量化私募、公募大PK！公、私募绩优股票量化产品全盘点

本文首发于公众号“私募排排网”。

2023年仅剩一个来月，回顾来看，今年又是量化投资大放光彩的一年。不仅量化私募百舸争流，超额收益你追我赶；公募量化基金也有不少“名家”“名作”脱颖而出，在基民中兴起量化投资风潮。

结果就是，在行业整体缩量的背景下，今年量化行业规模持续增长。根据中信证券统计，截至2023年三季度末：

公募量化基金管理规模达3198亿，较前一季度环比小幅增长；在权益型公募中占比约4.8%。结构上，指数增强和类指数增强产品规模环比大幅增长，达到历史新高，当前占比超81%。

而量化私募整体规模约达1.58万亿，较前一季度（1.57万亿元）环比基本持平，但在证券类私募中占比从年中的约26.9%上升至约27.3%；结构上以指数增强、市场中性和CTA策略为主。

规模的逆势增长，与产品的收益表现紧密关联。那么公募量化基金和量化私募的收益表现如何？谁更胜一筹？两方的绩优基金又有哪些？下文笔者将一一揭晓。

量化私募指增产品超额全面领先公募！绩优产品更胜一筹！

公募量化基金和量化私募产品在策略和收费上都有差异，并不能笼统的对比，以下仅针对公募量化基金和私募股票量化产品的策略收益概况和头部绩优产品尝试对比。

策略收益概况方面，根据中信证券测算，2023年三季度：

公募量化基金中，季度内沪深300指增基金超额中枢为1.3%，中证500指增基金超额中枢为1.0%，中证1000指增基金超额中枢为2.4%。而量化对冲基金季度收益中枢为-0.1%，表现较为落后。

而在量化私募中，季度内沪深300、中证500、中证1000季度超额中枢分别为1.4%、1.9%、5.5%，均高于公募量化基金。而私募近年来积极布局的中小市值指增，三季度超额水平、超额一致性还要更高。

再来看公募量化基金和私募量化多头策略的头部绩优产品表现。

01公募量化基金绩优产品

笔者根据公募排排网数据统计，截至2023年11月21日，产品规模在1亿以上的量化基金中，已有超10只产品今年以来收益超10%。

其中排名第一的「大成互联网+大数据A」今年以来收益已达34.18%，这只产品采用的“量化模型+大数据”的选股方法，即“大数据基金”。这只产品的优异表现，与其投资范围也有关系——该基金主要投资“互联网+”相关的股票，在今年科技股行情中受益颇多。

考虑到公募量化基金较低的投资门槛以及费率，绩优产品今年的收益表现已颇为可观。但公募量化基金在选股、交易、投资品种上受限颇多，超额收益来源受限的同时，策略容量也更容易受到考验。目前公募量化基金整体规模还比较小，策略容量方面有待持续观察。

私募量化多头策略绩优产品

根据私募排排网数据，笔者统计了管理规模50亿以上的头部量化私募旗下的量化多头策略产品，其中今年以来收益居前20的产品如下，上榜产品均已录得超***%的收益。从绩优产品的表现来看，量化私募仍有不小的优势。

[应合规要求，私募基金不能公开展示业绩，文中涉及收益数据用***替代，合格投资者可查看收益数据。]

上榜产品中，盛冠达、思勰投资、宽德私募旗下产品分列前三。其中「盛冠达股票量化2号」和「思勰投资股票量化精选2期」今年以来收益均已超***%。

其中「盛冠达股票量化2号」的基金经理是何纯，他2000年毕业于武汉大学机械系，2012年开始专职事股票投资，投资市场覆盖日、韩、新、马等多地，2015年开始着力于研究量化交易。盛冠达成立于2013年12月，是国内较早一批从事量化投资的“本土派”先驱者，致力于打造国内卓越的平台型量化私募。

「思勰投资股票量化精选2期」的基金经理是陈星豪，思勰投资成立于2016年1月，专注于投资二级市场高流动性资产。公司创始合伙人均来自海内外顶级对冲基金和投资银行，曾任职于量化策略研究和交易系统开发部门。团队人员将之前从顶尖基金公司和海外顶级高校所学习到的先进理念与方法论投入实践。

量化投资得以在公、私募都掀起投资热潮，指增产品可谓头号“功臣”，这从规模增长的主要贡献来源就可以看出。那么具体到公募和私募的量化指增产品，近年来各自又有如何表现？

量化指增大比拼！两大赛道私募完胜公募！

在量化指增产品中，私募布局最为集中的两大赛道是中证500指增和中证1000指增，公募也紧随其后，下文我们就对比私募和公募这两大赛道产品的业绩表现。

为提供更具体的数据参考，笔者还根据私募排排网数据，筛选出了今年以来超额收益居于前20的中证500指增产品和中证1000指增产品（公司规模要求在5亿以上，同基金经理旗下仅选取表现最好的产品参与排名）。

中证500指增

首先来看中证500指数增强产品，从下图可以看出，公募500增强近一年收益“天花板”约为10%，相比之下，私募中证500指增中还有不少绩优产品“更上一层楼”。

具体到今年的绩优产品，笔者统计了今年以来超额收益居前20的私募中证500指增产品如下。上榜产品今年以来超额收益均超***%，安值投资、黑翼资产和菲洛资产旗下产品分列前三。

百亿量化私募黑翼资产旗下的「黑翼风行2号」夺得亚军，该产品今年以来已录得超***%的超额收益，基金经理是黑翼资产创始人邹倚天。

邹倚天是美国斯坦福大学电子工程系硕士，拥有17年海内外量化投资实战经验，曾任职于华尔街顶尖机构巴克莱、博时基金，是国内最早一批华尔街归国量化投资经理。黑翼资产成立于2014年，长期深耕量化投资领域，目前产品线已涵盖量化选股、指数增强、多策略、全周期CTA等系列。

中证1000指增

再来看中证1000指数增强产品，从下图可以看出，公募1000增强产品相对较少，其中绩优产品近一年的收益落点介于5%-10%之间，而私募1000增强产品则多数落于更上方。

具体到今年的绩优产品，笔者统计了今年以来超额收益居前20的私募中证1000指增产品如下。上榜产品今年以来超额收益均超***%，鲲腾投资、安值投资和倍漾量化旗下产品分列前三。

安值投资继500指增夺冠后，旗下「安值福慧量化10号」再于1000指增斩获亚军。安值投资成立于2017年，公司核心投研团队由美国常青藤院校毕业的华尔街及上海量化资深人士组成， 专注于量化投资和量化资产配置。

风险揭示：投资有风险，本资料涉及基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，我司未以明示、暗示或其他任何方式承诺或预测产品未来收益。投资者应谨慎注意各项风险，认真阅读基金合同、基金产品资料概要等销售文件，充分认识产品的风险收益特征，并根据自身情况做出投资决策，对投资决策自负盈亏。