暗战”的冰山一角。

苗野 孙艺格 /发自上海

上周刚经历换帅和史上最大规模降价的良品铺子，又被卷入一场没有硝烟的战争。

12月6日，有消息称，良品铺子旗下全资子公司宁波广源聚亿投资有限公司（以下简称“广源聚亿”）因被投企业宜春赵一鸣食品科技有限公司（以下简称“赵一鸣”）在双方合作期内，刻意隐瞒重大事项，损害小股东知情权，于11月27日正式向人民法院提起诉讼。目前，法院已受理此案。

广源聚亿所指的“被隐瞒重大事项”是“赵一鸣”与“零食很忙”两大量贩零食品牌合并一事。

良品铺子方面表示，在出售“赵一鸣”公司股权前，公司对两家品牌合并一事完全不知情。

资料显示，良品铺子近年来稳坐休闲食品排行榜的头把交椅，2022年营业收入达94.4亿元。“赵一鸣”是近年崛起的量贩零食新秀，成立于2019年，门店数量已突破2500家，2022年营业收入12.15亿元。

短短8个月，两大休闲零食巨头从强强联手到对簿公堂，一个是行业老大，一个是行业新贵，内部究竟有何隐情？

投资半年获利6000万元

在良品铺子与赵一鸣“分手”前，他们曾有过一段“蜜月期”。

2023年4月，赵一鸣吸引了黑蚁资本及良品铺子的关注，完成了1.5亿元A轮融资。彼时，作为量贩零食赛道炙手可热的企业，2022年末赵一鸣全国门店总数已经突破700家。良品铺子旗下子公司“广源聚亿”向赵一鸣零食出资4500万元人民币，并成为赵一鸣零食公司股东，持股3%。

这在当时被认为是双赢的投资行为，两家公司一个主打高端零食，一个主打平价零食，可以在多方面进行互补。

良品铺子当时称，量贩零食迎合了消费者对零食丰富度、价格、体验感等方面新的追求。换言之，良品铺子希望通过投资赵一鸣来快速打开新市场。

结果在双方达成合作半年之后，良品铺子突然宣布清仓，其拟以1.05亿元对价，将所持赵一鸣3%股权，分别转让给上海翼嗨和厦门黑逸，退出对赵一鸣的投资，交易对价1.05亿元。交易对手方的背后正是黑蚁资本。

出售赵一鸣股份让良品铺子获利达6000万元，背后原因是赵一鸣估值大增。公告显示，投资完成后，赵一鸣当前门店数量较投资尽调期已增长约2倍。2023年上半年，“赵一鸣”营收已是去年全年的两倍有余，净利润大约是去年全年的两倍，且负债情况明显好转。

对于和赵一鸣的“分手”原因，良品铺子仅表示，基于自身经营发展需要。

百亿巨头也有难言之隐

曾在同一条船上的合作伙伴，如今为何对簿公堂？

从公开信息来看，导致双方矛盾激化的背后原因，是由欺瞒而起，最终导致的利益受损。

良品铺子和赵一鸣“分手”不到一个月的时间，赵一鸣突然和另一家量贩零食头部企业—湖南零食很忙商业连锁有限公司（以下简称：“零食很忙”）对外发布“合并”声明。对于两家行业头部竞争对手一夜之间的“联姻”，当时在整个零食行业引发了不小的轰动。因为合并后成立的新公司，门店总数达到6500余家，便可取代“头部玩家”良品铺子成为新的行业TOP1，而且按照今年的扩张速度，达到万店规模不是梦。

天眼查信息显示，刚从良品铺子手中“接盘”的上海翼嗨和厦门黑逸均于2023年11月10日退出赵一鸣的股东阵营。截至目前，赵一鸣的股东为零食很忙、宜春众鸣企业管理合伙企业（有限合伙）、宜春成鸣企业管理合伙企业（有限合伙），三方持股比例分别为87.76%、8.64%、3.6%。赵一鸣创始人赵定则通过宜春鸟窝广告信息文化传播有限公司和宜春一口鸟管理合伙企业（有限合伙）这两家企业，持有零食很忙合计 32%的股权，成为零食很忙的第二大股东。

值得注意的是，今年9月28日，赵定、王平安等“赵一鸣”高管用于持有“零食很忙”的持股平台之一—宜春一口鸟管理合伙企业（有限合伙），就已经在宜春市袁州区完成注册登记，该企业的执行事务合伙人委派代表为赵定。

对于两家公司的突然合并，广源聚亿认为，两家公司涉及近7000家门店、2022年合并销售额超70亿元，当前估值约90亿元，是不可能在短短“22天”内完成合并所需的尽职调查、谈判、拟定合同、投资方审批等所有流程，并且从持股平台设立时间等线索来看，双方合并的启动与决策发生在广源聚亿出让“赵一鸣”股份之前。

这成为良品铺子起诉赵一鸣的导火索。

良品铺子表示，自己当初作为小股东的法律权益，并没有得到赵一鸣应有的尊重。

“在持股期间，赵一鸣从未就与零食很忙的合并征询过股东方良品铺子的意见，且赵一鸣及相关方自始至终强调公司计划独立上市，希望良品铺子主动出让股权。赵一鸣的刻意隐瞒和引导直接导致公司基于错误的或不实的交易背景和定价依据，出让了所持股权，严重损害了公司的合法权利。”良品铺子如是表述。

有律师认为，未来如果证实赵一鸣确实存在侵犯权利的情况，良品铺子有权申请赔偿。如果公司章程、股东协议有规定或约定，那就根据约定来界定赔偿情况。没有约定的情况下，要看是否造成了损失，赔偿要以损失为前提。

11月21日，良品铺子向赵一鸣发送正式函件，请求提供在2023年4月11日至2023年10月16日持股期间，有关财务及重大事项决策的相关文件。但赵一鸣至今未回复并提供相关文件。

IPO前期被告上法庭，上市之路恐受阻

早在今年7月，便有传闻称，零食很忙有意在内地A股市场或香港上市，如果选择在香港上市，将最早于2024年进行IPO。

虽然后续零食很忙针对上市传闻回应称：暂没有明确的上市计划和地点。但此次与赵一鸣“联姻”的大动作还是无法消除外界对零食很忙上市的猜测。

据联商网发布的《2023年度量贩零食连锁品牌TOP30榜单》，成立仅6年的零食很忙以4000+门店数稳坐第一，除此之外，站在零食很忙背后的投资方们也不可忽视，包括红杉中国、高榕资本、启承资本、明越资本等。

盘古智库高级研究员江瀚认为，从目前公开信息来看，零食很忙的多轮融资和收购赵一鸣的行为，可能确实是为了扩大自身规模，提高市场竞争力，为上市做准备。

但良品铺子的一纸诉状或成为零食很忙上市路上的绊脚石。

11月10日证监会发布的《首次公开发行股票并上市辅导监管规定(修订草案征求意见稿)》明确指出：为促进公司实际控制人和董监高人员等树立诚信、自律及法律意识，从源头上提高上市公司质量，拟上市公司的实际控制人、董事、监事和高级管理人员的口碑声誉将成为IPO审核的关注重点。

天眼查信息显示，“赵一鸣”的CEO赵定在零食很忙与赵一鸣合并后的实体公司持股32%，是公司里仅次于晏周的第二大股东，且兼任公司董事。良品铺子的一纸诉状，无疑是对其诚信度、契约精神甚至法律意识等做出了公开质疑。

江翰认为，这次诉讼可能会对合并后的零食很忙造成一定的影响，在销售和市场份额之外，也会对其上市计划产生一定的影响，上市的关键在于证明公司的透明度和合规性，而诉讼问题直指这两大问题。

中国食品产业分析师朱丹蓬认为，此次事件中，赵一鸣零食存在故意隐瞒的嫌疑。如果未来赵一鸣零食和零食很忙有上市计划，可能将受到影响。因为这事关诚信和契约精神，证监会或者其他的审查机构，都可能会考虑到这一点。

从昔日合作伙伴，变成生意场上的“死对头”，这场高端局的博弈，最后输赢将如何定夺？