华尔街2024年展望汇总：顶级策略师如何看待美股、美国经济？

每年的这个时候，华尔街的顶级策略师都会对未来一年美股走势和美国经济进行预测。今年，尽管顶级机构在美国经济是否会陷入衰退的问题上存在分歧，但大多数策略师仍预计标普500指数成份股公司的收益将在2024年增长。

截至上周五收盘，标普500指数价格为4594.63点，年初至今涨幅近20%。以下是华尔街对标普500指数2024年预测的总结，其中包括策略师评论中的重点内容。

摩根大通：预计标普500指数年终目标值为4200点，每股收益225美元。随着明年经济增长放缓(到24年第四季度，美国经济增长率将从23年第四季度的2.8%降至0.7%)，家庭过剩储蓄和流动性受到侵蚀，信贷紧缩，小摩认为2024年每股收益增长11%的共识是不现实的，负面的企业情绪应该是明年初大幅下调预期的催化剂。

摩根士丹利：预计标普500指数年终目标值为4500点，每股收益229美元。短期内的不确定性应该让位于盈利复苏，大摩对2024年每股收益的预估(229美元)与其领先的盈利模型的预测一致，该模型显示明年的企业盈利增长将会复苏，大摩经济学家对明年的经济增长预期也是如此。在估值方面，大摩预计明年年底的预期市盈率为17.0倍。

富国银行：预计标普500指数年终目标值为4625点，每股收益235美元。在波动率指数较低、信贷息差收紧、股市反弹、资金成本上升/波动的情况下，美股涨势是时候放缓了。预计2024年标普500指数将出现波动，最终持平，因为估值限制了上行空间，而利率的不确定性增加了下行风险。

高盛：预计标普500指数年终目标值为4700点，每股收益237美元。高盛对明年的基本假设是，美国经济继续以温和的速度扩张，避免衰退，标普500估值等于18倍，接近当前的市盈率水平。

巴克莱：预计标普500指数年终目标值为4800点，每股收益233美元。2023年的过山车行情都证明了这个周期绝非常态，巴克莱预计，随着通胀放缓被经济温和减速所抵消，美国股市明年将实现个位数回报。

美国银行：预计标普500指数年终目标值为5000点，每股收益235美元。股票风险溢价可能会进一步下降，尤其是科技股：投资者已经度过了最大的宏观不确定性。市场已经承受了重大的地缘因素冲击，好消息是人们正在谈论坏消息。宏观信号是混乱的，美银看多并不是因为预期美联储会降息，而是因为美联储已经取得的成就。企业已经适应并习惯了更高的利率和通胀。

德意志银行：预计标普500指数年终目标值为5100点，每股收益250美元。德银不认为美股当前估值过高，如果通货膨胀率回到2%，正如经济学家预测的那样，并且在所有资产类别中都有反映，而派息率仍然很高，那么德银预期标普500指数市盈率范围为16-20倍，这是过去两年的水平。如果盈利增长像德银预测的那样继续复苏，估值将继续得到很好的支撑。

此外，以下是华尔街对2024年美国GDP与通胀的部分预测总结。

摩根大通：“尽管今年美国经济显然成功地摆脱了衰退，但我们认为，24年经济衰退的风险仍然很高。疫情后的有利因素消退，货币不利因素加剧，财政抵消措施减少，都应该有助于将增长保持在趋势以下，我们预计美国未来一年的实际GDP将增长0.7%。”

摩根士丹利：“长时间的高利率会造成持续拖累，不仅抵消了财政刺激，还使经济增长从24年第三季度开始持续低于潜在水平。我们仍然认为，美联储将实现软着陆，但经济增长放缓将使衰退担忧继续存在。我们预测美国GDP将从2023年第四季度2.5%(年增长率2.4%)放缓至2024年的1.6%。”

富国银行：“经济中已经开始出现一些裂缝，随着货币紧缩政策的继续实施，这些压力可能会在未来几个月加剧。我们的基本预测是，美国实际GDP将从2024年年中开始温和收缩。”

高盛：“抗击通胀最艰难的部分已经过去，核心通胀率应在2024年底回落至2.2.5%。随着更令人生畏的问题基本得到解决，通胀回到目标水平的条件已经具备，货币和财政紧缩带来的最严重打击也已经过去，我们现在认为，未来12个月经济衰退的历史平均概率只有15%。”

美国银行：“我们认为美国经济在2024年软着陆——一段保持增长但增速低于历史趋势的时期——是最有可能出现的情况。”

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