印度经济增长一骑绝尘，却可能最先成为美元收割目标

2023年，世界各国前三季度经济数据出炉，其中印度经济增长一骑绝尘，成为世界主要国家中经济增速最快的国家。

据印度统计局公布数据显示，2023年前三季度，按市场价格核算，印度全社会完成的名义GDP初步统计结果为2141442.9亿卢比，与上年同期相比，剔除所有商品和服务价格上涨因素后，取得了7.1%的实质性增长，高于世界银行6.3%的预测，印度经济走上了快车道，如今已经坐稳世界GDP第五的位子。

但三生觉得尽管印度经济发展势头良好，却有巨大的隐患，而这个隐患或导致印度成为此轮美元加息的首个收割目标。

在近一年时间里，美元从0%加息到目前的5.25%，最新一次议息会议上，美联储宣布将维持当前5.25%-5.50%的联邦基金利率目标区间不变，连续第二次暂停加息，显然美国的加息已经接近尾声，也就意味着美国的收割快要开始了，美元收割的镰刀已经高高举起。

当然说是美元收割，但并不是哪家的韭菜长势喜人就收割哪家的，而是哪家的韭菜园栅栏牢不牢靠决定的，这个栅栏就是国家的金融实力，最直接点就是外汇储备，这就是能抵御金融攻击的子弹，因为中国有世界上最充足的外汇储备，所以美国暂时拿中国没什么办法，也只能下调主权信用评级来恶心下，但是印度就不同了，很可能会被股债汇三杀，直接一波带走的。

印度股市：20年的牛市

12月6日上午，印度股市市值首次突破4万亿美元，仅次于美国、中国、日本和中国香港，印度股市也是2023年亚洲乃至新兴市场表现最好的股市之一，主要基准股指Nifty50，今年的涨幅超过13%。

而在2001年，中国和印度都是2000点起步，20多年时间过去，他们是连涨8年，直接爬到了今天的69000点，二十多年股市翻了三十多倍，而中国股市却还在3000点徘徊，确实让人眼羡不已。

据彭博社统计，从2020年3月疫情低点后算起，在印度两个交易所上市的证券市值已增长2倍，若是保持目前的涨势到年底，印度股市将创下空前的八年连涨纪录。

如此疯涨的股市，让人不禁想起亚洲金融危机前的泰国，1984——1987三年涨幅接近100%，到1989 年更是收于38915点的历史最高记录，从1万点到接近4万点，5年累计涨幅接近300%，随后危机爆发股市一泻千里。

如今的印度股市何其相似，更不可思议的是印度股市非常开放，国外个人投资者都可以直接参与的，资金进出非常自由，印度股市有70%都是外资，印度股市能到达如此高度，外资功不可没！

外资可以自由进入，相当于对外资完全不设防，经济活跃的同时也意味着巨大的风险。

而且华尔街资本已经出手了，前印度首富阿达尼的商业帝国阿达尼集团，被美国知名做空机构做空，不到一周时间内，印度亿万富豪高塔姆·阿达尼创立的阿达尼集团市值蒸发了1080亿美元，他本人的个人资产缩水超过500亿美元，他亚洲首富、印度首富的桂冠被夺，已跌至福布斯富豪榜上前20位。

不仅如此，印度已出现外资大幅流出的问题，根据印度国家证券公司的数据，外国投资者已经抛售了近2万亿卢比的金融资产，是08年金融危机时的两倍之多，比想象中要糟糕得多。

印度的外债水涨船高

在疫情之前，印度的债务水平也已经很高了，债务占GDP的比重接近70%，这一数字高于国际货币基金组织（IMF）建议的60%的债务上限，也超过了其他新兴市场国家的平均水平。疫情爆发后，印度债务水平更是水涨船高，根据印度政府的数据，2023年印度的债务与GDP之比为88%，达到了155万亿卢比（约合2.15万亿美元），创下了自1980年以来的最高纪录。

债务问题本身不可怕，可怕的是债台高筑的同时，却没有足够的外汇储备，据印度央行11月公布的相关数据，印度目前的外汇储备为5500亿美元左右，而且相比较同期更是大跌了近15%，而且创下了近两年的新低，如此捉襟见肘的外汇应付外债已相当勉强，可是印度还有外汇消耗项——外贸。

印度建国75年以来，印度的外贸竟然有74年处于贸易逆差状态，近些年贸易逆差还在不断扩大，常年贸易逆差在一千亿美元以上，简直不可想象。

据《印度快报》报道，政府公布的数据显示，10月印度商品出口增长6.21%，达到335.7亿美元。当月进口额增至650.3亿美元，而2022年10月的进口额为579.1亿美元。10月，印度贸易逆差从9月的193.7亿美元扩大至314.6亿美元，创纪录高位

这只会让印度的外汇快速减少，印度外汇日益减少的，会更加剧债务危机。

卢比结算令都救不了印度卢比

美元加息以来，卢比兑美元的汇率持续走弱。

2023年7月，为了稳住卢比的汇率，印度央行正式对外宣布，推出国际贸易卢比结算机制，然而效果并不明显，据相关数据统计，截止上个月底，印度卢比兑美元今年以来已经贬值了12%。而且即使拿到新兴国家货币中来看，印度的货币贬值幅度也是巨大的，下跌幅度超过了平均值9%，卢比的大幅贬值，也会进一步扩大贸易逆差，也意味着债务水平会水涨船高。

收割剧本其实早已写好，首先外资从股市大量撤离，股市崩溃，外资的撤离会大量消耗印度外汇储备，造成美元短缺，继而印度卢比对美元大幅贬值，卢比贬值会让贸易逆差进一步扩大，同时卢比兑美元贬值也需要印度需还更多的美元债务，最终结果就是印度的外汇不足以偿还到期债务而破产，以印度如今的形势看，这个剧本并不遥远。