精酿啤酒启动IPO，酒类上市下一站：美股

核心观点：

近年来，中国精酿啤酒快速发展，相较传统拉格啤酒，消费升级和优质优价，构成了精酿啤酒品类的成长逻辑。轩博精酿提出平替拉格工业啤酒，计划纳斯达克上市，也反映出国产精酿啤酒行业的新变化。

文｜云酒视界

国产精酿啤酒赛道，涌现挑战者。

日前，精酿啤酒品牌——轩博精酿推出定价6.99元，880毫升/罐的低价精酿啤酒，提出要用高性价比精酿产品，培育和平替拉格啤酒消费者。

在投资市场，由广东河源和平县产业基金领投，轩博精酿获得近亿元B轮融资。其表示，本轮融资主要用于支持2024年启动美股IPO上市，方正证券已经对公司进行上市辅导。

近年来，中国精酿啤酒快速发展，相较传统拉格啤酒，消费升级和优质优价，构成了精酿啤酒品类的成长逻辑。轩博精酿“反弹琵琶”，左手推低价精酿平替拉格，右手瞄准纳斯达克打通融资通道，这套“组合拳”逻辑何在，对精酿啤酒产业可能造成何种影响？

平替

低成本培育消费者

鲸都精酿创始人、轩博精酿联合创始人王龙介绍，2021年，轩博精酿品牌正式创立。目前主要生产德式小麦精酿啤酒，年产能达到20万吨，在山东阳春县拥有一个年产5万吨的生产基地，另一个年产10万吨的生产基地正在广东河源市建设中。

轩博精酿品牌创立后，将线上作为主攻方向，经过2年运营，公司在抖音现拥有8个直播间，通过生产内容和投流圈粉，已有600万人购买过公司产品。

王龙表示，公司创始团队成员很多来自阿里巴巴、淘宝等大厂，电商运营经验丰富。2023年，轩博精酿抖音销量已经超过部分知名啤酒，跻身精酿赛道头部。

今年，轩博精酿推出一款880毫升/罐，零售6.99元的精酿啤酒，通过社区团购销售，每天销售超过400箱。王龙表示，此产品遵循精酿啤酒标准，严守工艺和质量底线，是为喝惯了拉格工业啤酒的消费者，提供一款高性价比的平替酒。

轩博精酿将这款酒定位为互联网爆款，主要承担引流功能，后期盈利还需要精细化运营。而公司主销产品，每升酒零售价在10-15元，并非全部走低价路线。

如何成为“啤酒平替升级开创者”？王龙表示，精酿逐渐取代工业啤酒大势所趋，这也是轩博精酿的品牌愿景，未来公司将围绕这一目标，进行品牌打造和市场营销落地，通过不断培育消费者，实现啤酒消费升级换代。

全球视野

计划2024登陆美股

资方高度关注轩博精酿，其创立后已先后获得梅花创投、盘古资本、光合创投、蓝海资本、凯盈资本、野草创投等多家机构天使轮、Pre-A轮及A轮入股，前三轮融资金额合计超过亿元。

日前，公司再次获得广东河源和平县产业基金领投的第四轮投资，并将目光瞄准纳斯达克，希望在美股上市。

对于为何选择登陆美股市场，轩博精酿创始人叶进博分析，“平价精酿替换工业啤酒的发展潜力，远比想象中要大，股权融资的力度无法支撑公司快速抓住这次结构性机会。所以公司决定，通过上市把融资路径完全打开。”

王龙表示，啤酒原本就属于舶来品，轩博精酿创立之初就考虑过全球配置资源，纳斯达克作为全球主要资本市场之一，是最适合的场所。

数据显示，2023年1-10月，中国啤酒进出口增长明显，其中累计出口51.28万千升同比增长29.2%，出口金额26.08亿元同比增长45.3%，国产精酿啤酒品牌走向世界仍有较大潜力。

与此同时，公司还考虑在欧洲收购中小精酿啤酒品牌，从这一角度看，轩博精酿创立之初就具备全球视野，登陆纳斯达克打通融资渠道，则有望获得更多赋能。

据悉，2023年10月，方正证券已经开始对轩博精酿进行上市辅导，公司计划2024年上半年完成材料申报，并进行美股路演，力争2024年度在纳斯达克上市敲钟，如若成功，轩博精酿有望成为在纳斯达克上市的首家内地精酿啤酒公司。

业绩和经营能力

考验挑战者

在近期举行的AIIC 2023酒业创新与投资大会期间，中国轻工企业投资发展协会发布数据显示：近年来酒水饮料行业投融资数量有所减少，2022年上半年为47起（全年59起），2023年上半年为16起。

酒类投融资市场隐现波动，轩博精酿看到了怎样的机会？

王龙表示，轩博精酿成立以来，对原粮、包材采购、规模化生产、分装物流等环节进行了整合，充分发挥中国制造优势，将国产精酿从手工时代提升至全自动时代，通过提高生产效率，降低精酿生产成本，让精酿平替工业啤酒成为可能。

有券商人士分析，面对主板上市政策的变化，酒企选择海外其他市场上市也无可厚非。但不论在何处上市，企业的业绩和经营持续性是上市的基础和保障。

有精酿啤酒投资人分析，目前精酿啤酒品类正处于快速发展期，不管是培育消费者的平替策略，还是主打中高端凸显精酿文化，都有自己的合理性和生存之道。

由此看来，轩博精酿提出平替拉格工业啤酒，计划纳斯达克上市，正是国产精酿啤酒高速发展的体现，只要精酿啤酒企业以消费者为导向，以打造品牌坚守品质为基础，以投资市场为助力，即有望取得更大突破。