沪指失守3000点 明年有望熊牛转换

本报讯 12月5日沪指跌1.67%失守3000点，深证成指跌1.97%，创业板指跌1.98%，北证50指数涨7.28%。北向资金净卖出75亿元。相反，人民币兑美元汇率在11月上涨2.55%，创下今年以来的最高水平。

财政部：中国经济具有巨大的发展韧性和潜力

昨日，财政部有关负责同志就穆迪下调我主权信用评级展望有关问题答记者问。财政部表示，今年是中国经济从疫情冲击中恢复的第一年，成功顶住了来自国外的风险挑战和国内多重因素交织叠加带来的下行压力，不同季度之间经济恢复虽然有所波动，但总体持续回升向好，前三季度GDP同比增长5.2%。内需对中国经济增长贡献不断提升，最终消费支出对经济增长的贡献率是83.2%，拉动GDP增长4.4个百分点;资本形成总额对经济增长贡献率是29.8%，拉动GDP增长1.6个百分点。近期，世界银行、国际货币基金组织、经合组织预测都显示中国可以实现增长5%的预期目标。

展望未来，中国经济具有巨大的发展韧性和潜力，长期向好的基本面没有改变，未来仍将是全球经济增长的重要引擎。中国有强大的国内市场，14亿人口，4亿多的中等收入群体，需求潜力很大;就业物价总体平稳，疫情疤痕效应逐渐消退，经济循环将进一步畅通;加快构建新发展格局，着力推动高质量发展，新旧动能有序转换，内生动力不断增强。这些将推动中国经济实现质的有效提升和量的合理增长。

有专家认为我国经济正走在高质量发展的大道上，各方面的积极因素不断积累，清晰勾勒出经济发展光明前景。一是新动能加快成长壮大。芯片、人工智能等领域相关生产设备的生产快速增长，增长的引擎作用继续显现。二是新产业高技术和智能制造业等新产业发展向好。三是新能源和新材料等新产品快速增长。四是网上零售等新业态持续活跃。五是数字经济已经成为支撑经济高质量发展的关键力量。六是绿色发展世界领先。我国已成为世界上最大的新能源汽车出口国、光伏组件出口国。

国有银行发力稳定汇市

市场消息透露，中国主要国有银行12月5日于在岸掉期市场将人民币兑换成美元，并在现货市场卖出美元以支撑人民币。消息称在采取上述行动之际，11月人民币兑美元汇率上涨了2.55%，创下今年以来的最高水平。11月底，中国大型银行也进行过类似交易帮助人民币相对于普遍疲软的美元复苏。

华福证券认为，11月以来人民币汇率不断升值，美元指数持续走弱。美元兑人民币由10月末的7.3176下跌至7.1310，下跌幅度达2.55%，11月美元指数下跌3.01%，从海外因素来看，11月人民币汇率大幅度走强主要是“美联储加息或已结束，美元指数大幅走弱”所致。一方面美国10月就业和通胀数据双双降温，此外近期油价大幅下跌，有望进一步缓解通胀压力。另一方面美国近期经济数据较为疲软，11月初公布的这些经济和通胀数据进一步弱化了市场对于货币政策的紧缩预期，推动了美元指数的持续下行，促使人民币汇率不断升值。在本次加息周期的尾声阶段，美元指数持续走弱的背景下中美利差倒挂程度有望继续收窄，同时中美关系阶段性缓和减轻地缘政治因素对人民币汇率的扰动，人民币外部压力得到一定释放，人民币汇率后续有望趋稳回升。

沪指失守3000点

12月5日，上证指数再次上演3000点争夺战。可惜截至收盘，沪指大幅下跌1.67%，最终失守3000点。

在这关键时刻，中信建投陈果乐观判断2024年A股有望呈现小牛市，未来将进入熊牛转换期。“A股当前隐含风险溢价超过近8年90%分位，中国股市在人民币资产配置中以及全球主要权益市场配置中均属于低位资产。”陈果认为A股具备熊牛转换条件。

陈果表示，A股市场2024年至少有两大因素将得到改善。一是全球宏观流动性明显改善，二是国内稳增长力度增强，这将推动2024年A股盈利正增长，估值修复。一方面预计2024年美国财政发力受限，美国经济下行压力加大，美元或进入下行周期，对A股估值环境转为有利。另一方面国内政策正在走向宽财政，预计宽财政将与宽货币形成配合，扭转市场对于经济和市场的悲观预期。

对于市场资金，陈果认为养老保险、企业年金为代表的中长期资金加大权益资产配置将是大趋势。