盆底康复：麦澜德3款新品与未来增长预期

2023年11月28日，麦澜德（股票代码：688273）副总经理、董事会秘书 陈江宁、投资总监 焦靖、证券代表 倪清清就公司进展进行了交流。摘要和原文分别附后，供探美医界读者参考。

核心观点：

1. 生育率对业绩的影响：公司认为生育率下降对其业绩影响有限，因为产后人群仅是盆底功能障碍性疾病（PFD）患者中的一小部分。

2. PFD特点和趋势：

   • 患病基数：成年女性尿失禁（UI）的总患病率为30.9%，症状性盆腔器官脱垂（POP）的患病率为9.6%，PFD患者估计超过2亿，且随年龄增长而增加。

   • 就诊率：2005年以前，中国PFD的就诊率非常低。至2019年，已有500万人次接受盆底疾病筛查，但与患病基数相比，规范筛查和治疗比例仍然低。

   • 临床需求：随着老龄化加剧、经济水平和健康意识提升，对PFD筛查和治疗的需求呈增长趋势。

3. 公司策略和业绩预期：

   • 营销策略：公司服务的医疗机构超过7400家，目标市场仍有较大潜力，策略从三级医院向更多级别的医疗机构拓展。

   • 明年业绩预期：参考2023年股权激励业绩目标，暂无调整计划。

4. 新产品开发：

   • 预计明年上半年推出三款新的盆底康复产品，包括盆底电、盆底超声影像系统和盆底分体磁。

   • 这些新产品将基于AI，提升盆底智能化诊疗体系，优化临床应用的便捷性和有效性。

5. 其他产品线和项目进展：

   • 生殖抗衰产品线：预计明年增长50%-100%。

   • 家用产品系列：目前处于培育阶段，未来预期大幅增长。

   • 激光项目：处于工程样机阶段，将应用于盆底和妇科疾病治疗。

原文：投资者关系活动主要内容

Q1：生育率下降会对公司业绩有影响吗？

答：我们一直强调，产后人群仅占整体盆底功能障碍性疾病(pelvicfloordysfunction，PFD)人群的一小部分。

盆底功能障碍性疾病(pelvicfloordysfunction，PFD)是一种影响患者生活质量的盆底支持组织缺陷和损伤性疾病，包括尿失禁(urinaryincontinence，UI)、盆腔器官脱垂(pelvicorganprolapse，POP)、慢性盆腔痛和性功能障碍等一系列影响生活质量的非致命性疾病，此类疾病有如下特点和趋势。

（1）患病基数大：根据权威流调报告，成年女性UI的总患病率为30.9%、症状性POP的患病率高达9.6%，可以测算目前PFD的患病人数至少在2亿，且PFD的患病率出现随年龄增加而递增的趋势。

（2）就诊率低：2005年前，中国PFD的防治领域及相关研究几乎为空白，中国成年女性压力性尿失禁（SUI）的5年内就诊率仅为7.9%。截至2019年，中国三级盆底康复模式已覆盖全国34个省/自治区/直辖市，盆底康复呈逐年递增趋势。至2020年10月，约有500万人次接受盆底疾病筛查。但对比患病基数，规范筛查乃至后续规范治疗的比例依然很低。

（3）临床需求持续增长：随着全球老龄化现象的日趋严重、居民经济生活水平的不断提高以及健康意识的逐渐增强，中国女性主动筛查、治疗PFD的人数逐年增多，相关医疗服务覆盖的人群呈明显递增趋势。在早期及时和正确地对PFD患者进行治疗，避免了手术花费，节省了家庭和社会的开支，从源头上预防和治疗女性PFD。目前，PFD的防治已从二三级医院向基层妇产科逐步开展，临床对盆底康复医疗器械的需求也在不断释放，促进了盆底康复行业快速发展。

另一方面，从医疗机构覆盖率方面看，卫健委数据显示，我国截至2021年11月底，全国医疗卫生机构数为104.4万个。公司目前服务的医疗机构7400余家，未来终端客户市场仍有较大发掘空间，公司营销策略也从三级医院，逐渐向二级医院、一级医院、社区卫生机构、民营医院、诊所、公共卫生机构等下沉。

Q2：请问公司明年业绩预期是多少？

答：公司一季度推出了2023年股权激励计划，明年业绩预期请参考股权激励业绩目标，目前暂无调整计划。

Q3：公司下一步新品有哪些？

答：公司持续投入盆底康复新技术新产品研发，加快新产品推出和老产品迭代升级。预计明年上半年，将推出盆底康复线的3个新产品。

（1）二代盆底电。我们在二代新品上整合多个生理指标，提升了诊断效率和精准度，有助于提高后续智能化治疗方案的针对性和有效性。

（2）盆底超声影像系统。我们将推出全新的盆底影像类产品，能够实现一站式获取可视化检测数据的临床需求。

（3）盆底分体磁。我们将在原有盆底磁的基础上，推出分体磁产品，丰富盆底磁的产品线，满足临床更多的需求场景。

盆底三款新品的推出将构建一套基于AI的盆底康复整体解决方案，融合前期已经实现的自动检测、自动报告、自动生成方案等功能，结合更多的数据（包括盆底结构性、功能性等临床指标），将盆底智能化诊疗体系提升至一个新的阶段，优化临床应用的便捷性和有效性，完成从产品解决方案到场景化解决方案的进化。

Q4：公司盆底超声新品在国内有其他同类产品吗？

答：不同于市面上超声科产品，公司自主研发的基于AI的盆底超声影像设备属于专科超声影像，专门服务于妇产科、盆底中心等临床科室，用于提升盆底辅助诊断的精准性和便捷性。这预示着盆底诊疗自动化体系将再提升一个档次，融合盆底结构性可视化的诊断指标，完成从产品解决方案到场景化解决方案的进化。

Q5：请问公司生殖抗衰产品应用的场景有哪些？明年的增长预期如何？

答：生殖抗衰是公司继盆底康复之后的第二条重要的产品线，目前已打造完整的产品矩阵，拥有高频、聚焦超声、电、磁等各大技术平台产品，为妇科、生殖中心、计划生育门诊、医美机构等场景提供完整解决方案。随着女性早发性卵巢功能减退、围绝经期综合症、妇科内分泌问题等发生率的持续升高，基于公司对于新产品的投入和规划，生殖抗衰产品线明年预计保持50%-100%的增长。

Q6：请问公司家用产品目前营收规模？

答：公司家用系列属于公司重要战略产品之一，目前仍处于培育阶段，销售基数较小，但随着公司近几年在家用系列的布局以及技术突破，已初见成效，预计未来会有较大增长。

Q7：从近几年财报来看，毛利率阶段性有所下滑的原因是什么？

答：主要是原因是子公司苏州欧宝祥主营注塑件业务，该业务毛利率低，子公司会根据工厂订单情况，偶尔对外承接一些模具订单，当期相应会拉低公司整体毛利率水平。

Q8：请问激光项目的研发进展？

答：目前处于工程样机阶段。未来，激光类产品将应用于盆底等妇科疾病以及生殖抗衰等场景，激光类技术的开发将进一步丰富公司技术平台，从磁、电、声、光、热等不同技术平台深度融合，提供从预防、筛查、诊断、治疗以及持续康复全程智能化诊疗解决方案。

#麦澜德

南京麦澜德医疗科技股份有限公司（以下简称：麦澜德；英文名：Medlander）成立于2013年，是国内盆底及产后康复领域的临床整体解决方案供应商，主要从事相关产品的研发、生产、销售和服务。麦澜德以“创造极致健康体验”为使命，秉承“创新、分享、积极、坦诚”的核心价值观，不断打造持续创新、高效交付产品价值的核心竞争力，致力于成为“世界级专注于女性健康和美的医疗健康公司”。
公司围绕着女性全生命周期常见病、多发病的诊断、治疗和预防，持续开发新技术和新产品，现已拥有盆底及产后康复设备、生殖康复设备、耗材及配件、健康管理信息系统等产品线，广泛应用于妇产、盆底康复、生殖康复、泌尿肛肠、体检等医疗健康领域。