携程2023年Q3财报简评

11月21日在线旅游平台携程集团（携程，Nasdaq：TCOM；携程集团-S，09961.HK）披露截至2023年9月30日的第三季度未经审计的财务业绩。营收方面，2023年Q3携程集团净营业收入约137.51亿元；归母净利润约46.15亿元；经调整EBITDA（息税折旧及摊销前利润）约46.22亿元，这样的成绩看了很喜人。

单从Q3业绩的各项财务指标看，营收、尤其是净利润实现了大幅增长，因为Q3是暑期旅游旺季，携程各业务板块的增长，也在预期之中。需要提醒的是，相比前两个季度的增速，Q3总营收和各项业务板块的增速明显要低于前两个季度。

2023年Q3，携程营收同比增长99.4%，低于Q2的180.4%和Q1的124.1%的同比增速。

从收入构成来看，报告期内，携程集团的住宿预订收入约55.89亿元，同比增长92.5%，低于Q2的215.8%和Q1的140%的同比增速；交通票务收入约53.67亿元，同比增长104.6%，低于Q2的173.1%和Q1149.9%的同比增速；旅游度假业务收入约13.28亿元，同比增长243.2%，低于Q2的491.8%和Q1的211.3%的同比增速；商旅管理收入约5.91亿元，同比增长59.7%，低于Q2的178.1%和Q1的100.5%。

由此不难看出，大流行期间被挤压的旅行需求已经逐渐被释放，未来的旅行需求可能逐步恢复平稳，四季度有国庆假期的旅游高峰，有可能推动Q4业绩的持续增长。经历过长达三年的公共卫生事件后，当被挤压的需求释放完毕之后，旅游市场发生了很多的变化，对携程、同程、途牛等在线旅游平台的考验或许是一个全新的开始。

过去三年，短途、周边游、自驾游可以说是成为主流的出游方式，利好美团酒旅，可以说并不利于携程的发展，同时让携程的全球化战略受阻，过去的三年对于携程而言更多是“修炼内功”，为了适应市场不得不做出战略调整。

全球旅游市场方面，目前尚未完全恢复至大流行前的盛况，出境游的需求尚未完全释放，但呈现了显著的复苏，第三季度携程出境酒店和机票预订量已恢复到2019年同期水平的80%左右，这样看，携程的国际业务还有一定的上升空间，当然，携程国际业务也面临飞猪、爱彼迎等不同平台的竞争压力。

携程作为OTA的超强头部，能否在适应旅游市场变化时做出正确的战略决策和调整，根据人们旅游需求变化做出快速反应，也是对携程的一大挑战。